VIBHA ได้ดีจากโควิด

คุณค่าบริษัท

กลุ่มโรงพยาบาลเป็นหนึ่งในไม่กี่ธุรกิจที่ได้รับประโยชน์จากการมาของวิกฤตโควิด สะท้อนได้จากผลประกอบการของทุกโรงพยาบาลที่เติบโตก้าวกระโดด หนึ่งในนั้นคือ บริษัท โรงพยาบาลวิภาวดี จำกัด (มหาชน) หรือ VIBHA ที่ประเดิมไตรมาสแรกปีนี้มีกำไรสุทธิ 454 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 136.95% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อนที่มีกำไรสุทธิ 191 ล้านบาท และมีรายได้รวม 2,395 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 42.64% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อนที่มีรายได้รวม 1,679 ล้านบาท

ทั้งนี้ แม้สถานการณ์โควิดเริ่มคลี่คลาย แต่แนวโน้มผลประกอบการในไตรมาส 2/2565 ของ VIBHA คาดจะเติบโตได้ต่อ เนื่องจากยังมีการรับรู้รายได้ที่เกี่ยวข้องกับโควิด ทั้งการเบิกจ่ายของผู้ป่วยโควิดอาการรุนแรง-หนัก และรายได้ในส่วนของ Hospitel ซึ่งมีแนวโน้มปรับตัวลดลง

รวมทั้งยังมีรายได้จากการฉีดวัคซีนทางเลือกโมเดอร์นาเข้ามาหนุนจนถึงเดือน ก.ค. 2565 หรือเหลือรับรู้รายได้ในไตรมาส 2/2565 อีกหลายหมื่นโดส ส่วนในไตรมาส 3/2565 เหลือราว 5,000-6,000 โดส ซึ่งจะมีส่วนต่างกำไรโดสละ 300-400 บาท ก่อนจะยกเลิกการให้บริการ

นอกจากนี้ ยังมีปัจจัยหนุนจากการรับรู้ส่วนแบ่งรายได้และกำไรจากการลงทุนที่ปรับตัวสูงขึ้น โดยปัจจุบันบริษัทมีมูลค่าเงินลงทุนในบริษัทต่าง ๆ ราว 5,007 ล้านบาท ได้แก่ RAM, SKR, TNH, BCH, DCC, STGT, STA, RICHY และ RICHY-3 โดย ณ เดือน มิ.ย. 2565 มีมูลค่าตามตลาดกว่า 9,944 ล้านบาท หรือมีส่วนต่างกำไรถึง 4,937 ล้านบาท

ส่วนในอนาคตอันใกล้ บริษัทตั้งเป้าหมายจะกระจายฐานรายได้ไปยังกลุ่มผู้ป่วยต่างชาติให้เพิ่มขึ้นเป็น 10-20% ของรายได้รวม จากปัจจุบันมีไม่ถึง 5% ซึ่งจะเน้นเจาะตลาดประเทศเพื่อนบ้านและจีน ที่คาดว่าจะช่วยหนุนรายได้ของกลุ่ม VIBHA เติบโตได้อีกมาก โดยเฉพาะในส่วนของเด็กหลอดแก้ว (IVF) และปลูกผม เป็นต้น

ขณะเดียวกัน เตรียมรุกเข้าสู่ธุรกิจกัญชง-กัญชาเต็มรูปแบบ ด้วยการเปิดให้บริการคลินิกทางการแพทย์ เช่น คลินิกกัญชา และคลินิก LONG COVID-19 รวมทั้งการทำโปรดักส์ออกสู่ตลาดอีกด้วย

สำหรับการประเมินมูลค่า (Valuation) ปัจจุบันราคาหุ้น VIBHA ซื้อขายกันที่ P/E ระดับ 15.36 เท่า เทียบกับ P/E ตลาดโดยรวมที่ระดับ 18.35 เท่า ถือว่าราคาซื้อขายต่ำกว่าตลาด แต่อย่างไรก็ตาม ถ้าดู P/BV ที่ระดับ 2.42 เท่า ก็อาจสูงกว่าค่าเฉลี่ยที่ส่วนใหญ่ P/BV จะอยู่ที่ระดับ 1-2 เท่า

…

รายชื่อผู้ถือหุ้นใหญ่

1. บริษัท เอฟแอนด์เอส 79 จำกัด 2,083,909,966 หุ้น 15.35%
2. นายชัยสิทธิ์ วิริยะเมตตากุล 2,037,000,000 หุ้น 15.00%
3. บริษัท สินแพทย์ จำกัด 1,199,859,166 หุ้น 8.84%
4. บริษัท โรงพยาบาลรามคำแหง จำกัด (มหาชน) 962,605,200 หุ้น 7.09%
5. บริษัท โรงพยาบาลเจ้าพระยา จำกัด (มหาชน) 804,334,195 หุ้น 5.92%

รายชื่อกรรมการ

• นายนิคม ไวยรัชพานิช ประธานกรรมการบริษัท, กรรมการอิสระ, กรรมการตรวจสอบ
• นายชัยสิทธิ์ วิริยะเมตตากุล ประธานกรรมการบริหาร, กรรมการ
• นายพิจิตต์ วิริยะเมตตากุล กรรมการผู้จัดการ, กรรมการ
• นายชำนาญ ชนะภัย กรรมการ
• นายพงษ์พัฒน์ ปธานวนิช กรรมการ
• น.ส.ฤกขจี กาญจนพิทักษ์ กรรมการ
• นางบวรพรรณ รัฐประเสริฐ กรรมการ
• นายสิทธิ ภาณุพัฒนพงศ์ กรรมการ
• นางญาดา พัฑฒฆายน กรรมการ
• นายประมุข อุณจักร กรรมการ
• นายพิชญ สมบูรณสิน กรรมการ
• พลเอกบุญเลิศ จันทราภาส กรรมการอิสระ
• นายชัยนรินทร์ สายรังษี กรรมการอิสระ, กรรมการตรวจสอบ
• นายศิโรตม์ สวัสดิ์พาณิชย์ กรรมการอิสระ, ประธานกรรมการตรวจสอบ
• นายประเสริฐ ศรีอุฬารพงศ์ กรรมการอิสระ, กรรมการตรวจสอบ