พลวัต • Page 84 of 143 • ข่าวหุ้นธุรกิจออนไลน์

พลวัตปี 2018 : วิษณุ โชลิตกุล ราคาหุ้นเข้าเทรดวันแรกของบริษัทเจ้าของโรงเรียนนานาชาติสิงคโปร์ บริษัท เอสไอเอสบี จำกัด (มหาชน) (SISB) เมื่อวันที่ 29 พฤศจิกายน เปิดตลาดมาก็หลุดจองตั้งแต่นาทีแรก และล่าสุดวานนี้ตอนปิดตลาด ก็ยังมีอาการ "เมาหมัด" ต่อเหลือแค่ 4.42 บาท ราคาคุยก่อนเทรดที่ว่าราคาจอง 5.20 บาท เกิดจากการทำบุ๊ก บิลดิ้ง จึงไร้ค่าอย่างสิ้นเชิง ส่วนหนึ่งที่ไม่อาจปฏิเสธได้ของการที่ราคา SISB หลุดจอง เกิดจากนายจุติ ไกรฤกษ์ เลขาธิการพรรคประชาธิปัตย์ลุกขึ้นมาให้ข่าวว่าจะไปยื่นคำร้องต่อศาลปกครอง เพื่อขอให้มีการระงับการขายหุ้นในตลาดหลักทรัพย์ฯของ SISB ก่อนหน้าที่หุ้นจะเข้าเทรดเพียงแค่ 2 วัน ทำให้ทุกอย่างเลวร้ายเข้าทาง "ขาทุบ" แน่นอนว่า การกระทำผิดที่ ผิดเวลา และผิดเจตนา ของนายจุติ อาจจะยากต่อการพิสูจน์ว่า มีเจตนา "ชี้นำราคาขาลง" แต่ก็ถือว่าบรรลุเป้าหมายไปเรียบร้อยแล้ว คำอธิบายที่ถูกต้องตามหลังมา ถือว่าช้าเกินไปเสมอ แม้จะดีกว่าไม่ทำอะไรเลย แรกสุด ก.ล.ต. ขอชี้แจงกรณี SISB ดังนี้ - ก.ล.ต. พร้อมที่จะให้ข้อมูลเพื่อประกอบการพิจารณาของศาลปกครอง - ก่อนการพิจารณาอนุญาต IPO ก.ล.ต.ได้มีการหารือและส่งหนังสือสอบถามไปยังสำนักงานคณะกรรมการส่งเสริมการศึกษาเอกชน (สช.) ซึ่งเป็นหน่วยงานที่กำกับดูแลและกำหนดนโยบายเกี่ยวกับการศึกษาของโรงเรียนเอกชน (lead regulator) ว่า SISB สามารถดำเนินการออกและเสนอขายหลักทรัพย์ได้หรือไม่ และในวันที่ 24 ตุลาคม 2561 สช. มีหนังสือตอบ ก.ล.ต. ว่า ตามพระราชบัญญัติโรงเรียนเอกชน พ.ศ. 2550 แก้ไขเพิ่มเติม (ฉบับที่ 2) พ.ศ. 2554 ไม่มีข้อห้ามหรือข้อจำกัดในการดำเนินการดังกล่าว อีกทั้งในการหารือ สช. ก็มิได้เคยปรากฏว่า สช. มีข้อสังเกตเกี่ยวกับการที่ SISB จะออกและเสนอขายหลักทรัพย์แต่อย่างใด - ก.ล.ต.ได้พิจารณาคุณสมบัติและพิจารณาการเปิดเผยข้อมูลของ SISB ตามกฎเกณฑ์ภายใต้ พ.ร.บ.หลักทรัพย์ฯ แล้ว พบว่า SISB มีคุณสมบัติตามที่กำหนด จึงไม่มีเหตุที่ ก.ล.ต.จะปฏิเสธคำขอของ SISB ได้ ก.ล.ต.จึงได้มีคำสั่งอนุญาตไปเมื่อวันที่ 16 พฤศจิกายน 2561 และต่อมา SISB ได้เสนอขายหลักทรัพย์เสร็จสิ้นไปเมื่อวันที่ 26 พฤศจิกายน 2561 และเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ เอ็ม เอ ไอ เมื่อวันที่ 29 พฤศจิกายน 2561 - แนวทางในการพิจารณา IPO ของ ก.ล.ต. นั้น จะพิจารณาคุณสมบัติของผู้ขอระดมทุนตามหลักการกำกับดูแลกิจการที่ดี ซึ่งเน้นความโปร่งใสและดูแลให้มีการเปิดเผยข้อมูลที่เพียงพอต่อผู้ลงทุน ซึ่งในกรณีที่มีข้อสังเกตว่า สถาบันการศึกษาไม่ควรมุ่งหวังผลกำไรเป็นหลักนั้น ก.ล.ต.ได้มีการสอบถามประเด็นดังกล่าว ซึ่ง SISB ได้ชี้แจงและเปิดเผยในหนังสือชี้ชวนว่า SISB มีวัตถุประสงค์หลักที่ต้องการพัฒนาการศึกษาและยกระดับมาตรฐานการศึกษาในประเทศไทยให้ทัดเทียมกับระดับสากล โดยไม่ได้มุ่งแสวงหาผลกำไรสูงสุด และมีการระบุถึงบทบัญญัติของ พ.ร.บ.โรงเรียนเอกชน พ.ศ. 2550 แก้ไขเพิ่มเติม (ฉบับที่ 2) พ.ศ. 2554 ซึ่งกำหนดอำนาจของ สช. ว่า ในกรณีที่เห็นว่าค่าธรรมเนียมการศึกษาและค่าธรรมเนียมอื่นที่โรงเรียนกำหนดมีลักษณะเป็นการแสวงหากำไรเกินควร หรือเป็นภาระแก่ประชาชนเกินสมควร สช. มีอำนาจสั่งให้ลดลงตามที่เห็นสมควรได้ คำชี้แจงข้างต้นของ ก.ล.ต. ช่วยให้หน่วยงานนี้พ้นจากเสียงวิจารณ์ไปแค่นั้น ไม่สามารถช่วยให้ราคาหุ้นของ SISB ฟื้นคืนได้ นักลงทุนที่ถือหุ้นจอง คงต้องช่วยเหลือตัวเองไปตามระเบียบกับ "ค่าโง่" ส่วนคำอธิบายชนิด "จอมยุทธ์ที่แท้" ของ นายบรรยง พงษ์พานิช ในหัวข้อว่า "ค้านผิดเรื่อง ค้านผิดหลัก ค้านผิดจังหวะ …ทำไมจะต้องซ้อมเป็นฝ่ายค้านตั้งแต่ก่อนเลือกตั้งนะครับ" ดูจะถูกใจท่านผู้ชมมากมาย เหตุผลในรายละเอียดหาอ่านได้จากhttps://www.facebook.com/100005799254567/posts/998054800397819 แต่ที่นี้ขอตัดทอนย่นย่อมาสั้น ๆ ดังนี้ - โรงเรียนเอกชนนานาชาติที่ได้รับยกเว้นไม่ต้องเสียภาษี (เหมือนกับทุก ๆ โรงเรียน) ได้รับอนุญาตจากรัฐให้เอกชนประกอบธุรกิจได้ ก็แปลว่าส่งเสริมให้มีการลงทุน อนุญาตให้ค้ากำไร (ไม่เคยชักชวนหรือบังคับว่าห้ามค้ากำไร ไม่เคยระบุว่าต้องเป็นมูลนิธิหรือกิจการเพื่อสังคม) และการยกเว้นภาษีให้ ก็เพราะเห็นว่าเป็นกิจการที่ควรส่งเสริมเป็นพิเศษให้มีต้นทุนต่ำและให้มีการแข่งขันกันเต็มที่ เพราะต้องแข่งกับโรงเรียนรัฐที่รัฐอุดหนุนเต็มที่โดยใช้ภาษีเข้าช่วย - อุตสาหกรรมโรงเรียนนานาชาติมีขึ้น เพื่อสนองความต้องการของคนกลุ่มหนึ่งที่ต้องการคุณภาพสูงกว่าโรงเรียนรัฐและหลักสูตรกระทรวง ตั้งแต่ชาวต่างชาติ คนไทยฐานะดีมาก และคนไทยที่ฐานะดีขึ้น แต่ก็ต้องแข่งขันทั้งคุณภาพและราคา - เอกชนนั้นย่อมหากำไร ไม่ว่าอยู่ในตลาดหลักทรัพย์ฯหรือไม่ แต่การอยู่ในตลาดหลักทรัพย์ฯ ย่อมทำให้ต้องหากำไรอย่างโปร่งใสภายใต้มาตรฐานบรรษัทภิบาลมากขึ้น และทำให้เข้าถึงแหล่งเงินทุนที่มีต้นทุนต่ำ (ไม่งั้นก็จะมีแต่นายธนาคาร หรือบริษัทประกัน เท่านั้น) ทำให้การแข่งขันเข้มข้นขึ้น - การสนับสนุนให้โรงเรียนที่มีกำไรเข้าตลาดหลักทรัพย์ฯเยอะ จะทำให้การศึกษาถูกปฏิรูปโดยกลไกตลาด ไปอยู่ในมือเอกชนให้มากกว่ารัฐ (เหมือนทุกประเทศที่มีมาตรฐานการศึกษาสูง) ส่วนคนด้อยโอกาสก็จะเพิ่มโอกาสที่จะได้เรียนโรงเรียนรัฐที่คุณภาพดีขึ้น เป็นการลดความเหลื่อมล้ำโดยใช้กลไกตลาดนำ และรัฐเพียงแต่ส่งเสริมโดยให้สิทธิทางภาษีทั้งระบบ และคอยควบคุมคุณภาพ - จะเห็นได้ว่า เรื่องยกเว้นภาษี กับเรื่องเข้าตลาดเพื่อหาแหล่งทุนที่มีประสิทธิภาพนั้น มันคนละเรื่องกันเลย เป็นการหลงประเด็นที่ไปเรียกร้องว่า โรงเรียนไหนจะเข้าตลาดต้องยกเว้นสิทธิ์เรื่องภาษี หรือที่แย่กว่านั้นก็เช่น โรงเรียนไหนไม่สอนตามหลักสูตรกระทรวงไม่ได้รับยกเว้นภาษี - โรงเรียนนานาชาติ โรงเรียนเอกชนแพง ๆ ดี ๆ ทำให้เกิดความเหลื่อมล้ำทางการศึกษาจริงในระยะสั้น แต่มันเป็นความเหลื่อมล้ำขึ้นข้างบน ที่ช่วยยกระดับคุณภาพโดยรวม ดีกว่าฉุดให้นักเรียนโง่พอ ๆ กันทั้งประเทศ และดีกว่าการตั้งกองทุนลดความเหลื่อมล้ำ (เพิ่งตั้งแต่ไม่ให้งบประมาณ) - เลขาฯพรรคที่ประกาศตัวว่าเป็นพรรค “เสรีนิยม” ลุกขึ้นมาค้านถึงขั้นฟ้องศาล ถือว่า ค้านผิดเรื่อง ค้านผิดหลัก และค้านผิดจังหวะ คำอธิบายที่ตรงประเด็นเช่นนี้ มาช้าเกินไป เพราะป่านนี้ ผู้ร้ายที่ "ปล้นกลางแดด" ก็ลอยนวลและบรรลุเป้าหมายไปแล้ว นี่คือ ประเทศกูมี

คนดีที่ลอยนวล

นรกคลายร้อน

คุณตลาด กับ เดือนธันวาคม

นรกและสวรรค์บนบาทวิถี

SISB ฝ่ามารผจญ

มหาอำนาจ‘ตายหยังเขียด’

หมูไม่กลัวน้ำร้อน เพราะ…

สุมไฟใต้ถุนบ้านตัวเอง

ชอร์ตเซลล์หุ้น IPO

นักลงทุน กับ สัมภเวสีทางการเมือง

คนนำทางตาบอด

อุ้มสมทุนการเงินต่างชาติ

หมวดหมู่

บริษัท บูรพาทัศน์ (1999) จำกัด