GLOBALกำไร1Q58ฟื้นตัวแรงกว่าคาดแต่Upsideจากราคาหุ้นมีจำกัดแนะนำถือ

บล.โนมูระ พัฒนสิน ระบุในบทวิเคราะห์วันนี้(8 พ.ค.) ว่า บริษัท สยามโกลบอลเฮ้าส์ จำกัด (มหาชน) หรือ GLOBAL มีมุมมอง Slightly positive ต่อกำไรสุทธิไตรมาส1/58 ที่ 217 ล้านบาท (-5%เทียบช่วงเดียวกันของปีก่อนแต่ +26%เทียบไตรมาสก่อนหน้า) ซึ่งดีกว่าเราคาด +7% เพราะสัดส่วนรายจ่ายดำเนินงาน (SG&A/sale) ลดลงแรง -148 bps เทียบไตรมาสก่อนหน้าเราตั้งข้อสังเกตเกิดจากผลประโยชน์การประหยัดต่อขนาดและรายการค่าเสื่อมราคา

สำหรับแนวโน้มกำไรไตรมาส2/58 แม้เราคาดจะเริ่มเห็นการเติบโต เทียบช่วงเดียวกันของปีก่อนจากฐานกำไรต่ำและเบื้องต้น เรายังคงประมาณการกำไรสุทธิทั้งปี 15F ที่ 919 ล้านบาท (+31%เทียบช่วงเดียวกันของปีก่อน) ตามจำนวนสาขาที่จะเปิดเพิ่ม 7 แห่งและ SSSG ที่จะกลับมาเป็น +5% อย่างไรก็ตาม ด้วยแผนการขยายสาขามากกว่าครึ่ง (4 สาขา) ที่กระจุกตัวในไตรมาส4/58

ดังนั้นจึงประเมินมีโอกาสเกิด Downside risk ต่อประมาณการกำไรปีนี้ ส่วนความคืบหน้าเรื่องการขยายกิจการในต่างประเทศ ล่าสุด (ก.พ.15) เริ่มจัดตั้ง บ.ร่วมทุนแล้ว เรายังคงคาดเปิดสาขาแรกได้ปี 16F ในขณะที่ Upside จากราคาหุ้นยังค่อนข้างจำกัด +10% เราจึงแนะนำเพียง “NEUTRAL”