ลูบคมตลาดทุน • Page 51 of 75 • ข่าวหุ้นธุรกิจออนไลน์

ลูบคมตลาดทุน : ธนะชัย ณ นคร ตลาดหุ้นจะบวกหรือลบ ตอนนี้ต้องขึ้นอยู่กับ “แรงซื้อ” และ “แรงขาย” ของนักลงทุนสถาบันประเภท “กองทุน” อย่างเมื่อวานนี้ ดัชนีเคลื่อนไหวในแดนบวกตลอดทั้งวัน ทำให้คาดการณ์ได้เลยว่า กองทุนซื้อต่ออีกวันอย่างแน่นอน และก็เป็นเช่นนั้นจริง ๆ เพราะเมื่อปิดตลาด ดัชนีบวก 24.90 จุด (1,721.82 จุด) กองทุนซื้อสุทธิ 4,701 ล้านบาท ส่วนวันก่อนหน้านี้ที่ดัชนีปิดบวกเล็กน้อย 0.70 จุด กองทุนก็ซื้อสุทธิเช่นกันกว่า 2,725 ล้านบาท แล้วเมื่อวันจันทร์ (8 ต.ค.) ที่เกือบ ๆ จะเป็นแบล็กมันเดย์ ดัชนีร่วงลงกว่า 24.30 จุดล่ะ วันนั้นกองทุนขายสุทธิออกมากว่า 3,061 ล้านบาท หรือย้อนกลับไปเมื่อสัปดาห์ก่อนหน้านี้ที่ดัชนีตลาดหุ้นไทยปิดลบเกือบทุกวัน (ยกเว้นวันจันทร์ 1 ต.ค.) ปรากฏว่ากองทุนขายสุทธิตั้งแต่วันที่ 1–8 ตุลาคม หรือ 6 วันทำการติดต่อกัน กว่า 10,002 ล้านบาท และมีผลทำให้ดัชนีตลาดหุ้นไทยร่วงลง 64.25 จุด จนหลุดระดับ 1,700 จุด วันอังคารที่ 9 ตุลาคม บรรดานักวิเคราะห์จากโบรกฯ เกือบทุกสำนักต่างฟันธงแบบตรง ๆ เลยว่า หุ้นไทยร่วงลงต่อแน่นอน พร้อมกับให้แนวรับสำคัญไว้ที่ระดับ 1,680–1,685 จุด ทว่า บรรดากองทุน “หักปากกาเซียน” อีกครั้ง หลังจากเข้ามาเก็บหุ้นที่ตัวเองทิ้งมาหลายวันก่อนหน้านี้เข้าพอร์ต และทำให้ดัชนีปิดบวก (0.70) แบบว่าเหวอกันไปทั้งบาง แม้ดัชนีจะเริ่มดีดกลับมา แต่ก็ยังมีการสงสัยว่า ทำไมกองทุนขายติดต่อกันแบบนั้นล่ะ…? แล้วจะกลับมาขายอีกครั้งหรือเปล่า ประเด็นนี้เท่าที่ตรวจสอบ และได้ข้อมูลมาถึงสาเหตุที่กองทุนขายมีอยู่ 3 สาเหตุ เริ่มจาก 1.ปรับพอร์ต ด้วยการขายหุ้นที่มีกำไรแล้วออกมา และมาถือเงินสด เพื่อนำไปซื้อหุ้น IPO ที่กำลังเข้าซื้อ-ขายในช่วงนี้อยู่หลายหลักทรัพย์ เช่น โอสถสภา (OSP), ร.พ.พระรามเก้า (PR9), บีจี คอนเทนเนอร์ กล๊าส (BGC) และกองทุนไทยแลนด์ฟิวเจอร์สฟันด์ 2.ปรับพอร์ต หันมาถือเงินสด เพื่อลดความเสี่ยงจากการขึ้นอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐ หรือเฟดล่าสุด (และกำลังปรับขึ้นอีกครั้งในปลายปีนี้) หลังฝ่ายวิจัยของกองทุนประเมินแล้วว่า นักลงทุนต่างชาติจะขายหุ้นไทยออกมาอีกแน่นอน จึงปรากฏว่า “กองทุน+ต่างชาติ” ร่วมถล่มหุ้น (อีกครั้ง) ในช่วงสัปดาห์ก่อนหน้านี้ และ 3.เงินสดที่ได้จากการขายหุ้น และเหลือจากการซื้อหุ้นไอพีโอ ก็จะถือเพื่อรอไปสมทบกับเงินจากกองทุน LTF และ RMF ที่จะเข้ามาค่อนข้างมากในช่วงเดือนพฤศจิกายน–ธันวาคม เพื่อซื้อหุ้นกลับอีกครั้ง การปรับพอร์ตของกองทุนในช่วงสัปดาห์ก่อนหน้านี้ ว่ากันว่าเป็นการปรับแบบเล็ก ๆ เท่านั้นนะ เพียงแต่ว่า เมื่อผสมกับแรงขายของนักลงทุนต่างชาติที่ยังขายต่อเนื่องและเป็นวันที่ 8 ติดต่อกัน และยังมีบล็อกเทรด, DW และโรบอตเทรดเข้ามาอีก ผลออกมาก็อย่างที่เห็นกัน แต่ไม่ว่าจะอย่างไร บรรดากองทุนต่าง ๆ ก็ยังคงมีอิทธิพลต่อการเคลื่อนไหวของตลาดหุ้นไทยอย่างมีนัยสำคัญ จะซื้อจะขาย (พร้อม ๆ กัน) ทำตลาดหุ้นสั่นสะเทือนได้ นับจากต้นปี นักลงทุนสถาบันยังซื้อสุทธิในตลาดหุ้นไทย 136,485 ล้านบาท และนักลงทุนรายย่อยซื้อสุทธิ 96,345 ล้านบาท ส่วนกลุ่มต่างชาติขายสุทธิ 228,729 ล้านบาท ส่วนบัญชีโบรกฯ ขายสุทธิ 4,101 ล้านบาท และส่วนใหญ่น่าจะเป็นการซื้อและขายหุ้น เวลาที่ บล.นั้น ๆ ออก Derivative warrant หรือ DW ก่อนหน้านี้ นักลงทุนรายใหญ่ ก็เคยบอกแบบเชิงบ่น ๆ ว่า ตลาดหุ้นไทยตอนนี้ ต้อง “สู้กับกองทุน” ไม่มีใครรู้ว่ากองทุนจะเข้าและออกเมื่อไหร่ ตัวอย่างเช่น เมื่อวันอังคารที่ผ่านมา ที่โบรกฯ ต่างบอกว่า ดัชนีจะลงต่อ แนวรับ 1,680 จุด บรรดารายย่อยขายหมูกันเพียบ หรือต้องขายตัดขาดทุนออกไปก่อน เพื่อลดความเสี่ยง แต่สำหรับกองทุนไม่รอให้ดัชนีร่วงไปขนาดนั้น และใช้โอกาสหรือสบช่องที่ทุกคนมองเป็นลบ พลิกกลับเข้าซื้อ และดันหุ้นขนาดใหญ่ และดันดัชนีขึ้นมาแล้ว 2 วัน ส่วนวันนี้ยังไม่รู้ว่ากองทุนจะดันดัชนีไปในทิศทางใด มองยากจริง ๆ เคยบอกแล้วว่าตลาดหุ้นเป็นเรื่องของ zero sum game หรือมีผู้ชนะและผู้แพ้ ขึ้นอยู่กับว่า เราจะเอาชนะ (เจ้ามือ) อย่างไร

กองทุน… เจ้า(มือ)ตัวจริง

ลุ้นกลุ่มแบงก์ช่วย

MTC และ SAWAD

ข่าวร้ายของ AOT

รู้จักหุ้น ‘โอสถสภา’

ปตท.กับคาเฟ่ อเมซอน

KTB ราคาแข็งมาก

AOT กับ CPALL

เยี่ยมชม ‘อาลีบาบา’

อู่ตะเภา มหานครการบิน

‘กรณ์’ และ ‘ปตท.’

IRPC ลุ้นผ่าน 7 บาท

หมวดหมู่

บริษัท บูรพาทัศน์ (1999) จำกัด