SYNEX รับแรงเห่อ Apple Intelligence

คุณค่าบริษัท

การที่ Apple ประกาศเปิดตัว Apple Intelligence ในการนำ ChatGPT มาใช้ รวมถึงการยกเครื่อง SIRI ซึ่งจะเปิดให้ใช้งานในอุปกรณ์รุ่นใหม่ กลายเป็นปัจจัยหนุนบริษัท ซินเน็ค (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) หรือ SYNEX ในฐานะผู้นำเข้าแบรนด์ Apple มาจำหน่ายในประเทศไทยอย่างมีนัยสำคัญ เนื่องจากช่วยกระตุ้นให้เกิดกระแสการซื้อสินค้าเพื่ออัปเกรดอุปกรณ์ของตนเอง และมีความต้องการเปลี่ยนอุปกรณ์ใหม่เร็วขึ้นกว่าเดิม

โดยในไตรมาส 1/2567 ที่ผ่านมา พอร์ตสินค้า Apple ของ SYNEX เติบโตถึง 19% เมื่อเทียบกับไตรมาสเดียวกันของปีก่อน อีกทั้งสินค้าในกลุ่ม iPhone เติบโตถึง 27% เมื่อเทียบกับไตรมาสเดียวกันของปีก่อน ส่งผลให้ในไตรมาสนี้มีกำไรสุทธิ 151.99 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 12.14% เมื่อเทียบกับไตรมาสเดียวกันของปีก่อนที่มีกำไรสุทธิ 135.54 ล้านบาท และมีรายได้จากการขายและให้บริการอยู่ที่ 9,605.24 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 4.96% เมื่อเทียบกับไตรมาสเดียวกันของปีก่อนรายได้จากการขายและให้บริการ 9,150.92 ล้านบาท

ณ สิ้นไตรมาส 1/2567 SYNEX มีสัดส่วนรายได้จากกลุ่มเครื่องมือสื่อสาร 45% กลุ่มสินค้าคอนซูเมอร์ 35% กลุ่มคอมเมอร์เชียลมีสัดส่วน 19% และอื่น ๆ อีก 1%

ที่น่าสนใจ นอกจากแบรนด์ Apple ที่เติบโตดีแล้ว สมาร์ตโฟนค่ายอื่น ๆ ก็ได้รับการตอบรับที่ดีเช่นกัน ไม่ว่าจะเป็น SAMSUNG, HUAWEI, HONER และอีกหลากหลายแบรนด์ชั้นนำ ซึ่งก่อนหน้านี้ได้เปิดตัวสมาร์ตโฟนรุ่น AI สร้างกระแสตอบรับแบบถล่มทลาย รวมถึงการเปิดตัวของสินค้ากลุ่มอุปกรณ์โน้ตบุ๊กหลากหลายค่าย ซึ่งเป็นอีกแรงหนุนการเติบโตของ SYNEX

ขณะที่ ปี 2567 บริษัทตั้งเป้าหมายยอดขายเติบโตแตะ 40,000 ล้านบาท จากปี 2566 ที่มียอดขายอยู่ที่ระดับ 36,618 ล้านบาท ด้วยจุดเด่นการบริหาร Product Mix ที่มีประสิทธิภาพ

ด้านบล.ทิสโก้ ระบุว่า SYNEX ในไตรมาส 2/2567 โมเมนตัมกำไรจะลดลงจากไตรมาสก่อน จากปัจจัยฤดูกาล แต่จะฟื้นตัวจากช่วงเดียวกันของปีก่อน จากการเปิดตัวผลิตภัณฑ์ใหม่ นอกจากนี้ iPad Pro ใหม่จะเป็นตัวขับเคลื่อนสำคัญสำหรับการเติบโตของรายได้ ในขณะที่ smart wearable ของ Huawei จะเป็นตัว catalyst อีกตัวสำหรับกลุ่มการสื่อสาร ด้านรายได้คาดว่าจะเติบโตจากกิจกรรมพิเศษของแบรนด์และการขยายธุรกิจซอฟต์แวร์ อย่างไรก็ตามคาดว่าจะเห็น uptrend ของราคาอุปกรณ์จัดเก็บข้อมูลหน่วยความจำและผลิตภัณฑ์เฉพาะกลุ่มในกลุ่มผู้บริโภคจะช่วยหนุนอัตรากำไรขั้นต้น (GPM)

สำหรับปี 2567 คาดรายได้จากการขายจะเติบโตตัวเลขสองหลัก มีปัจจัยขับเคลื่อนหลักจากกลุ่มการสื่อสาร ซึ่งได้รับการสนับสนุนจากการเปิดตัวผลิตภัณฑ์ใหม่ และการขยายช่องทาง อย่างไรก็ตามผลการดำเนินงานของกลุ่มการค้าและผู้บริโภคน่าจะยังคงซบเซา

ขณะที่ บล.หยวนต้า ระบุว่า รายได้ในไตรมาส 2/2567 ของ SYNEX จะเติบโตจากช่วงเดียวกันปีก่อน จากฐานต่ำ และแม้จะเป็นโลว์ซีซัน แต่ยอดจะไม่ตกมากจากไตรมาสก่อน เนื่องจากมีการเปิดตัวสินค้ามากกว่าปกติ เช่น การออก iPad Pro, Huawei watch fit3, Huawei Pura70 Ultra และ HONOR Magic6 นอกจากนี้ยังรับรู้รายได้สินค้ากลุ่ม Software ของแบรนด์ Autodesk ในช่วงกลางไตรมาส 2/2567 แต่ตลาด Commercial ยังเติบโตจำกัด

สำหรับการประเมินมูลค่า (Valuation) ปัจจุบันราคาหุ้น SYNEX ซื้อขายกันที่ P/E ระดับ 20.79 เท่า เทียบกับ P/E ตลาดโดยรวมที่ระดับ 17.03 เท่า ถือว่าราคาซื้อขายสูงกว่าตลาด สอดคล้องกับ P/BV ที่ระดับ 2.59 เท่า ก็สูงกว่าค่าเฉลี่ยที่ส่วนใหญ่ P/BV จะอยู่ที่ระดับ 1.22 เท่า โดยมีราคาเป้าหมายเฉลี่ยที่ 12.56 บาท จากราคาต่ำสุด 10 บาท และราคาสูงสุด 13.30 บาท