ACE สตอรี่ยังแข็งแกร่ง!

คุณค่าบริษัท

ท่ามกลางกระแสข่าวจะลดค่าไฟเหลือ 3.70 บาทต่อหน่วย จากค่าไฟงวดปัจจุบันอยู่ที่ 4.18 บาทต่อหน่วย ซึ่งกระทบต่อกลุ่มโรงไฟฟ้าที่มีพอร์ต SPP จำนวนมาก แต่สำหรับโรงไฟฟ้าพลังงานทางเลือก อย่างบริษัท แอ๊บโซลูท คลีน เอ็นเนอร์จี้ จำกัด (มหาชน) หรือ ACE ไม่ได้รับผลกระทบแต่อย่างใด

นอกจากไม่ได้รับผลกระทบจากปัจจัยดังกล่าวแล้ว ACE ยังมีสตอรี่ที่น่าสนใจ จากการเปิดดำเนินการเชิงพาณิชย์ (COD) โครงการโรงไฟฟ้าอย่างต่อเนื่อง โดยในช่วงไตรมาส 4/2567 มีการ COD โครงการผลิตไฟฟ้าจากพลังงานแสงอาทิตย์แบบติดตั้งบนหลังคา (Solar Rooftop) ให้ลูกค้าภาคเอกชนจำนวน 4 โครงการ

ล่าสุดเพิ่ง COD โครงการโรงไฟฟ้าจากพลังงานหมุนเวียนสำหรับพลังงานแสงอาทิตย์แบบติดตั้งบนพื้นดิน (โซลาร์ฟาร์ม) จำนวน 5 โครงการ ซึ่งมีสัญญาซื้อขายไฟฟ้า (PPA) แบบ Feed-in Tariff (FiT) จำนวน 35.40 เมกะวัตต์ กับการไฟฟ้าส่วนภูมิภาค (กฟภ.) โดยมีอัตราขายไฟฟ้าแบบ FiT ที่ 2.1679 บาทต่อหน่วย ตลอดอายุสัญญา 25 ปี นับจากวันที่เปิด COD

โดยโรงไฟฟ้าทั้ง 5 โครงการดังกล่าว เป็นส่วนหนึ่งของโครงการโรงไฟฟ้าพลังงานแสงอาทิตย์ที่ ACE ชนะการประมูลโครงการพลังงานหมุนเวียนในรูปแบบ Feed-in Tariff (FiT) ปี 2565-2573 รวม 18 โครงการ กำลังการผลิตเสนอขาย (PPA) รวม 112.73 เมกะวัตต์ ซึ่งคาดว่าจะก่อสร้างแล้วเสร็จและทยอยเปิด COD เพิ่มเติมในช่วงครึ่งแรกของปี 2568 อีกประมาณ 10 โครงการ กำลังการผลิตเสนอขายตามสัญญา PPA รวม 57.33 เมกะวัตต์ และเปิด COD เพิ่มอีก 3 โครงการ ภายในปี 2570 ตามลำดับ

เมื่อ COD และรับรู้รายได้เต็มปีครบทั้ง 18 โครงการ คาดจะช่วยเพิ่มรายได้ให้ ACE อีกประมาณ 650-680 ล้านบาทต่อปี ที่จะสนับสนุนการเติบโตในอนาคต

ขณะที่ ปัจจุบัน ACE มีโครงการโรงไฟฟ้ารวม 89 โครงการ กำลังการผลิตติดตั้งรวม 726.15 เมกะวัตต์ ประกอบด้วย โครงการโรงไฟฟ้าที่ COD แล้ว 34 โครงการ กำลังการผลิตติดตั้งรวม 349.21 เมกะวัตต์ และยังมีโครงการโรงไฟฟ้าที่อยู่ระหว่างการพัฒนา 55 โครงการ กำลังการผลิตติดตั้งรวม 376.94 เมกะวัตต์

สำหรับในไตรมาส 3/2567 ACE รายงานกำไรสุทธิ 110.5 ล้านบาท ลดลง 65.1% จากช่วงเดียวกันของปีก่อนที่มีกำไรสุทธิ 316.8 ล้านบาท และมีรายได้จากการขายและบริการ 1,734.2 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 6.5% จากช่วงเดียวกันของปีก่อนที่มีรายได้จากการขายและบริการ 1,627.5 ล้านบาท

ส่วนงวด 9 เดือนของปี 2567 มีกำไรสุทธิ 585 ล้านบาท ลดลง 35.5% จากช่วงเดียวกันของปีก่อนที่มีกำไรสุทธิ 907.4 ล้านบาท และมีรายได้จากการขายและบริการ 4,772.3 ล้านบาท ลดลง 4.2% จากช่วงเดียวกันของปีก่อนที่มีรายได้จากการขายและบริการ 4,981.3 ล้านบาท

สำหรับการประเมินมูลค่า (Valuation) ปัจจุบันราคาหุ้น ACE ซื้อขายกันที่ P/E ระดับ 17.46 เท่า เทียบกับ P/E ตลาดโดยรวมที่ระดับ 19.15 เท่า ถือว่าราคาซื้อขายต่ำกว่าตลาด สอดคล้อง P/BV ที่ระดับ 0.83 เท่า ก็ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยตลาดที่ปัจจุบันซื้อขาย P/BV เฉลี่ยที่ 1.38 เท่า