ถึงเวลาเก็บ BLA

อาจารย์ขอพูดตามตรงว่า BLA เป็นหุ้นที่สร้างความผิดหวังอย่างรุนแรงตัวหนึ่ง เพราะก่อนหน้านี้มีความเชื่อว่า ราคาหุ้นจะปรับตัวขึ้นไปในทางเดียวกับผลประกอบการที่ประกาศออกมาค่อนข้างดี

9 เม.ย. 2559

สภาแมงเม่า: ดร.สมชาย

คุณสมบูรณ์ จากประชาชื่น กรุงเทพฯ พูดถึงสถานการณ์ของหุ้น BLA หรือ บริษัท กรุงเทพประกันชีวิต จำกัด (มหาชน) เป็นอะไรที่พลิกล็อคมากๆ เพราะราคาหุ้นร่วงลงอย่างต่อเนื่องตั้งแต่ต้นปี จนล่าสุดลงมายืนอยู่แถวๆ 40 บาท ผมเลยคิดว่า คงมาจากคู่แข่งในปัจจุบันเยอะมาก และไม่รู้จะสู้ บริษัทใหญ่ๆ อย่าง AIA ได้หรือเปล่า ส่งผลให้นักลงทุนสถาบันทิ้งหุ้นออกมาเยอะเกินไป จึงอยากให้อาจารย์ช่วยชี้แนะด้วยว่า จังหวะนี้สมควรเข้าไปเก็บหุ้นไหมครับ

อาจารย์ขอพูดตามตรงว่า BLA หรือ บริษัท กรุงเทพประกันชีวิต จำกัด (มหาชน) เป็นหุ้นที่สร้างความผิดหวังอย่างรุนแรงตัวหนึ่ง เพราะก่อนหน้านี้มีความเชื่อว่า ราคาหุ้นจะปรับตัวขึ้นไปในทางเดียวกับผลประกอบการที่ประกาศออกมาค่อนข้างดี

น่าเสียดายตรงความจริงที่เกิดขึ้นในเที่ยวนี้ ช่างตรงกันข้ามกับสิ่งที่อาจารย์คิด และทำให้คำพูดที่ว่า การลงทุนไม่มีอะไรแน่นอนตายตัว กลายเป็นคำพูดที่ยังมีมนต์ขลังไม่เสื่อมคลาย

เห็นได้จากผลประกอบการด้านล่างที่แสดงถึงความสามารถในการทำกำไรที่ดีเยี่ยม แต่ราคาหุ้นกลับไม่ตอบสนองเรื่องดังกล่าวสักเท่าไหร่ ย่อมเป็นเรื่องที่น่าคิดว่า เกิดอะไรขึ้นกันแน่!

	ปี 55	ปี 56	ปี 57	ปี 58
รายได้รวม	39,831.46	46,444.04	61,498.43	54,346.03
กำไรสุทธิ	3,284.37	4,380.50	2,661.75	4,108.20
กำไรต่อหุ้น (บาท)	2.73	3.62	1.57	2.4

(หน่วย: ล้านบาท)

เนื่องจากข้อมูลที่เห็นกัน ณ เวลานี้ ไม่มีส่วนไหนบอกถึงความย่ำแย่ของตัวบริษัท แต่ราคาหุ้นกลับรูดลงจากระดับ 56 บาท ลงมายืนอยู่ที่ 40 บาท หรือลงไปเกือบ 29% ภายในระยะเวลา 3 เดือน มันเป็นภาพที่สะท้อนให้เห็นความผิดปกติบางอย่างเริ่มเกิดขึ้นแล้วนะครับ

ประกอบกับค่า P/E ของหุ้นตัวนี้อยู่ที่ระดับ 16.28 เท่า ย่อมเป็นการบอกถึงความย้อนแย้งของสิ่งที่เกิดขึ้นได้เป็นอย่างดี และทำให้อาจารย์มองเรื่องดังกล่าวเป็นโอกาสมากกว่าอุปสรรค เพราะไม่เห็นมีอะไรแย่กว่าที่เป็นสักเท่าไหร่ และถ้ามองแค่ช่วงสั้นๆ บริเวณนี้เป็นจุดที่หุ้นมีโอกาสเด้งกลับไปที่ 43 บาทอีกรอบ ซึ่งให้รีเทิร์นอยู่ที่ระดับ 7.50%

ส่วนประเด็นการแข่งขันที่รุนแรงทำให้ BLA เสียเปรียบในระยะยาวนั้น มันเป็นเรื่องของแนวความคิดที่ยังต้องรอการพิสูจน์ ซึ่งอาจเป็นจริงเหมือนกับที่มีการวิเคราะห์ หรืออาจไม่เป็นจริงเหมือนกับที่วิเคราะห์ก็ได้ครับ

ฉะนั้นประเด็นที่อาจารย์ให้ความสนใจมากสุดเป็นเรื่องของการทำกำไรในช่วงที่หุ้นหยุดลง และกำลังไต่ระดับขึ้นอย่างช้าๆ ซึ่งเป็นโอกาสทองสำหรับคนที่กล้าในช่วงที่คนอื่นกลัวนั่นเอง

…

BLA20160408