พลวัต • Page 42 of 142 • ข่าวหุ้นธุรกิจออนไลน์

พลวัตปี 2021 : วิษณุ โชลิตกุล ราคาหุ้น PTT แน่นิ่งอยู่แถว ๆ 40-40.25 บาท เราได้ยินนักวิเคราะห์บอกว่าราคายังคงแลกการ์ด คำถามตามมาคือ ควรซื้อ หรือควรขายทิ้ง นักลงทุนอาจได้ยินบ่อยกับคำนี้ เพราะนักวิเคราะห์ไทยจำนวนมากเอามาใช้ไม่ครบถ้วนความหมาย จนคนเข้าใจไปทั่วด้านเดียวแล้วว่า มักจะเป็นหุ้นดี แต่หุ้นที่ "ราคา" ขึ้นช้า หมายถึงตอบสนองตลาดช้า พูดง่าย ๆ ว่าราคายังไม่ตอบสนองผลประกอบการพอควร เมื่อเทียบกับชาวบ้าน ว่างั้นเถอะ เลยชวนว่าเป็นหุ้นที่ควรซื้อ เพราะต่อไปราคามันจะขึ้น ซื้อไปไร้ความเสี่ยง เพียงแต่ความหมายของนักวิเคราะห์กับความหมายตามตำราที่แท้จริงต่างกัน ฝรั่งอธิบายว่า หุ้นที่แลกการ์ด คือหุ้นหรือหลักทรัพย์ที่มีประสิทธิภาพต่ำกว่า เมื่อเทียบกับเกณฑ์มาตรฐานหรือเทียบเท่า มีผลตอบแทนต่ำกว่าค่าเฉลี่ยเมื่อเทียบกับตลาด คำนี้ นอกจากหมายถึงราคาหุ้นแล้ว ยังมีความหมายเลยไปถึง บริษัท หรือบุคคลที่มีผลการดำเนินงานต่ำกว่าปกติ มักใช้เพื่ออธิบายในเชิงลบ ที่นักลงทุนต้องการหลีกเลี่ยง เพราะอาจจะได้รับอัตราผลตอบแทนน้อยกว่าที่ต้องการ ในบางกรณี มักจะมีคำชี้แนะเพิ่มเติมว่าหากพอร์ตการลงทุนของนักลงทุนมีหุ้นที่ราคาแลกการ์ด ควรจะถูกขายออกไปก่อน การถือหุ้นที่ให้ผลตอบแทนต่ำทำให้มีค่าเสียโอกาสสูงขึ้น เว้นแต่จะมีเหตุผลที่ชัดเจนที่จะเชื่อว่าตัวเร่งปฏิกิริยาจะยกระดับราคาหุ้นเอาไว้ให้สูงขึ้น ตัวอย่างที่ชัดเจนคือ ราคาหุ้นของ INTEL และ IBM ที่มักจะถูกถือว่าเป็นหุ้นที่ควรเลี่ยงเมื่อเทียบกับ IMD, MICROSOFT, GOOGLE เพราะเหตุผลว่าหุ้นมีลักษณะสำคัญหรือ คุณสมบัติบางประการที่ไม่เกี่ยวข้องกับผลประกอบการโดยตรง ได้แก่ : ราคาหุ้นต่ำ - หุ้น laggard จำนวนมากมักจะมีราคาหุ้นต่ำ นั่นเป็นเพราะในกรณีส่วนใหญ่ราคาหุ้นของพวกเขาลดลง อัตราส่วน PE ต่ำ - บริษัทต่าง ๆ มีอัตราส่วนราคาต่อกำไรราคาต่อการขายและราคาต่อกระแสเงินสดที่ต่ำกว่า นั่นเป็นเพราะนักลงทุนไม่พร้อมที่จะจ่ายเบี้ยประกันภัยสำหรับหุ้นของตน Underperform - ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา หุ้นที่ล้าหลังมีผลการดำเนินงานต่ำกว่า บริษัทที่มีผลการดำเนินงานที่ดีกว่า บริษัทเหล่านี้มีแนวโน้มที่จะมีราคาผันผวนน้อยกว่าคู่แข่งที่มีผลการดำเนินงานดีกว่า ความรู้พวกนี้ ด้านหนึ่งเป็นการบ้านให้นักลงทุนใช้วิจารณญาณส่วนตัวเข้าใจได้ว่า เวลาที่นักวิเคราะห์พูดถึงหุ้นที่ราคาแลกการ์ดนั้น มีความหมายว่าอย่างไร ในกรณีของราคาหุ้น PTT นั้น ไม่ว่าจะพิจารณาจากคุณสมบัติใด ๆ ดูจะไม่เข้าข่ายหุ้น “ราคาแลกการ์ด” แต่อย่างใด เพราะที่ผ่านมามีปริมาณซื้อขายที่คึกคักมาตลอด โดยเฉพาะหลังจากแตกพาร์ เหลือแค่ 1 บาท เท่านั้น เพียงแต่ยามนี้ที่ราคาค่อนข้างสงบนิ่ง แม้ว่าผลประกอบการไตรมาสแรกจะดีเยี่ยม อาจจะเพราะรายใหญ่บางราย “เหยียบ” ไม่ให้ราคาวิ่งขึ้นไปเพราะยังซื้อไม่ได้ปริมาณที่ต้องการ....ซึ่งเป็นสิ่งที่เป็นไปได้ ปรากฏการณ์ของราคาหุ้น PTT จึงเป็นการเตือนสติในเรื่องคุณภาพนักวิเคราะห์ มากกว่า

พักเหนื่อย หรือ แลกการ์ด

KKP ที่ราคาต่ำเท่าบุ๊ก

แพะ กับโควิด-19

ช้าแต่ชัวร์ของ SCC

หงส์ดำเล็ก ๆ

หุ้น-โควิด-รัฐบาล

อีก 1 ก้าวบนดวงจันทร์ของ GULF

ค่าบาท กับแนวโน้มสงครามค่าเงิน

ดัชนีตลาด และ กับดักของพลาโต้

หนูไม่รู้

สัญญาณทางเทคนิค และ ข่าวลือร้าย

POST กับจิราธิวัฒน์

หมวดหมู่

บริษัท บูรพาทัศน์ (1999) จำกัด