FM ทรงดี…ปีนี้โตติดปีก

คุณค่าบริษัท

เป็นหนึ่งในหุ้นไก่ที่ถูกคาดหวังว่าจะเห็นผลงานเติบโตโดดเด่น สำหรับบริษัท ฟู้ดโมเม้นท์ จำกัด (มหาชน) หรือ FM ดำเนินธุรกิจผลิตและจำหน่ายไก่ชำแหละและชิ้นส่วนไก่แปรรูปปรุงสุก (CAV) ซึ่งไม่ทำให้ผิดหวัง รายงานงบปี 2567 โชว์กำไรสุทธิ 715.80 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 205% จากปีก่อนที่มีกำไรสุทธิ 235.21 ล้านบาท และมีรายได้รวม 7,340.11 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 27% จากปีก่อนที่มีรายได้รวม 5,770 ล้านบาท สร้างสถิติสูงสุดเป็นประวัติการณ์

ปัจจัยหลักมาจากการขยายตัวของยอดขายทั้งในและต่างประเทศ โดยธุรกิจผลิตและจำหน่ายเนื้อไก่ชำแหละมียอดขายเพิ่มขึ้นอยู่ที่ 1,569.97 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้น 27.21% และธุรกิจผลิตและจำหน่ายชิ้นส่วนไก่แปรรูปปรุงสุก (CAV) มียอดขายเพิ่มขึ้น 726.30 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้น 33.83% จากปริมาณการขายต่างประเทศที่เพิ่มขึ้น โดยเฉพาะแถบยุโรป และจากปริมาณการขายในประเทศเพิ่มขึ้น

โดยในปี 2567 ธุรกิจผลิตและจำหน่ายเนื้อไก่ชำแหละมีปริมาณการขายอยู่ที่ 89.80 ล้านกิโลกรัม เพิ่มขึ้น 27.67% จากปี 2566 ซึ่งอยู่ที่ 70.34 ล้านกิโลกรัม โดยมีราคาขายเฉลี่ย 61.42 บาทต่อกิโลกรัม เทียบกับราคาขายในปี 2566 อยู่ที่ 62.13 บาทต่อกิโลกรัม ส่วนธุรกิจผลิตและจำหน่ายชิ้นส่วนไก่แปรรูปปรุงสุก (CAV) มีปริมาณการขาย 20.40 ล้านกิโลกรัม เพิ่มขึ้น 40.69% จากปี 2566 ซึ่งอยู่ที่ 14.50 ล้านกิโลกรัม โดยมีราคาขายเฉลี่ย 144.02 บาทต่อกิโลกรัม เทียบกับปี 2566 อยู่ที่ 152.55 บาทต่อกิโลกรัม

จากผลงานที่เติบโตแข็งแกร่ง ทำให้บริษัทมั่นใจในปี 2568 จะเติบโตได้ต่อ ด้วยเป้าหมายรายได้เติบโต 15% ปัจจุบันอยู่ระหว่างเจราจากับลูกค้ารายใหม่ สำหรับกลุ่มผลิตภัณฑ์ไก่แปรรูปปรุงสุก ประเทศญี่ปุ่น ตะวันออกกลาง และประเทศฟิลิปปินส์ เป็นต้น รวมทั้งการเปิดลูกค้าใหม่ ๆ ร่วมกับพันธมิตรกลุ่ม Premium Global Brand คาดจะชัดเจนในครึ่งแรกของปี 2568 ขณะที่ปี 2570 วางเป้าหมายรายได้รวมจะอยู่ที่ระดับ 10,000 ล้านบาท และตั้งเป้าจะเพิ่มสัดส่วนการส่งออกเป็น 65% จากปัจจุบันอยู่ที่ 50% โดยเน้นขยายลูกค้าในกลุ่มร้านอาหารบริการด่วน (QSR) ที่เป็นแบรนด์ระดับโลก

บล.ทิสโก้ ระบุว่า ยังคงคาดการณ์กำไรปี 2568-2569 ของ FM เติบโตเฉลี่ย 8% (CAGR) จากรายได้ปี 2568-2569 เพิ่มขึ้น 9% และ 10% ตามลำดับ และคาดปริมาณการขายไก่สดจะเพิ่มขึ้นปีละ 8% และ 6% ตามลำดับ โดยบริษัทมีการขยายตลาดใหม่ ๆ ไปในปี 2568 ได้แก่ ฟิลิปปินส์ และ UAE เป็นการส่งออกไก่สดชำแหละและไก่แปรรูปปรุงสุก ขณะที่ต้นทุนข้าวโพดและกากถั่วเหลืองซึ่งเป็นวัตถุดิบอาหารสัตว์ที่คาดจะลดลง 2% และ 5% ตามลำดับ ส่งผลให้มาร์จิ้นโดยรวมจะอยู่ที่ 15.1-15.2%

สำหรับการประเมินมูลค่า (Valuation) ปัจจุบันราคาหุ้น FM ซื้อขายกันที่ P/E ระดับ 4.82 เท่า เทียบกับ P/E ตลาดโดยรวมที่ระดับ 14.88 เท่า ถือว่าราคาซื้อขายต่ำกว่าตลาดมาก สอดคล้องกับ P/BV ที่ระดับ 1 เท่า ก็ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยตลาดที่ปัจจุบันซื้อขาย P/BV เฉลี่ยที่ 1.01 เท่า