AP ราคาหุ้นสะท้อนเกณฑ์คุมสินเชื่อมากแล้วโบรกฯแนะซื้ออัพไซด์เด่นเป้า 10.80 บ.

บล.โนมูระ พัฒนสิน ระบุในบทวิเคราะห์วันนี้(26ต.ค.) บริษัท เอพี (ไทยแลนด์) จำกัด (มหาชน) หรือ AP ( BUY , TP 10.8 ) คาดกำไรสุทธิไตรมาส3/61ที่ 920 ลบ. มากกว่าคาดเดิม มุมมอง slightly positive ต่อแนวโน้มกำไรสุทธิไตรมาส3/61ที่ 920 ลบ. (+45%เทียบช่วงเดียวกันของปีก่อน, -22%q-q) เพราะมากกว่าที่เราและตลาดฯคาดเดิมจากการโอนที่ดีกว่าคาด ภาพรวมการโอนดีทั้ง low-rise และ condo ซึ่งสะท้อนมาจาก 9M18 presale ที่ดีกว่าคาด สำหรับกำไรสุทธิ 9M18F คาดที่ 2.91 พันลบ โตถึง +62% เทียบช่วงเดียวกันของปีก่อน

ในขณะที่แนวโน้มกำไรสุทธิไตรมาส4/61 ยังดี ตามการโอน 2 คอนโดใหม่ มูลค่ารวม 5.7 พันลบ เราจึงปรับประมาณกำไรสุทธิ 2018F เพิ่มขึ้น 5% จากเดิมมาที่ 3.67 พันลบ (จาก 3.51 พันลบ) หรือโต +16% เทียบช่วงเดียวกันของปีก่อน แต่คงประมาณการกำไรสุทธิ 2019F ที่ 3.55 พันลบ และ TP19F ที่ 10.80 บาท/หุ้น ราคาหุ้นที่ลดลงมากจากความกังวลต่อการปรับลด LTV เหลือ 80% ทำให้ AP กลับมามี upside ที่น่าสนใจ

จึงปรับคำแนะนำขึ้นเป็น BUY โดย story ในช่วง 2-3 ไตรมาสข้างหน้า ยังน่าสนใจ ทั้งจาก 2018F presale และกำไรสุทธิน่าจะมี upside จาก consensus คาด ต่อเนื่องไปยัง 1H19F presale และกำไรสุทธิที่คาดยังโดดเด่นกว่ากลุ่มฯ โดยจุดเด่นมาจากความสำเร็จมาจากการขยาย portfolio แนวราบได้ดีกว่าคาด รวมถึงกลยุทธ์ value for money (ทำราคาถูกกว่าคู่แข่งในทำเลเดียวกัน)ของ condo ยังเป็น key growth driver