ลูบคมตลาดทุน • Page 31 of 76 • ข่าวหุ้นธุรกิจออนไลน์

ลูบคมตลาดทุน : ธนะชัย ณ นคร วานนี้หุ้นธนาคารพาณิชย์พากันร่วงแบบเหมาเข่งหรือยกกลุ่ม นำโดยแบงก์ขนาดใหญ่ 3 แห่งที่ลงค่อนข้างหนัก คือ BBL KBANK และ SCB ส่วน กรุงไทย หรือ KTB ปรับลงไม่แรงนัก ปัจจัยหลัก ๆ มาจาก 2 ประเด็น เริ่มจากคณะรัฐมนตรีได้ขอให้ธนาคารแห่งประเทศไทย หรือ ธปท. ไปประสานกับธนาคารต่าง ๆ เพื่อขอขยายเวลามาตรการพักหนี้ออกไปอีก หรือเป็นสิ้นปี 2564 และอีกเรื่องที่น่าจะสำคัญสุด คือ การเลื่อนใช้เกณฑ์ฟรีโฟลตใหม่ของตลาดหลักทรัพย์ (ตลท.) เริ่มจากเรื่องแรก เท่าที่ได้ดูงบการเงินของธนาคารพาณิชย์สิ้นสุด ณ ไตรมาส 1/2564 และสอบถามจากนักวิเคราะห์ ส่วนใหญ่ยังมองว่า แบงก์ไม่น่าจะได้รับผลกระทบอะไรมากนักจากโควิด-19 ระลอกใหม่ ทุกคนต่างมองว่า “นายแบงก์” ต่างมีประสบการณ์จากโควิด-19 ที่เริ่มระบาดในปี 2563 กันแล้ว ทีมบริหารความเสี่ยงของแบงก์ต่างประเมินความเสี่ยงที่คาดว่าอาจจะเกิดขึ้น หรืออาจจะเป็นความเสี่ยงที่อยู่นอกเหนือคาดการณ์ไว้หมดแล้ว ดังนั้น เราจึงเห็นแบงก์ เช่น KBANK BBL SCB และ KTB ทั้งหมดนี้ต่างตั้งสำรองระดับสูง (มาก) ในปี 2563 ผลประกอบการไตรมาส 1/2564 ที่ออกมา แล้วมีกำไรมากกว่าที่นักวิเคราะห์ นักลงทุนคาดกันไว้ นั่นก็มาจากปีก่อนหน้าแบงก์ต่าง ๆ ได้ตั้งสำรองระดับสูงมาก ทำให้ไตรมาสแรกปีนี้ ทุกแบงก์มีค่าใช้จ่ายการตั้งสำรองลดลง ส่งผลกำไรเพิ่มขึ้นกันเกือบถ้วนหน้า นักวิเคราะห์ส่วนใหญ่ยังคงประมาณการผลประกอบการของหุ้นแบงก์ปีนี้ไว้เช่นเดิม คือ ไม่ได้ปรับเพิ่มขึ้น หรือปรับลดคาดการณ์ลงอย่างมีนัยสำคัญ เช่น นักวิเคราะห์ บล.ทรีนีตี้ ระบุว่า โควิด-19 ระลอกใหม่กดดันผลประกอบการแบงก์ไตรมาส 2/2564 บ้าง แต่ภาพรวมทั้งปี 2564 ยังฟื้นตัวดี กำไรไตรมาส 2/2564 อาจจะอ่อนตัวลงบ้าง กับการระบาดของโควิด-19 และส่งผลให้ธนาคารอาจจะปรับเพิ่มค่าใช้จ่ายสำรองหนี้ (ECL) ขึ้นบ้างเพื่อรองรับความไม่แน่นอนของสถานการณ์ แม้จะคาดว่าคุณภาพหนี้อาจไม่แย่ลงรุนแรงเหมือนเช่นในปี 2563 ทว่าในด้าน “รายได้ค่าธรรมเนียม” ที่เป็นปัจจัยบวกที่โดดเด่นในไตรมาส 1/2564 เนื่องจากได้ปัจจัยหนุนจากตลาดทุนที่ปรับตัวขึ้น จึงคาดว่าไตรมาส 2 จะโดดเด่นน้อยลงตามภาวะตลาดที่ชะลอตัว ทรีนีตี้ ยังระบุอีกว่า การตั้งสำรอง “ส่วนเกิน” ที่ธนาคารต่าง ๆ ได้สะสมมาค่อนข้างมากในปี 2563 ทำให้คาดว่าภาพรวมปี 2564 ค่าใช้จ่ายตั้งสำรองจะลดลง และดันกำไรทั้งกลุ่มเติบโต 19% มาถึงอีกประเด็นที่กดดันหุ้นแบงก์วานนี้ คือตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย (ตลท.) แจ้งผลการเปิดรับฟังความคิดเห็น (เฮียริ่ง) การปรับเกณฑ์การคำนวณดัชนีด้วยวิธี Free Float Adjusted Market Cap เรื่องนี้ ตลท. ให้เหตุผลว่า มีผู้ไม่เห็นด้วยจำนวนมากต่อเกณฑ์ปรับน้ำหนัก SET50-100 ใหม่ ทำให้ตลาดฯ เลือกชะลอการใช้ออกไปก่อน หากจำกันได้ ในช่วงของการเตรียมใช้เกณฑ์ฟรีโฟลตใหม่นั้น โบรกฯ หลายค่ายต่างดีดลูกคิดคำนวณหาหุ้นว่ามีหุ้นตัวไหนได้หรือเสียจากการปรับเกณฑ์ฟรีโฟลตใหม่ ผลด้านบวกที่ออกมาคือ กลุ่มแบงก์ขนาดใหญ่ นำโดย BBL SCB และ KBANK เพราะกองทุนต่าง ๆ น่าจะมีการปรับเพิ่มน้ำหนักการลงทุนในหุ้นแบงก์ต่าง ๆ เหล่านี้เพิ่มขึ้น จึงเข้ามาเก็งกำไรกันสนุกสนาน ทว่า เมื่อตลท.เลื่อนออกไป (หรืออาจจะยกเลิกไปเลย) ทำให้เป็นช่องในการขายทำกำไร หรือปรับลดความเสี่ยงกันออกมาจ้าละหวั่นเมื่อวานนี้ เราจึงเห็นหุ้นแบงก์ที่เป็นเป้าหมายเชิงบวกต่อเกณฑ์ฟรีโฟลตใหม่ ราคาต่างดิ่งพสุธากันหมด ส่วนตัวอื่น มีปรับลงบ้างไปตามภาวะตลาด นั่นแสดงให้เห็นว่า หุ้นแบงก์ที่ลงวานนี้ น่าจะมาจากปัจจัยเรื่องเลื่อนใช้เกณฑ์ฟรีโฟลตใหม่เป็นหลัก และประเด็นเรื่องขยายพักหนี้ออกไป เป็นประเด็นรองลงมา การเลื่อนใช้เกณฑ์ฟรีโฟลต ไม่ได้กระทบหรือเกี่ยวกับพื้นฐานของหุ้นแบงก์ จึงน่าจะเป็นจังหวะเหมาะช่วงที่ราคาลงแรง เข้าไปทยอยสะสมได้

สบช่องเก็บแบงก์

OR และ TIDLOR

ดราม่า ‘เงินติดล้อ’

TIDLOR จะซิ่งไหม..?

TIDLOR มุมมองเสี่ยยักษ์

OR… ต้องทน (ถึง) รวย

SAWAD / KTC ใครถึง 100 บาทก่อน

วินโดว์ฯ กับ 1,600 จุด

‘OR’ เกณฑ์ฟรีโฟลต (ใหม่) ไม่กระทบพื้นฐาน

OR กับราคาที่เหมาะสม

OR วิ่งขึ้น – PTT ร่วงลง

OR หลังขึ้น XD

หมวดหมู่

บริษัท บูรพาทัศน์ (1999) จำกัด