หุ้นกำไรดี ราคาแย่แฉทุกวัน ทันเกมหุ้น

ใครก็รู้ว่า ธุรกิจให้บริการและบริหารพื้นที่สนามบินอย่าง บริษัท ท่าอากาศยานไทย จำกัด (มหาชน) หรือ AOT เป็นธุรกิจขาขึ้น  ยิ่งนักท่องเที่ยวจีนดาหน้าเข้ามาเพราะสิทธิพิเศษไม่ต้องมีวีซ่าเข้าไทยด้วยแล้ว ผู้ใช้บริการสนามบิน 6 แห่งของ AOT จึงเกิน 100 ล้านเข้าไปแล้ว

สนามบินทั้ง 6 แห่งประกอบด้วยไทย ได้แก่ ท่าอากาศยานสุวรรณภูมิ (ทสภ.) ท่าอากาศยานดอนเมือง (ทดม.) ท่าอากาศยานภูเก็ต (ทภก.) ท่าอากาศยานเชียงใหม่ (ทชม.) ท่าอากาศยานแม่ฟ้าหลวง เชียงราย (ทชร.) และท่าอากาศยานหาดใหญ่ (ทหญ.) แน่นขนัดทุกแห่ง ไม่มีที่ไหนโหรงเหรงเลย…ปวดหัว เพราะดีเกิน ไปอีกแบบ

รับรายได้เพลินอย่างนี้ กำไรของบริษัทก็ย่อมเป็นขาขึ้นทุกไตรมาส….แม้ว่าความแออัดที่สนามบิน จะสร้างปัญหาให้คนใช้บริการรำคาญไม่น้อยก็ตาม

ดูจากตารางผลประกอบการก็รู้ว่า ผู้บริหารสูงสุดยามนี้ของ AOT ยามนี้อย่างนายนิตินัย ศิริสมรรถการ ผู้อำนวยการใหญ่ จะมีแต่พูดเรื่องดีๆ หาเรื่องร้ายยากเย็น

นี่ล่าสุดก็ออกมาพูดถึงความพร้อมในการให้บริการในช่วงสงกรานต์ ประเมินว่า ปริมาณการจราจรทางอากาศ ระหว่างวันที่ 8–18 เมษายน 2559 ซึ่งเป็นช่วงเทศกาลสงกรานต์ จะมีผู้โดยสารเดินทางผ่านท่าอากาศยานทั้ง 6 แห่งประมาณ 3.98 ล้านคน เพิ่มขึ้น 16% และเที่ยวบินขึ้น–ลงกว่า 24,000 เที่ยวบิน เพิ่มขึ้น 10% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน

 ดังนั้น AOT จึงเตรียมความพร้อมด้านการให้บริการ สิ่งอำนวยความสะดวก และความปลอดภัย เพื่อรองรับการเดินทางของนักท่องเที่ยวในช่วงเวลาดังกล่าวตลอด 24 ชั่วโมง

 ข่าวดีอย่างนี้ น่าจะทำให้ราคาหุ้นพุ่งกระฉูด …ที่ไหนได้ กลับตรงกันข้าม

เมื่อวานนี้ ราคาหุ้นของ AOT ถูกแรงขายกระหน่ำท้ายตลาดทำเอาร่วงหนักไปถึง 12.00 บาท เหลือแค่ 376.00 บาท

ราคาย่ำแย่ขนาดนี้ ทำให้ค่าพี/อีเหลือแค่ 27 เท่า ถูกแสนถูก สวนทางกับที่นักวิเคราะห์ประเมินว่า ราคาที่เหมาะสม ควรอยู่ที่เหนือ 440.00 บาทขึ้นไป

เหตุผลของนักวิเคราะห์ก็เข้าท่า เพราะประเมินกันว่า ผลการดำเนินงานงวดไตรมาส 2 ปีนี้ (ม.ค.-มี.ค. 59) จะมีกำไรสุทธิ 5,864 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 20% จากช่วงเดียวกันในปีก่อนที่ได้กำไรสุทธิ 4,626 ล้านบาท

รายได้ต่อไตรมาสที่เพิ่มขึ้นเพราะ ช่วงครึ่งปีแรก (ต.ค. 58-มี.ค. 59) จำนวนผู้โดยสารเพิ่มขึ้น 13%  ซึ่งสูงกว่าสมมติฐานอัตราการเติบโตของผู้โดยสารในปี 2559 ที่คาดไว้เดิมระดับ 10% หากนำมารวมกับ งวดไตรมาส 1 ที่ผ่านมา ซึ่งมีกำไรสุทธิแล้วทั้งสิ้น 4,626 ล้านบาท จะทำให้ครึ่งแรกของปีนี้  จะมีกำไรสุทธิรวม 10,490 ล้านบาท เติบโต 19% เมื่อเทียบกับช่วงปีก่อนที่มีกำไรสุทธิ 8,803 ล้านบาท

นี่ยังไม่นับรวม การรับรู้รายได้สัมปทานจากพื้นที่เชิงพาณิชย์ที่เปิดใหม่ที่ Terminal 2 ของสนามบินดอนเมือง และคาดว่าอัตรากำไรจากการดำเนินงานจะเพิ่มขึ้นเป็น 54% จากเดิม 51% ในช่วงปีก่อนอีก..รวยไม่รู้เรื่อง โบนัสกระฉูดแน่นอน..ไม่ว่าเศรษฐกิจไทยจะดีหรือแย่

กำไรโตอย่างนี้ ราคาหุ้นยังวิ่งสวนทางเป็นขาลงหน้าตาเฉยได้ยังไง…พิลึกจริง

มีคำอธิบายประหลาดว่า ราคาเป้าหมายเดิมของ AOT ที่นักวิเคราะห์หลายสำนักฟันธงเอาไว้เดิมคือ ที่ระดับไม่เกิน 400.00 บาท ..และตอนนี้ นักวิคราะห์หลายสำนักก็ยังไม่ยอมเปลี่ยน

ผลลัพธ์คือ นักลงทุนจำนวนหนึ่งมองว่า ราคาที่วิ่งขึ้นไปเมื่อเดือนที่ผ่านมาทำนิวไฮที่เหนือ 420.00 บาทนั้น เกินพื้นฐานไปมากแล้ว ต้องทิ้งไปก่อน

กลายเป็นหุ้นที่หมดรอบเพราะนักลงทุนเชื่อนักวิเคราะห์มากเกิน…ถึงบางอ้อตรงนี้ได้ยังไง????

คำตอบน่าจะเป็นเพราะการพบปะกับนักวิเคราะห์อาจจะอ่อนด้อยไป ทำให้เกิดอาการห่างเหิน…เหินห่างเสียมากกว่า

ถามว่าเสียหายอะไรไหม..ก็คงมีบ้าง เพียงแต่นักลงทุนวีไอที่ช่ำชองบอกว่า ลงมาน่ะดีแล้ว เพราะคนจะได้ซื้อหุ้นหุ้นพื้นฐานประเภท “ของดี ราคาถูก”ไงล่ะ… แต่ถูกแค่ไหน ก็เหมาะสำหรับ “ขาใหญ่..บิ๊ก เลก โอนลี่”…

รายย่อยที่หน้าตักเล็กเกิน ได้แค่ตาละห้อยกับ “ราคาที่สูงลิ่ว”ของ AOT อย่างเดียว…อิ อิ อิ.