หุ้นอสังหาฯ ใครฟื้นก่อน

หลังแผ่นดินไหวเมื่อวันศุกร์ที่ 28 มี.ค. 2568

หุ้นในกลุ่มอสังหาริมทรัพย์ (ด้านที่พักอาศัย) ปรับลงถ้วนหน้า นำโดยผู้ประกอบการขนาดใหญ่ที่เรียกกันว่า “บิ๊กโฟร์” คือ SIRI, AP, SPALI และ LH

เช่นเดียวกับผู้ประกอบการอสังหาฯ ที่มีขนาดรองลงมา เช่น SC Asset, ORI, ANAN, LPN, NOBLE 

หลังเหตุการณ์ผ่านมาประมาณ 3 วัน

วานนี้ราคาหุ้นกลุ่มอสังหาฯ ที่ร่วงแรง ค่อย ๆ ฟื้นขึ้นมาระดับหนึ่งแล้วล่ะ

แต่หากจะถามว่า จะฟื้นกลับขึ้นมายืนเหนือราคาก่อนเกิดแผ่นดินไหวหรือเปล่านั้น คำตอบคือ “น่าจะยาก”

หรือไม่น่าจะเป็นไปได้ในช่วงเวลาอันใกล้นี้

ด้วยเหตุผลยอดซื้อ โดยเฉพาะ “คอนโดมิเนียม” จะเกิดการชะลอตัวพอสมควร หรือขายยากมากขึ้น แม้ล่าสุดจะมีเรื่องการผ่อนเกณฑ์มาตรการ LTV 

ในประเด็นของคอนโดฯ หากย้อนกลับไปดูพฤติกรรมการซื้อของกลุ่มลูกค้า จะแบ่งออกเป็น 3-4 กลุ่ม เช่น

• ซื้อเพื่อพักอาศัย ซื้อเป็นบ้านหลังที่สอง และซื้อเก็บ
• ซื้อเพื่อปล่อยเช่า
• ซื้อเพื่อเก็งกำไร

หลังแผ่นดินไหว มีการประเมินว่า การซื้อเพื่อเก็งกำไร กับซื้อเพื่อปล่อยเช่า น่าจะลดลงจนเกือบจะหายไปเลย

ส่วนการซื้อเพื่อพักอาศัย จะถูกพิจารณามากขึ้นจากกลุ่มผู้ซื้อเกี่ยวกับเรื่องความมั่นคงแข็งแรง แบรนด์ผู้ประกอบการ ความรับผิดชอบหรือการกลับไปดูแลโครงการเก่า ๆ ที่แม้ว่าจะปิดการขายไปแล้ว

ดังนั้น ในส่วนนี้จะพบว่า ผู้ประกอบการอสังหาฯ ต่างพยายามที่จะส่งทีมวิศวกรทั้งของบริษัทฯ และที่เป็น Third Party หรือบริษัทตรวจสอบอาคารภายนอก เข้าไปตรวจสอบอาคาร (และอาจรวมถึงบ้านแนวราบ) ทุกโครงการ พร้อมกับออกหนังสือรับรองให้ เพื่อสร้างความเชื่อมั่นให้กับฐานลูกค้าที่จะเข้ามาซื้อใหม่

เพราะหากโครงการใดเกิดมีปัญหาขึ้น (ด้านโครงสร้าง)

เชื่อแน่ว่า โครงการที่กำลังเปิดขายของบริษัทนั้น ๆ เกมโอเวอร์แน่ ๆ

ยังมีประเด็นที่น่าสนใจเพิ่มเติมด้วยว่า พฤติกรรมการเลือกซื้อคอนโดฯ อาจจะเปลี่ยนแปลงไป

จากเดิมที่เลือกชั้นสูง ๆ (แม้ว่าราคาจะแพงกว่าชั้นล่าง) จะหันมาเลือกซื้อชั้นกลาง ๆ หรือล่าง ๆ แทน หรืออาจจะหันไปซื้อคอนโดฯ ที่เป็น Low Rise ประมาณ 8 ชั้น +/- เล็กน้อย โน่นเลย

ตรงนี้มองกันอีกว่า หากเป็นคอนโดฯ สูง แล้วเป็นแบรนด์เนม น่าจะพอลุยต่อไปได้

แต่หากเป็นโนเนม หรือไม่ได้มีชื่อเสียงอะไรมากนัก เป็นผู้ประกอบการรายเล็ก ๆ อาจจะมีปัญหาด้านยอดขาย (โดยเฉพาะคอนโดฯ สูง ๆ)

ส่วนคอนโดฯ ที่กำลังดำเนินการก่อสร้าง แล้วยังขายไม่หมด ซึ่งกลุ่มนี้น่าจะพบกับปัญหาเช่นกัน (ทั้งรายใหญ่-กลาง-เล็ก)

และที่ยังไม่ดำเนินการสร้าง น่าจะมีการชะลอออกไปก่อน

กลับมาที่หุ้นในกลุ่มอสังหาฯ

เท่าที่คุยกับนักวิเคราะห์ ต่างประเมินว่า หุ้นผู้ประกอบการรายใหญ่ที่เป็น “บิ๊กโฟร์” (LH  AP SIRI SPALI) น่าจะสามารถฟื้นตัวได้ก่อน

ส่วนแบรนด์อื่น ๆ เช่น SC Asset ที่จับกลุ่มลูกค้าระดับกลาง-บน น่าจะกลับมาฟื้นตัวได้รวดเร็วกว่ารายอื่น ๆ ด้วยเช่นกัน

ทว่า ทั้งหมดนี้ขึ้นอยู่กับว่า แต่ละผู้ประกอบการที่ว่านี้ จะสามารถเรียกความเชื่อมั่นให้กับลูกค้ากลับมาได้เร็วแค่ไหน โดยดูจากการย้อนกลับไปดูลูกค้าเก่า (การตรวจสอบความปลอดภัยของคอนโดฯ/หมู่บ้าน) ในโครงการทั้งหมด

หุ้นผู้ประกอบกาอสังหาฯ ที่ว่านี้ แม้จะมีสัดส่วนของบ้าน “แนวราบ” มากกว่า “แนวดิ่ง”

แต่มีการวิเคราะห์กันอีกว่า คนที่จะหนีจากการซื้อคอนโดฯ แล้วมาซื้อบ้านนั้น

ไม่น่าจะเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยฯ

ธนะชัย ณ นคร