STPI ปรับประมาณการกำไรปี 60-62 ลง แนะถือเป้าหมาย 5.05 บาท

บล.กสิกรไทย ระบุในบทวิเคราะห์วันนี้(15 ก.ย.) ว่า บริษัท เอสทีพี แอนด์ ไอ จำกัด (มหาชน) หรือ STPI  ยังคงคำแนะนำ Underperform  ด้วยราคาเป้าหมายที่ลดลง 5.05 บาทลดลงจาก 6.80 บาทจากเดิมที่ 1.0 เท่าของมูลค่าทางบัญชีในช่วงกลางปี 2018E ปรับประมาณการกำไรปี 2560-62 ลงเพื่อสะท้อนผลประกอบการที่น่าผิดหวังของ STPI ในช่วงครึ่งแรกของปีนี้และแนวโน้มการเซ็นสัญญาใหม่ที่ค่อนข้างน้อย

ดังนั้นคาดว่ากำไรของ STPI จะมีผลขาดทุนสุทธิ 2.0 พันล้านบาทในปี 2560 ก่อนที่จะกลับมามีกำไรสุทธิที่ 77 ล้านบาทและ 256 ล้านบาทในปี 2561-62 ตามลำดับ ทั้งนี้ในปี 2562 คาดว่ากำไรประมาณ 40-50% ของ STPI จะมาจากโรงงานผลิตไฟฟ้าที่คาดว่าจะแล้วเสร็จในปี 2561 โดยมีค่า COD ในช่วงต้นปี 2562

อย่างไรก็ตามเชื่อว่าจุดเปลี่ยนของมุมมองต่อ STPI คือความประสบความสำเร็จในการประมูลสำหรับโครงการโครงสร้างเหล็กขนาดใหญ่ซึ่งจะสามารถรักษารายได้ได้อย่างน้อยสองปีเช่นเดียวกับที่เกิดขึ้นในอดีต