พลวัต • Page 131 of 140 • ข่าวหุ้นธุรกิจออนไลน์

วิษณุ โชลิตกุล เมื่อวานนี้ ในขณะที่ดาวอังคารเคลื่อนตัวใกล้โลกที่สุดอีกครั้งหนึ่ง ซึ่งนักดาราศาสตร์พากันติดตามใกล้ชิด มีเหตุการณ์ประหลาดที่ผิดปกติในตลาดหุ้นเซี่ยงไฮ้ 2 เหตุการณ์ไล่เลี่ยกัน ประกอบด้วย 1) ดัชนีตลาดหุ้นเซี่ยงไฮ้บวกแรงตั้งแต่เปิดจนถึงปิดตลาดในวันเดียวมากที่สุดอีกวันหนึ่ง มากถึง 80 จุดเศษ 2)ภาคบ่ายของการซื้อขายในตลาดหุ้น มีการร่วงลงรุนแรงของดัชนีตลาดมากถึง 10% (เรียกว่าติดฟลอร์) กินเวลานานเพียง 1 นาที ก็กลับมาสู่ระดับเดิมเหมือนไม่มีอะไรเกิดขึ้น ปรากฏการณ์แรก เกิดขึ้นหลังจากที่มีแรงสนับสนุนจาก 2 ประการคือ ด้านหนึ่ง นักวิเคราะห์พากันคาดการณ์ว่า MSCI ซึ่งเป็นผู้จัดทำดัชนีตลาดหุ้นทั่วโลก จะรวมดัชนีตลาดหุ้นจีนเข้าไว้ในดัชนี MSCI Emerging Markets Index ในเร็วๆ นี้ บรรดา เทรดเดอร์ในฮ่องกงและเซี่ยงไฮ้ พากันคาดว่า การรวมหุ้น A-Share (หุ้นสำหรับเฉพาะนักลงทุนจีนเท่านั้นที่จะซื้อขายได้ หรือ หุ้นกระดานนักลงทุนท้องถิ่น) เข้าไว้ในดัชนี MSCI Emerging Markets Index จะทำให้เม็ดเงินจากนักลงทุนในกลุ่มกองทุนบริหารจัดการสินทรัพย์ (กองทุนหุ้น) เดินหน้าเข้าเทรดในตลาดหุ้นจีนจำนวนมาก ซึ่งจะช่วยหนุนตลาดหุ้นจีนทะยานขึ้น จากความคึกคักของทุนที่มีจำนวนเพิ่มทุน และเกิดการระดมทุนของบริษัทจดทะเบียนใหม่ๆ ที่ทำให้มาร์เก็ตแคปของตลาดเพิ่มทวีคูณ ด้านโกลด์แมน แซคส์ วาณิชธนกิจชื่อดังของสหรัฐฯ คาดการณ์ถึงข่าวดีในช่วงเช้าวานนี้ว่า มีความเป็นไปได้ถึง 70% ที่ MSCI จะรวมดัชนีตลาดหุ้นจีนโดยเฉพาะในกลุ่มหุ้นเทคโนโลยี เข้าไว้ในดัชนี MSCI Emerging Markets Index ในช่วงกลางเดือนมิถุนายนนี้ ซึ่งจะส่งผลให้บรรยากาศการซื้อขายในตลาดหุ้นจีนเป็นไปอย่างคึกคักจากกระแสฟันด์โฟลว์จากต่างชาติ และกระแสทุนภายในประเทศ อีกด้านหนึ่ง ธนาคารกลางจีน (PBOC) ก็ได้ประกาศอัดฉีดเม็ดเงินเข้าตลาดมูลค่า 5.5 หมื่นล้านหยวน (เท่ากับ 8.3 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ) เมื่อเช้าวานนี้ เพื่อบรรเทาสภาพคล่องที่ตึงตัว ระหว่างที่ตลาดหุ้นและนักลงทุนกำลังรอติดตามผลของการประกาศตัวเลขข้อมูลเศรษฐกิจจีนในเช้าวันนี้ รวมถึงดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อ (PMI) ของภาคการผลิตเดือนพฤษภาคมโดยสำนักงานสถิติแห่งชาติจีน (NBS) และ ดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อ (PMI) ภาคการผลิตเดือนพฤษภาคมเช่นกันจากไคซิน แม้ว่าจะมีคำถามว่าการอัดฉีดเงินดังกล่าวออกมาเสริมสภาพคล่องของตลาดหุ้น จะเพื่อกลบเกลื่อนตัวเลขดัชนีสำคัญทั้งหลายที่อาจจะย่ำแย่ต่อ แต่ก็ถือว่าเป็นข่าวดีที่ทำให้ตลาดพึงพอใจในระยะสั้นๆ อยู่ดี แม้ว่าทุกคนจะรู้ดีแก่ใจว่า เป็นการกระทำที่ไม่มีความยั่งยืน จนกว่าตัวเลขอื่นๆ ที่ออกมาตอกย้ำว่าเศรษฐกิจจีนกำลังกลับมามีเสถียรภาพอย่างยั่งยืนกว่าที่ผ่านมา ข่าวดีของตลาดหุน้เซี่ยงไฮ้เมื่อวานนี้ เกือบจะไม่มีความหมายใดๆ เมื่อเกิดปรากฏการณ์พิเศษในระหว่างการซื้อขายภาคเช้าเวลา 10.42 น. ตามเวลาท้องถิ่น เมื่อดัชนีล่วงหน้า SSEC ของตลาดได้ร่วงผล็อยอย่างกะทันหันรุนแรงมากถึง 10% ก่อนที่อีกภายใน 1 นาทีจากนั้น ดัชนีก็พลิกกลับคืนสู่สภาพเดิมตามปกติที่ระดับเดิม ความผิดปกติของของการซื้อขายดังกล่าว เกิดจากคำสั่งซื้อผ่านเครือข่ายอิเล็กทรอนิกส์ ซึ่งจากข้อมูลพบว่า ภายใน 1 นาทีนั้น สัญญาซื้อขายได้เกิดขึ้นไปแล้วประมาณ 1,500 สัญญา ซึ่งเมื่อเทียบกับมูลค่าและปริมาณสัญญาที่ซื้อขายกันระหว่างวัน มีสัดส่วนน้อยมากสำหรับตลาดเซี่ยงไฮ้ที่มีมูลค่าซื้อขายจำนวนมากที่สุดในโลกยามนี้ เจ้าหน้าที่ของตลาดตราสารอนุพัน์ของจีน กำลังเข้าไปตรวจสอบข้อบกพร่องและผิดปกติในธุรกรรมในระหว่างช่วงเวลาดังกล่าว แต่ยังไม่สามารถสรุปผลออกมาได้ชัดเจน เพราะยังงุนงงพอสมควรว่ามีความผิดพลาดอะไรเกิดขึ้น ความผิดปกติที่ตลาดหุ้นเซี่ยงไฮ้ตอนสายวานนี้ มีคนให้ข้อสังเกตว่า คล้ายคลึงกันกับปรากฏการณ์ทำนองเดียวกันที่เคยเกิดกับระบบซื้อขายของตลาดล่วงหน้าของฮ่องกง Hang Seng China Enterprises Index futures (ซึ่งเป็นตลาดที่คึกคักมากที่สุดในโลกยามนี้) เมื่อวันที่ 16 พฤษภาคมนี้เอง จากการร่วงลง และกลับฟื้นตัวขึ้นในฉับพลัน ของดัชนีอนุพันธ์ล่วงหน้าประจำเดือนกรกฎาคมของตลาด ในยามที่นักลงทุนในฮ่องกงพากันกังวลต่อความอ่อนแอและไร้เสถียรภาพของเศรษฐกิจจีน ในเบื้องต้น นักวิเคราะห์ประเมินว่า ปรากฏการณ์ที่ผิดปกติดังกล่าวน่าจะเกิดจากการที่ช่วงจังหวะที่เกิดเหตุนั้น บังเอิญมีคำสั่งซื้อขายลดฮวบลงกะทันหัน เปิดช่องให้คำสั่งซื้อขายที่เข้ามามากเกินปกติ (และเป็นคำสั่งขายล่วงหน้าหรือ ชอร์ต โพสิชั่น) สามารถส่งผลในทางลบต่อตลาดชั่วคราวเกิดเป็นโมเมนตัมที่ควบคุมไม่ได้ในช่วงเวลาฉับพลันทันด่วน คำอธิบายสั้นและง่ายดังกล่าว ไม่ใช่มุมมองของเจ้าหน้าที่ตลาดหลักทรัพย์จีนเห็นพ้องด้วย เพราะสำหรับคนที่กำกับดูแลตลาด ที่ต้องมีคำอธิบายมากกว่าปกติถึงปัญหาคำสั่งซื้อขายที่ผิดปกติธรรมดาว่า จะต้องเกิดจากเจตนาที่พิสดารหรือพิกลพิการ ที่ผลลัพธ์รุนแรงเกินคาดในรูปแบบ “ผลสะเทือนผีเสื้อ” (Butterfly Effect) การสืบค้นหาสาเหตุที่ละเอียดรอบคอบของหน่วยงานกำกับดูแลตลาดของซี่ยงไฮ้ มีแรงกดดันว่า จะต้องไม่ให้เหตุบกพร่องดังกล่าวลุกลามไปจนกระทั่งนักลงทุนทั้งในประเทศจีน และทุนต่างชาติ พากันเอือมระอาขึ้นมา จนต้องถอนตัวออกมา หลังจากที่เคยเกิดขึ้นในปีที่ผ่านมา จากการที่ทางหน่วยงานรัฐจีนขาดประสบการณ์รับมือต่อแรงท่วมท้นของการเก็งกำไรในตลาดหุ้นมากเกินขนาด จนเข้าข่ายฟองสบู่แตก ความไม่คุ้นเคยกับโมเมนตัมอย่างผิดธรรมชาติของตลาดหุ้น ทำให้จีนพยายาม “หาแพะ” มากกว่า เพราะเกรงว่า ความเสื่อมศรัทธาที่เกิดขึ้นนี้ จะลุกลามไปจนถึงขั้นเลวร้าย จนกระทบต่อความเชื่อมั่นของนักลงทุน ท่ามกลางปัญหาที่ต้องแก้กันให้เร็วยิ่งขึ้น จนกระทั่งมีคำถามว่าจีนจะประกาศลดค่าเงินหยวนเทียบดอลลาร์เป็นทางการหรือไม่ หลังจากที่เกิดปรากฏการณ์ค่าเงินหยวนดิ่งต่ำสุดรอบกว่า 5 ปี เมื่อเทียบกับดอลลาร์ นับตั้งแต่เดือนกุมภาพันธ์ ค.ศ. 2011 ความผิดปกติของตลาดเซี่ยงไฮ้วานนี้ จะอยู่ในความทรงจำและน่าใคร่ครวญอยู่พอสมควร

ความผิดปกติที่ตลาดเซี่ยงไฮ้พลวัต 2016

แสร้งโง่ ?พลวัต 2016

วัดขนาดกระทิงพลวัต 2016

พายเรือในอ่างพลวัต 2016

เลิกกลัวยาขมพลวัต 2016

ดราม่าของราคาน้ำมัน พลวัต 2016

โลกของ ปตท.พลวัต 2016

กระต่ายตื่นตูม vs กระต่ายขาเดียว

มุมใหม่ วอร์เรน บัฟเฟตต์พลวัต 2016

สุทธิชัย หยุ่น และโลก(ไม่)ส่วนตัว

น้ำมันขาขึ้น???พลวัต 2016

ทุกอย่างเป็นไปได้พลวัต 2016

หมวดหมู่

บริษัท บูรพาทัศน์ (1999) จำกัด