TRUE (ไชน่า) ถอยดีกว่า.!?

ก่อนที่บริษัท ทรู คอร์ปอเรชั่น จำกัด (มหาชน) หรือ TRUE จะผสมพันธุ์ อุ๊ย…ควบรวมกับบริษัท โทเทิ่ล แอ็คเซ็ส คอมมูนิเคชั่น จำกัด (มหาชน) หรือ DTAC ก็ถูกตั้งคำถามกันเยอะว่า 1) ควบรวมกันเพื่ออะไร..? และ 2) ควบรวมกันแล้วจะเอายังไงต่อ..?

คำถามที่ว่า เริ่มมีคำตอบออกมาเรื่อย ๆ เริ่มจากการที่ “เจ้าสัวบุญชัย เบญจรงคกุกล” ผู้ถือหุ้นเบอร์ 2 ของ DTAC ในนามบริษัท ไทย เทลโค โฮลดิ้งส์ จำกัด ขายล้างพอร์ตหุ้น DTAC จำนวน 434.12 ล้านหุ้น ราคาเฉลี่ย 44.47 บาท รวมมูลค่า 19,307 ล้านบาท ก่อนที่กระบวนการควบรวมจะแล้วเสร็จ

พอควบรวมกันเสร็จปุ๊บ บอร์ด TRUE (ใหม่) ก็ไฟเขียวให้เสนอขายหุ้นกู้ปั๊บ วงเงินไม่เกิน 280,000 ล้านบาท ทุกชนิดทุกประเภท พ่วงด้วยตั๋วแลกเงิน หรือตั๋ว B/E อีกก้อน จำนวนไม่เกิน 8,000 ล้านบาท โดยจะชงที่ประชุมผู้ถือหุ้นในวันที่ 28 เม.ย.นี้

แล้วที่เห็นข้อเท็จจริงอีกเรื่อง ก็กรณี “ไชน่า โมบาย” เริ่มรินขายหุ้น TRUE แม้เบื้องต้นจะขายแค่ 906.56 ล้านหุ้น คิดเป็น 2.6237% ก็ถูกมองว่าหุ้นในมือที่เหลือถือ 2,698.33 ล้านหุ้น คิดเป็น 7.8094% อาจขายต่อหรือเปล่า..?

ส่วนความชัดเจนถัดไป “เทเลนอร์” ซึ่งปัจจุบันปรากฏชื่อเป็นผู้ถือหุ้นเบอร์ 1 อยู่ที่ 6,784.99 ล้านหุ้น คิดเป็น 19.64% จะขายหรือเปล่า..?

อย่างกรณี “ไชน่า โมบาย” ซึ่งเป็นผู้ให้บริการเครือข่ายโทรศัพท์มือถือรายใหญ่ในประเทศจีน มีรัฐบาลจีนเป็นผู้ถือหุ้นใหญ่ มีความสัมพันธ์อันดีกับกลุ่มซีพี ก็ถูกดึงให้เข้ามาถือหุ้น TRUE ตั้งแต่ช่วงเดือน มิ.ย. 2557 ด้วยการซื้อหุ้นเพิ่มทุนในราคาหุ้นละ 6.45 บาท

ส่งผลให้ “ไชน่า โมบาย” ก้าวขึ้นเป็นผู้ถือหุ้นใหญ่ของ TRUE ในสัดส่วน 18%…

การเข้ามาของ “ไชน่า โมบาย” ตั้งแต่วันนั้นจวบจนถึงวันนี้ เหมือนจะไม่ได้อะไรเลย..? เงินปันผลก็ไม่ได้ เพราะขาดทุนมาตลอด (ขนาดควบรวมกับ DTAC แล้ว ปัจจุบันยังมีตัวเลขขาดทุนสะสมยังไม่ได้จัดสรรสูงถึง 184,278 ล้านบาท)

ไม่มีเงินปันผลไม่พอ ราคาหุ้นก็ทรงอย่างแบดอีกต่างหาก เพราะไหลลงต่อเนื่อง ก่อนควบรวมราคาในกระดานอยู่ที่ 5 บาทเศษ ซึ่งต่ำกว่าต้นทุนของ “ไชน่า โมบาย” ที่ 6.45 บาท

เรียกว่า ปันผลไม่มี…แคปปิตอลเกนก็ไม่ได้อีกต่างหาก..!!

ครั้นพอควบรวมกันแล้ว ต้นทุนใหม่ “ไชน่า โมบาย” ขยับขึ้นไปเป็น 10 บาท ขณะที่หลังควบรวม ก็ถูกคาดหมายว่า สถานการณ์ของหุ้น TRUE จะดูดีขึ้น ราคาหุ้นจะไปได้ไกล แต่กลับท่าดีทีเหลว…ตอนแรกก็เหมือนจะดีนะ แต่สุดท้ายราคาไม่ไปไหน เวียนว่ายตายเกิดอยู่ที่ 8 บาทเศษ…

ก็ไม่รู้ว่าเป็นเหตุให้ “ไชน่า โมบาย” ต้องร้องเพลงถอยดีกว่า…ไม่เอาดีกว่าอ๊ะป่าว..? ถึงแม้จะไม่มีกำไร แต่อย่างน้อยก็ไม่เข้าเนื้อไปมากกว่านี้…

เห็นได้ชัดจากการตัดขายหุ้น TRUE ออกไป 2.6237% เป็นแค่จุดเริ่มต้นเท่านั้น น่าจะมีการขายออกมาอีก ส่วนจะแบ่งขาย หรือขายยกล็อต…อันนี้ก็ไม่รู้สินะ

ล่าสุดก็มีบิ๊กล๊อตหุ้น TRUE อีกแล้วในกระดานต่างประเทศ จำนวน 453.28 ล้านหุ้น ราคาเฉลี่ย 8.48 บาท มูลค่ารวม 3,844.20 ล้านบาท

ส่วนใครขาย…ใครมารับต่อ ก็ว่ากันไป แต่เบื้องต้นว่ากันว่าเป็นกลุ่มซีพีนั่นแหละ…จริงเท็จประการใด มิอาจทราบได้

ขณะที่ผู้ถือหุ้นอีกรายที่น่าจับตาเป็น “เทเลนอร์” จะขายเมื่อไหร่..?

เพราะถ้าขายจริง นั่นหมายถึง ลบแบรนด์ DTAC ล้างเทเลนอร์อย่างสมบูรณ์แบบ..!! อย่าได้เผลอเชียวนะ..!?

แต่ดูเหมือนเกมการควบรวมกันครั้งนี้ จะเป็นทางออกให้กับ “ไชน่า โมบาย” และ “เทเลนอร์” สามารถโบกมือลาสยามเมืองยิ้มได้เนียน ๆ ป๊ะเนี่ย..?

…“เทเลนอร์” Happy Ending ได้หอบเงินก้อนโตกลับบ้านเกิดเมืองนอน…ในขณะที่ “ไชน่า โมบาย” So sad กระเป๋าฉีกกลับแดนมังกร..!?

…อิ อิ อิ…