BANPU เงินเต็มหน้าตัก.!

ยังจำได้มั้ย…จำได้หรือเปล่า..? ว่าเมื่อ 2 ปีที่แล้ว (ช่วงกลางปี 2564) บริษัท บ้านปู จำกัด (มหาชน) หรือ BANPU ได้ประกาศเพิ่มทุนครั้งมโหฬาร พ่วงด้วยวอร์แรนต์ 2 ชุด…โดยออกหุ้นใหม่ 5,074.58 ล้านหุ้น แบ่งเป็น 1,691.52 ล้านหุ้น ขายให้ผู้ถือหุ้นเดิม (Right Offering) อัตราส่วน 3 หุ้นเดิมต่อ 1 หุ้นใหม่ ที่ราคาหุ้นละ 5 บาท

ส่วนที่เหลือ 3,383.06 ล้านหุ้น รองรับการออกวอร์แรนต์ BANPU-W4 และ BANPU-W5 แบ่งเป็น BANPU-W4 จำนวน 1,691.52 ล้านหน่วย อายุ 1 ปี ราคาใช้สิทธิที่ 5 บาท ส่วน BANPU-W5 มีจำนวน 1,691.52 ล้านหน่วย อายุ 2 ปี ราคาใช้สิทธิที่ 7.50 บาท โดยวอร์แรนต์ทั้ง 2 ชุด อัตราการใช้สิทธิ 1 วอร์แรนต์ต่อ 1 หุ้น

แม้การเพิ่มทุนครั้งนั้นถูกติฉินนินทาว่าเป็นการเพิ่มทุนแบบพิสดารพันลึก หรือบ้างก็ว่าเป็นการเพิ่มทุนแบบแม่ลูกดก..!! แต่สุดท้ายก็ลุล่วงมาได้

สิ่งที่ตามมา วอร์แรนต์ทั้ง 2 ชุด ราคาจูงใจเสียจนผู้ถือหุ้นปฏิเสธไม่ได้ ทำให้เมื่อช่วงปลายปีที่แล้ว มีการแปลงสิทธิวอร์แรนต์ BANPU-W4 จำนวน 1,688.05 ล้านหน่วย จากวอร์แรนต์ทั้งหมด 1,691.52 ล้านหน่วย เหลือราว 3.47 ล้านหน่วย…

ในครั้งนั้น BANPU ได้เงินเข้ากระเป๋าราว 8,442.26 ล้านบาท (ราคาใช้สิทธิที่ 5 บาท)..!!

ตามมาด้วยปีนี้ วอร์แรนต์ BANPU-W5 มีการแปลงสิทธิอยู่ที่ 1,564.74 ล้านหน่วย จากจำนวนวอร์แรนต์ทั้งหมด 1,691.52 ล้านหน่วย เหลือราว 126.78 ล้านหน่วย…

ครั้งนี้ได้เงินไปอีกก้อนราว 11,735.55 ล้านบาท (ราคาใช้สิทธิที่ 7.50 บาท)..!!

เท่ากับว่า 2 ปีมานี้ BANPU มีเงินเข้ากระเป๋ากว่า 20,178.05 ล้านบาท..!?

ด้วยการเพิ่มทุนแบบพิสดาร ก็ทำให้ BANPU มีเงินทุนก้อนใหญ่เพื่อรองรับการซื้อกิจการ ขยายการลงทุน และชำระหนี้..!!

ที่สำคัญเงินก้อนนี้แทบไม่มีต้นทุน (อาจมีค่าใช้จ่ายในการดำเนินการบ้างเล็กน้อย) ทำให้สามารถใช้ได้เต็มเม็ดเต็มหน่วย…ซึ่งถ้าดูในห้วงเวลาตั้งแต่ต้นปีมานี้ BANPU มีความเคลื่อนไหวที่น่าสนใจ ทั้งการเพิ่มสัดส่วนการลงทุนในบริษัท ดูราเพาเวอร์ โฮลดิ้งส์ จํากัด (Durapower) มูลค่า 70 ล้านเหรียญสหรัฐ เพื่อรองรับการเติบโตธุรกิจระบบกักเก็บพลังงาน

รวมถึงการซื้อกิจการบริษัท CXA Temple 2, LLC ซึ่งเป็นเจ้าของโรงไฟฟ้าก๊าซธรรมชาติ Temple II (Temple II CCGT) มีขนาดกําลังการผลิต 755 เมกะวัตต์ ตั้งอยู่ติดกับโรงไฟฟ้าก๊าซธรรมชาติ Temple I (Temple I CCGT) ในรัฐเท็กซัส สหรัฐอเมริกา คิดเป็นมูลค่าการลงทุนรวม 460 ล้านเหรียญสหรัฐ หรือราว 16,060 ล้านบาท…ไม่นับรวมดีลใหม่ ๆ ที่จะตามมาอีกในอนาคต

ทำให้ BANPU มีเงินเต็มหน้าตัก สามารถขยายการลงทุนได้สะดวกโยธินมากขึ้น..!!

หรือจะแบ่งเงินบางส่วนไปชำระหนี้ ก็ไม่เลวนะ เพราะถ้าไปส่องงบการเงิน ณ สิ้นไตรมาส 2/2566 BANPU มีส่วนของหนี้สินระยะยาวส่วนที่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปี 26,399.25 ล้านบาท ซึ่งหนี้ก้อนนี้เป็นหนี้สถาบันการเงิน ถ้าแบ่งจ่ายไปบ้าง ก็น่าจะช่วยลดภาระดอกเบี้ยได้ไม่มากก็น้อย…

ส่วนที่เห็นราคาหุ้นถอยหลังลงคลองเรื่อย ๆ นั้น ล่าสุดซื้อขายกันที่ 7 บาทเศษ อาจเป็นเพราะนักลงทุนกำลังรอดูว่า BANPU จะนำเงินก้อนนี้ไปสร้างมูลค่าเพิ่มเพื่อชดเชยกับไดลูชันเอฟเฟกต์ได้มากน้อยแค่ไหน..?

เพื่อตอบโจทย์คนที่แปลงสิทธิวอร์แรนต์ว่า คุ้มค่าจริง ตรงปกไม่จกตา…ไม่ใช่คุ้มค่าแค่ราคา แต่ต้องคุ้มค่าในแง่มูลค่าด้วยนะเธอ…

…อิ อิ อิ…