Uptick rule วันแรก

วานนี้มาตรการเกี่ยวกับ Uptick rule เริ่มใช้วันแรก

ถามว่า มูลค่าการซื้อขายที่ลดลงมาเหลือเพียง 2.97 หมื่นล้านบาท จะเกี่ยวกับมาตรการนี้ไหม

คำตอบ คือ “น่าจะพอเกี่ยวข้องกัน”

อย่างที่รับทราบกัน

นักลงทุนต่างชาติ คือกลุ่มนักลงทุนที่ใช้ธุรกรรมชอร์ตเซลมากสุด

ในเมื่อมาตรการไปเอื้อต่อการขายชอร์ต และทำให้เกิดการ “เสียเปรียบ”

ต่างชาติจึงอาจต้องปรับลดการขายชอร์ตลง

อย่างวานนี้ พบว่า ต่างชาติซื้อหุ้น (SET) ไทย 337 ล้านบาท และเป็นการพลิกกลับมาซื้อในรอบ 27 วัน

แต่มูลค่าเทรดวานนี้กลับลดลงมาเหลือเพียง 13,444 ล้านบาท

ต่างจากก่อนหน้านี้ที่ต่างชาติจะมีมูลค่าในการเทรดเฉลี่ย 2 หมื่นล้านบาทต่อวันขึ้นไปเกือบทุกวัน

มูลค่าการซื้อขายที่ลดลง ไม่ได้อยู่นอกเหนือคาดการณ์ของหน่วยงานกำกับ และบุคคลในแวดวงตลาดทุน

เพราะต่างรับรู้ข้อมูลตรงนี้ไว้ล่วงหน้าแล้วว่า วอลุ่มเทรดคงจะลดลงนั่นแหละ

ขณะกำลังเขียนต้นฉบับ

ยังไม่ทราบเกี่ยวกับข้อมูลการขายชอร์ตของตลาดหลักทรัพย์ฯ

แต่หากย้อนกลับไปดูสัปดาห์ก่อนหน้านี้

พบว่า การขายชอร์ต เมื่อเทียบกับมูลค่าการซื้อขายรวม ค่อย ๆ เริ่มปรับลดลง

จากเดิมที่ตัวเลขขึ้นไปถึง 15-20% ของมูลค่าการซื้อขายรวม

สัปดาห์ก่อนลงมาเหลือประมาณ 10-12% เท่านั้น

นักวิเคราะห์ต่างคาดกันไว้ว่า มูลค่าการขายชอร์ตเมื่อเทียบกับมูลค่าการเทรดรวมต่อวัน อาจจะลดลงมาเหลือต่ำกว่า 10% หรือตัวเลขจะอยู่ประมาณ 6-8% เท่านั้น

แต่ปัจจัยบวกที่จะได้รับคือ จะช่วยเบรกของดัชนีขาลงได้ในระดับหนึ่ง

เพราะธุรกิจการขายชอร์ตจะค่อยลดลง

จะว่าไปแล้วเรื่องของการขายชอร์ตของกลุ่มนักลงทุนต่างชาติ (และมีของไทยด้วย)

หากไม่ได้รับความร่วมมือของ “เจ้าของ” หรือกลุ่มผู้ถือหุ้นใหญ่ (และโบรกฯ)

การขายชอร์ต ก็ไม่น่าจะมีมากนักจนมีส่วนกดดันดัชนี

ทั้งเจ้าของ และโบรกฯ ต่างก็มีรายได้จากการให้ยืมหุ้นไปชอร์ต

สรุป ธุรกรรมนี้เกิดจากความร่วมมือของคนหลายกลุ่ม

ทว่า วอลุ่มเทรดที่ลดลง คาดว่าจะไม่ได้กระทบกับภาพรวมของโบรกฯ มากนัก

เพราะโบรกเกอร์ฯ ที่ได้รับประโยชน์จากธุรกรรมชอร์ตเซล ส่วนใหญ่จะเป็นโบรกฯ ที่มีฐานลูกค้าสถาบัน และต่างชาติเป็นหลักมากกว่า

สังเกตได้จากมาร์เก็ตแชร์ของวันนั้น ๆ ของโบรกฯ อันดับ 1-3 จะเป็นโบรกฯ ต่างชาติเกือบทุกวันในช่วงที่ผ่านมา

แนวโน้มวันนี้และวันถัด ๆ ไป

คงต้องมาติดตามกันดูต่อว่า มูลค่าการเทรดของกลุ่มต่างชาติ ยังจะลดลงต่อเนื่องอย่างไร

ธนะชัย ณ นคร