PTT ราคาไม่ฟื้นง่าย ๆ

“ปตท.” หรือ PTT แม้จะมีปัจจัยลบรุมเร้า

ทว่านักลงทุนยังคงเข้ามาเทรดกันคึกคัก โดยเฉพาะบริเวณแนวรับ 31.75–30.00 บาท

อย่างเมื่อวานนี้จะพบว่า มีแรงเทรดกันที่ราคา 32.00 บาท กันสูงมาก

แต่ราคาหุ้นยังไม่ไปไหน

ราคายังคงเคลื่อนไหวในรูปแบบ “น้องหวี” หรือแปรงหวีผมนั่นแหละ

ราคาหุ้น ปตท.ก่อนที่จะลงมาบริเวณปัจจุบัน

มีการเคลื่อนไหวที่แนวรับแรกคือ 33.00 บาท อยู่ค่อนข้างนาน

แต่เมื่อมีแรงขายจากนักลงทุนสถาบันและต่างชาติออกมา ทำให้เกิดภาวะเขื่อนแตก หลุดระดับ 33.00 บาท และลงมาเรื่อย ๆ และมาที่ 31.50–32.50 บาท

ปัจจัยลบที่กดดัน ปตท.

นอกเหนือจากราคาน้ำมันดิบ สเปรดธุรกิจปิโตรเคมีแล้ว

การแทรกแซงเรื่องราคาน้ำมันขายปลีกจากภาครัฐ และคณะกรรมการนโยบายพลังงานแห่งชาติ หรือ กพช. เตรียมดึงเงินกว่า 6 พันล้านบาท นำมาตรึงค่าไฟ (ก่อนหน้านี้ได้ดึงเงินจาก ปตท.มา 3 พันล้านบาท เพื่อตรึงราคาน้ำมัน)

ยังเป็นแรงกดดันอย่างหนักหน่วงกับหุ้นปตท.

มีการให้น้ำหนักว่า ปัจจัยหลัง หรือการแทรกแซงจากภาครัฐ ทั้งค่าการตลาดน้ำมันขายปลีก แล้วมาล้วงเงินไปแบบหน้าตาเฉย ส่งผลต่อความเชื่อมั่นของนักลงทุนสถาบัน

นักลงทุนสถาบันต้องปรับพอร์ตขายออกมาก่อน

เพราะต่างไม่ทราบว่า รัฐจะเข้ามาล้วงเงินไปเพิ่มอีกหรือเปล่า

ล่าสุด รัฐจะดึงเงินจาก ปตท.อีกจำนวน 2.6 พันล้านบาท มาอุดหนุน NGV อีก

กรณีปัจจัยแทรกแซงจากภาครัฐ

ทำให้ค่อนข้างยากต่อการวิเคราะห์ของนักวิเคราะห์ว่าแนวโน้มสถานการณ์จะเป็นอย่างไร

เพราะลำพังแค่เรื่องถูกดึงเงิน 6 พันล้านบาท

ทำให้ต้องปรับลดคาดการณ์กำไรของ ปตท.ลง 4-5%

และหากย่อมเป็นผลให้เกิดการกดดันกำไรของ ปตท.ต่อไปเรื่อย ๆ อีก

ซึ่งการแทรกแซงจากภาครัฐ

ถือว่ายากต่อการประเมินว่า ปตท.จะต้องเผชิญกับเหตุการณ์แบบนี้ไปอีกนานแค่ไหน

ซึ่งแตกต่างจากเรื่องของภาวะธุรกิจของ ปตท.

ที่ยังพอวิเคราะห์คาดสถานการณ์ต่าง ๆ ออกมาได้ว่า แนวโน้มธุรกิจจะเป็นอย่างไร ช่วงเวลาไหนเป็นขาขึ้น หรือขาลง อุปสงค์ อุปทานต่าง ๆ เศรษฐกิจโลก ฯลฯ

กรณีที่รัฐเข้ามาแทรกแซง (อาจด้วยเพราะถือว่าข้าคือผู้ถือหุ้นใหญ่ และปตท.เป็นของรัฐ)

ยังทำให้เกิดคำถามเรื่อง “ธรรมาภิบาล”

แต่กรณีนี้จะไปกล่าวโทษผู้บริหารของ ปตท. คงจะไม่ได้

เพราะเมื่อรัฐแสดงความต้องการมาแบบนี้ คงขัดใจยาก หรือขัดค่ำสั่งไม่ได้

แต่สิ่งที่รัฐบาลลืมไปคือ ปตท. เป็นบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ฯ มีกลุ่มผู้หุ้นหลากหลายทั้งกองทุนไทย และกองทุนต่างประเทศ นักลงทุนรายย่อย

วิธีการแบบนี้ย่อมส่งผลต่อความเชื่อมั่น

และยังคงมีคำถามตามมาว่า สิ่งที่รัฐดำเนินการอยู่กับ ปตท.

จริงแล้วทำได้หรือไม่

แล้ว ปตท.ต้องการอนุมัติจากผู้ถือหุ้น หรือมีการไปบีบให้ปตท.ต้องทำผิดหลักการที่เคยแจ้งไว้กับกลุ่มผู้ถือหุ้นหรือไม่

สถานการณ์ที่ ปตท. เผชิญอยู่

จึงยากมาก ๆ ที่จะทำให้ราคาหุ้นของ ปตท. กลับมาฟื้นแล้วดีดตัวขึ้นได้