ปตท.ปรับแผนลงทุนใหม่เพื่ออนาคต

เส้นทางนักลงทุน

บริษัท ปตท. จำกัด (มหาชน) หรือ PTT ทบทวนแผนการลงทุนสำหรับปี 2566 ใหม่ เพิ่มวงเงินอีก 60,254 ล้านบาท จาก 33,344 ล้านบาท เป็น 93,598 ล้านบาท โดยมี 2 ธุรกิจ คือ ธุรกิจท่อส่งก๊าซธรรมชาติ ที่เงินลงทุนเพิ่มจาก 7,503 ล้านบาท เป็น 7,945 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 442 ล้านบาท และการลงทุนในบริษัทที่ปตท.ถือหุ้น 100% เพิ่มจาก 12,515 ล้านบาท เป็น 73,779 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 61,264 ล้านบาท

สำหรับ 3 กลุ่มธุรกิจที่ถูกปรับลดงบลงทุนลง ประกอบด้วย ธุรกิจก๊าซธรรมชาติ จาก 10,023 ล้านบาท เหลือ 9,162 ล้านบาท, ธุรกิจการค้าระหว่างประเทศและธุรกิจปิโตรเลียมขั้นปลาย จาก 863 ล้านบาท เหลือ 769 ล้านบาท, ธุรกิจใหม่และโครงสร้างพื้นฐานและสำนักงานใหญ่ จาก 2,440 ล้านบาท เหลือ 1,943 ล้านบาท

การลงทุนในบริษัทที่ปตท.ถือหุ้น 100% เช่น เงินลงทุนสำหรับรองรับการร่วมลงทุนของบริษัท พีทีที แอลเอ็นจี จำกัด ในโครงการ LNG Receiving Terminal แห่งที่ 2 และการร่วมลงทุนในธุรกิจยานยนต์ไฟฟ้าครบวงจร โดยหลักมาจากโรงงานผลิตยานยนต์ไฟฟ้าของบริษัท ฮอริษอน พลัส จำกัด และโรงงานผลิตแบตเตอรี่ในประเทศไทยของบริษัท อรุณ พลัส จำกัด

ก่อนหน้านี้ บริษัท อรุณพลัส จำกัด ได้จับมือกับบริษัท Contemporary Amperex Technology Co., Limited (CATL) เพื่อร่วมจัดตั้งโรงงานประกอบแบตเตอรี่ลิเทียมไอออนแบบ Cell-To-Pack (CTP) ในประเทศไทย ภายใต้กรอบการลงทุนกว่า 3,600 ล้านบาท โรงงานดังกล่าวจะพร้อมเดินสายการผลิตภายในปี 2567 ด้วยกำลังการผลิต 6 กิกะวัตต์ชั่วโมงต่อปี ซึ่งถือเป็นก้าวแรกที่สำคัญของกลุ่ม PTT ในการดำเนินธุรกิจแบตเตอรี่อย่างครบวงจรในอนาคต

ตามงบลงทุนที่ทบทวนใหม่นี้ ในส่วนการลงทุนในโครงการอื่น ๆ ที่เป็นธุรกิจหลัก (Core Business) ของ PTT เพื่อสร้างความมั่นคงทางพลังงานให้กับประเทศยังคงเป็นไปตามแผนการลงทุนเดิม เช่น โรงแยกก๊าซธรรมชาติหน่วยที่ 7 เพื่อทดแทนโรงแยกก๊าซธรรมชาติหน่วยที่ 1 รวมทั้งโครงการท่อส่งก๊าซฯ บางปะกง-โรงไฟฟ้าพระนครใต้ และโครงการท่อส่งก๊าซธรรมชาติบนบกเส้นที่ 5

การทบทวนการลงทุนครั้งนี้ชี้ว่า PTT มองเป้าหมายธุรกิจระยะยาว ดังนั้นบริษัทหลักทรัพย์ (บล.) ดีบีเอส วิคเคอร์ส (ประเทศไทย) แนะนำสะสมหุ้นเพื่อลงทุน มองการร่วมลงทุนกับ CATL ตั้งโรงงานแบตเตอรี่ EV ถือเป็นบวก ดีระยะยาว การก่อตั้งโรงงานดังกล่าวจะช่วยเสริมศักยภาพการผลิตยานยนต์ EV  อย่างไรก็ตาม PTT มีความเสี่ยง คือกำไรไตรมาสที่ 2 ของปีนี้ไม่สดใส จากโรงกลั่นและปิโตรเคมี ทั้งนี้ให้ราคาพื้นฐาน 43 บาท คาดอัตราผลตอบแทนเงินปันผล 5% ต่อปี

ด้านบล. แลนด์ แอนด์ เฮ้าส์ ระบุว่า เป้าหมายธุรกิจระยะยาวของ PTT คือ การมองหา New Growth ด้วยการเพิ่มสัดส่วนกำไรของธุรกิจพลังงานแห่งอนาคต และธุรกิจอื่นให้มากกว่า 30% ในปี 2573 จึงมีกลยุทธ์ธุรกิจที่สำคัญ 2 เรื่อง คือการมุ่งสู่ธุรกิจพลังงานหมุนเวียนและยานยนต์ไฟฟ้า (Future Energy) และรุกธุรกิจใหม่ที่ไกลกว่าพลังงาน (Beyond)

โดยหลักการสำคัญในการขยายธุรกิจคือ การมองหาพันธมิตรที่แข็งแกร่ง มีความเชี่ยวชาญจริงในธุรกิจนั้น ๆ พัฒนาธุรกิจใหม่ให้ครอบคลุมตั้งแต่ต้นน้ำจนถึงปลายน้ำ และมองหาช่องทางขยายธุรกิจและสร้างความแข็งแกร่งด้านบริหารจัดการ โดยอาศัยทรัพยากรและฐานธุรกิจที่แข็งแกร่งกว้างขวางของ PTT

PTT ยังมีการลงทุนผ่านบริษัทย่อย อินโนบิก (เอเชีย) เช่น ความร่วมมือกับบริษัท Lotus ซึ่งจดทะเบียนในไต้หวัน ทำธุรกิจผลิตและจำหน่ายยา โดยมุ่งเน้นยาสามัญที่ครอบคลุมหลายกลุ่มโรค โดยเริ่มลงทุนตั้งแต่ปี 2564 และเข้าถือหุ้น 20% ในบมจ.อินเตอร์ ฟาร์มา (IP) ทำธุรกิจพัฒนา คิดค้น และจำหน่ายผลิตภัณฑ์สุขภาพครบวงจร ตั้งแต่เวชภัณฑ์นวัตกรรมยา จนถึงอาหารเสริมเพื่อสุขภาพ ร้านขายยา และล่าสุดคือโรงพยาบาล โดยมีแผน Spin-off ร้านขายยาและโรงพยาบาลเข้าจดทะเบียนต่อไป

ตลอดจนลงทุนถือหุ้น 18% ในบมจ.นำวิวัฒน์ เมดิคอล คอร์ปอเรชั่น (NAM) ผู้ผลิต นำเข้า และจัดจำหน่ายผลิตภัณฑ์เครื่องมือและอุปกรณ์ทางการแพทย์สำหรับการทำความสะอาดและฆ่าเชื้อและให้บริการที่เกี่ยวข้อง โดย NAM ได้ยื่นไฟลิ่งเพื่อเตรียมทำ IPO แล้ว

มองว่าสัดส่วนกำไรจากธุรกิจ Future Energy & Beyond ที่จะค่อย ๆ เพิ่มขึ้น และความเคลื่อนไหวทางธุรกิจในอนาคต จะเป็นตัวช่วยที่ยกระดับ Valuation ในระยะยาวสำหรับ PTT ได้ แนะนำ “ซื้อ”

งบลงทุนของ PTT ที่เพิ่มขึ้น ถือเป็นการต่อยอดโอกาสและการเติบโตในอนาคตสำหรับธุรกิจใหม่ ๆ ซึ่งน่าจะทำให้มูลค่าของ PTT เพิ่มมากขึ้น