DELTA มาร์เก็ตแคป 2 ล้านล้าน!

ย้อนกลับไปวันที่ 13 พ.ย.ที่ผ่านมา

ราคาหุ้น บริษัท เดลต้า อีเลคโทรนิคส์ (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) หรือ DELTA บวก 4.50 บาท ปิด 162.00 บาท

ผลจากราคาปิดวันนั้น

ทำให้มูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาด หรือมาร์เก็ตแคปฯ ของเดลต้า พุ่งขึ้นมาที่ระดับ 2 ล้านล้านบาท

หนุนให้เป็นบริษัทจดทะเบียน (บจ.) มีมาร์เก็ตแคปใหญ่สุดในตลาดหุ้นไทย

และทิ้งห่างบริษัทอันดับ 2 คือ บริษัท ปตท. จำกัด (มหาชน) หรือ PTT ที่มีมูลค่ามาร์เก็ตแคปประมาณ 9.28 ล้านบาท

และอันดับ 3 บริษัท ท่าอากาศยานไทย จำกัด (มหาชน) หรือ AOT มีมูลค่ามาร์เก็ตแคป 8.46 ล้านบาท

ล่าสุด วานนี้ เดลต้าฯ มีราคาปิด 164.50 บาท

มาร์เก็ตแคปเดลต้าฯ น่าจะขยับขึ้นมาอยู่ราว ๆ 2.05 ล้านล้านบาท

ตัวเลขมูลค่าฯ ดังกล่าว ทำให้การขยับขึ้นและลงของหุ้นเดลต้าฯ มีผลต่อดัชนีสูงขึ้นไปอีก (ทุก 1 บาท มีผลประมาณ 1 จุด)

เดลต้าฯ จัดเป็นผู้ผลิตและจำหน่ายผลิตภัณฑ์ด้านการจัดการระบบกำลังไฟฟ้า (Power management solutions)

รวมถึงชิ้นส่วนอิเล็กทรอนิกส์บางประเภท

เช่น พัดลมอิเล็กทรอนิกส์ (DC Fan) อีเอ็มไอ ฟิลเตอร์ (EMI) และโซลินอยด์

ส่วนการผลิตอยู่ในภูมิภาคต่าง ๆ ทั่วโลก คือ เอเชีย ยุโรป และอเมริกาใต้

อย่างที่รับทราบกันดีว่า ราคาหุ้นเดลต้าฯ พุ่งขึ้นต่อเนื่อง

เหตุผลนั้น ว่ากันว่าเกิดจากการ “เก็งกำไร”

เพราะเดลต้าฯ ไปผูกกับ AI ค่อนข้างมาก แล้วยิ่ง AI เป็นอนาคตด้วย

ขณะที่นักลงทุนต่างมองว่าไม่ได้มีตัวเลือกในตลาดหุ้นไทยมากนักที่ทำด้าน AI แม้ว่าเดลต้าฯ ขายสินค้าเกี่ยวกับ AI ประมาณ 10% (เท่านั้น)

และเมื่อ AI เข้ามา Data Center จะเติบโตได้อีกมาก

จากตัวเลขราคาหุ้นเดลต้าฯ ปิดวานนี้ (18 พ.ย.) จะมีระดับ พี/อี เรโช ที่ 95.46 เท่า และมี P/BV ที่ 26.57 เท่า ส่วนอัตราผลตอบแทนเงินปันผลำไม่ได้สูงมากนัก หรือ 0.28%

การปรับตัวขึ้นของเดลต้าฯ (รอบล่าสุด) ได้เริ่มต้นในไตรมาส 2/2567

แรงหนุนจาก “อุปสงค์ดาต้าเซ็นเตอร์” (DC) และผลิตภัณฑ์ที่เกี่ยวข้องกับ AI ในช่วงนี้ ส่งผลกำไรหลักของเดลต้าฯ แตะสถิติใหม่อีกครั้ง

และมูลค่าหุ้นครั้งนี้ เมื่อนำไปเปรียบเทียบกับ NVIDIA ซึ่ง PER เพิ่มจาก 25 เท่า ไปที่ 70 เท่า

ในทางเดียวกัน PER ของเดลต้าฯ เพิ่มจาก 40 เท่า ไปที่ 95 เท่าในช่วงนี้

จึงได้ระบุ 3 โซนราคาหลักสำหรับการปรับตัวขึ้นเป็น 3 โซน

Anchor zone ระหว่าง 150-155 บาท (ถึงแล้ว)

Altitude zone ระหว่าง 160-165 บาท (ถึงแล้วเช่นกัน และบางวันเลยขึ้นมาแล้ว)

และ Flashpoint zone หรือ ราคาสูงกว่า 170 บาทขึ้นไป

มีการคาดกำไรหลักของเดลต้าฯ ว่า จะทำสถิติสูงสุดอีกครั้งในไตรมาส 4/2567 จากคำสั่งซื้อที่แข็งแกร่งสำหรับผลิตภัณฑ์ DC และการส่งมอบผลิตภัณฑ์ใหม่ที่เกี่ยวข้องกับ AI

ทว่า หากกำไรหลักไตรมาส 4/2567 ไม่สามารถทำสถิติสูงสุดใหม่ได้

ราคาหุ้นของเดลต้าฯ เสี่ยงกลับไปยังช่วงมูลค่าต่ำกว่าในอดีต หรือ พี/อี เรโช 40 เท่า

แปลว่าราคาหุ้นอาจอยู่ที่ราว 80 บาท

มาย้อนดูประวัติราคาหุ้นเดลต้าฯ กันอีกครั้ง

ราคาปรับตัวขึ้นครั้งแรกเกิดขึ้นในไตรมาส 1/2563 จากความต้องการเทคโนโลยีที่เพิ่มขึ้นหลังโควิด ในช่วงไตรมาส 2/2563-2/2564 หรือราคาปรับจาก 3 บาท ไปจุดสูงสุดที่ 80 บาท พี/อีขยับจาก 14 เท่า ไปถึง 120 เท่า

แต่ต่อมา ราคาเริ่มปรับลดลงและหาจุดฐานที่ 30 บาทสะท้อนการชะลอตัวของผลกำไร

ส่วนครั้งที่สองเริ่มต้นในไตรมาส 2/2565 ได้รับแรงหนุนจากกระแส EV

ราคาหุ้นปรับตัวขึ้นจาก 40 บาท ไปสูงสุดที่ 120 บาท

และล่าสุด ถือเป็นรอบที่สามของหุ้นเดลต้าฯ ที่ราคาขึ้นมาร้อนแรงจากกระแส AI

ธนะชัย ณ นคร