Q-CON ถดถอย

–คุณค่าบริษัท–

 

เรื่องจริงที่ปัฏิเสธไม่ได้เลยกับผลงานของ บริษัท ควอลิตี้คอนสตรัคชั่นโปรดัคส์ จำกัด (มหาชน) หรือ Q-CON ที่ถดถอยเรื่องๆ อย่างน่าผิดหวัง ไม่ว่าจะเป็นผลประกอบการก็ดี หรือราคาหุ้นที่รุดไร้แนวรับก็ตาม เห็นที่งานนี้ จะทำให้หลายฝ่ายคิดทบทวนกันใหม่ เพราะก่อนหน้าหลายฝ่ายยกให้เป็นหุ้นวัสดุก่อสร้างพื้นฐานดี

ก่อนอื่นดูราคาหุ้น พบว่า เดิม Q-CON ราคาหุ้นเคยขึ้นไปปิดที่ระดับสูงสุดเมื่อวันที่ 12 มี.ค.56 อยู่ที่ระดับ 26.25 บาท หลังจากนั้นสถานการณ์ราคาหุ้นหวนกลับไปในทิศทางลบชัดเชนมาก เพราะราคาหุ้นค่อยๆ ปรับตัวลงจนถึงสิ้นปีปิดที่ 9.50 บาท ต่อมาในปี 2557 ราคาหุ้นอยู่ที่ 9.50 บาท แล้วราคาหุ้นก็ปรับตัวลงต่อจนมาถึงสิ้นปีอยู่ที่ 8.75 บาท ขณะที่ปี 2558 ราคาหุ้นอยู่ที่ 8.85 บาท แล้วราคาหุ้นก็ปรับตัวลงต่อจนมาถึงสิ้นปีอยู่ที่ 4.96 บาท ส่วนในปี 2559 ราคาหุ้นอยู่ที่ 4.92 บาท แล้วราคาหุ้นก็ปรับตัวลงจนมาถึงปัจจุบัน วันที่ 29 เม.ย. 59 ราคาหุ้นอยู่ที่ 4.58 บาท

ราคาหุ้นมีความถดถอยอย่างต่อเนื่องในรอบแต่ละเดือนอย่างชัด ซึ่งสาเหตุหลักอาจเกิดจากความสามารถในการทำกำไรของ Q-CON ถอยหลังลงจริง!

สาเหตุอาจเกิดจากรายได้จากการขายของบริษัททยอยเบาบางลง ดูจากผลกำไรสุทธิลดลงเรื่อยๆ จนกระทั้งเข้าช่วงไตรมาส 1 ปี 59 กลับติดลบ อย่างน่าหดหู่ สำหรับปี 2555 บริษัทมีกำไรสุทธิ 398.05 ล้านบาท ต่อมาปี 2556 บริษัทมีกำไรสุทธิลดลงเหลือ 233.97 ล้านบาท ขณะที่ปี 2557 บริษัทมีกำไรสุทธิลดลงเหลือ 128.27 ล้านบาท และปี 2558 บริษัทมีกำไรสุทธิลดลงเหลือ 7.22 ล้านบาท

จนมาถึงผลการดำเนินงานไตรมาส 1 สิ้นสุดวันที่ 31 มีนาคม 2559 บริษัทมีรายได้จากการขายลดลงเหลือ 394.59 ล้านบาท จากงวดเดียวกันของปีก่อน 477.10 ล้านบาท สาเหตุหลักเนื่องจากรายได้จากการขายลดลงตามสภาวะราคาขายในตลาดที่ปรับตัวลง และมีต้นทุนขายลดลง ในขณะที่อัตรากำไรขั้นต้นของบริษัทลดลง ส่งผลให้บริษัทขาดทุน 13.03 ล้านบาท หรือ 0.03 บาทต่อหุ้น จากงวดเดียวกันของปีก่อนที่มีกำไรจำนวน 8.18 ล้านบาท หรือ 0.02 บาทต่อหุ้น

ส่วนสิ่งที่ยังคงดีอยู่ เมื่อวิเคราะห์ฐานะทางการเงินของบริษัทเพื่อเป็นตัวแปรในการตัดสินใจพบว่า ฐานะทางการเงินของบริษัทยังดูดี เพราะบริษัทมีสินทรัพย์หมุนเวียน356.56 ล้านบาท เมื่อนำมาเทียบกับหนี้สินหมุนเวียนเพียง 285.10 ล้านบาท ได้ค่า CURRENT RATIO อยู่ที่ระดับ 1.25 เท่า แสดงว่า บริษัทมีสภาพคล่องทางการเงินพอควรอยู่

ขณะที่ปัญหาหนี้สินไม่มีอะไรน่าเป็นห่วง เพราะบริษัทมีหนี้สินรวมแค่ 324.38 ล้านบาท เมื่อนำมาเทียบกับส่วนของผู้ถือหุ้นมากถึง 1,882.61 ล้านบาท ได้ค่า D/E อยู่ที่ระดับ 0.18 เท่า ถือว่า บริษัทปลอดจากปัญหาหนี้สินจริงๆ และยังมีโอกาสกู้เงินมาขยับขยายกิจการได้อีก

ถึงกระนั้นก็ตามยังมีเรื่องที่ต้องมาพิจารณาอีกอย่างคือ ต้องคำนวณค่า P/E ของบริษัทด้วย เนื่องจากค่า P/E อยู่ที่ 257.03 เท่า ซึ่งถือว่าสูงมาก

เอาเป็นว่า ข้อมูลที่ได้นำเสนอข้างต้นมีทั้งเรื่องที่ดี และเรื่องที่ไม่ดี ดังนั้นยังสรุปไม่ได้ว่าอนาคตข้างหน้าหุ้น Q_CON จะไปในทิศทางใด โดยเฉพาะด้านผลประกอบการ และราคาหุ้น จึงอยากให้นักลงทุนนำไปพิจารณาเองว่า หุ้นตัวนี้น่าลงทุนหรือไม่ !!

…

 

ผู้ถือหุ้นรายใหญ่

1.บริษัท เอสซีจี ผลิตภัณฑ์ก่อสร้าง จำกัด 270,499,500 หุ้น 67.62%

2.บริษัท แลนด์ แอนด์ เฮ้าส์ จำกัด (มหาชน) 84,627,680 หุ้น 21.16%

3.นายพยนต์ ศักดิ์เดชยนต์ 11,250,000 หุ้น 2.81%

4.นายเชาวน์ สรณาคมน์ 2,237,400 หุ้น 0.56%

 

รายชื่อกรรมการ

1.นาย ขจรเดช แสงสุพรรณ ประธานกรรมการ

2.นาย ขจรเดช แสงสุพรรณ ประธานกรรมการบริหาร

3.นาย กิตติ สุนทรมโนกุล กรรมการผู้จัดการ

4.นาย นพร สุนทรจิตต์เจริญ กรรมการ

5.นาย พยนต์ ศักดิ์เดชยนต์ กรรมการ