JMART วิ่ง 4% ลุ้นกำไร Q4 “ออลไทม์ไฮ” แตะ 350 ลบ. โบรกฯ แนะ “ซื้อ” เป้า 46.60 บาท

ผู้สื่อข่าวรายงานว่า วันนี้ (8 พ.ย.2564) ราคาหุ้น บริษัท เจ มาร์ท จำกัด (มหาชน) หรือ  JMART ปิดตลาดช่วงภาคเช้าอยู่ที่ระดับ 42.25 บาท ปรับตัวเพิ่มขึ้น 1.50 บาท หรือ 3.86% โดยทำจุดสูงสุดที่ 42.75 บาท และทำจุดต่ำสุดที่  39.50 บาท ด้วยมูลค่าการซื้อขาย 815.76 ล้านบาท

บริษัทหลักทรัพย์ เมย์แบงก์ กิมเอ็ง (ประเทศไทย) ระบบุในบทวิเคราะห์ (21 ต.ค.64) โดยประเมินหุ้น JMART ว่าธุรกิจในเครือส่วนใหญ่ยังสามารถเอาตัวรอดได้ดีจากปัจจัยบวกส่วนของ JMT กำไรยังเติบโตได้ทั้งจากไตรมาสก่อน และจากงวดเดียวกันของปีก่อน ด้วยจากลูกหนี้ที่ฟื้นตัวช่วงปลายไตรมาส และกองหนี้ที่ไม่ต้นทุนเพิ่มขึ้นหนุนมาร์จิ้น ขณะเดียวกันในส่วนของ SINGER กำไรเพิ่มขึ้น 28% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันกับปีก่อน ตามพอร์ตสินเชื่อ C4C ที่เติบโตได้ตามเป้า

ส่วนด้าน Mobile ชะลอตัว เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อน จากการปิดสาขาในห้าง เน้นควบคุมค่าใช้จ่าย  ขณะที่ KBJ กำไรชะลอตัวจากการตั้งสำรองที่สูงขึ้นชั่วคราวขนาดพอร์ตสินเชื่อยังทรงตัวในช่วงปรับองค์กร และบริษัท J ชะลอตัวตามค่าเช่าในช่วงห้างปิด

อย่างไรก็ดีแนวโน้มกำไรไตรมาส 4/2564 จะฟื้นตัวอย่างมีนัยสำคัญ 330-350 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 30-40% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า มาจากทั้งธุรกิจการเงิน (JMT-KBJ) ที่คุณภาพสินทรัพย์ทยอยฟื้นตัวตามเศรษฐกิจ เช่นเดียวกับ ธุรกิจพาณิชย์ (SINGER-Mobile) ที่กลับดำเนินได้ปกติ พร้อมกับมาตรการกระตุ้นจากภาครัฐ

นอกจากนี้พัฒนาการบวกยังเป็นไปตามแผน ทั้งธุรกรรมการเพิ่มทุนใน JMT-SINGER จะกำหนดสิทธิ์ในเดือนพ.ย. แล้วรับเงินในเดือน ธ.ค. เริ่มเห็น Synergy ในระดับธุรกิจระหว่างเครือแล้วในไตรมาส 4/2564 ได้แก่ การนำสินค้า เครื่องใช้ไฟฟ้า/gadgets ที่นำเข้าโดย Fanslink (VGI) นำมาจำหน่ายผ่านสาขา Mobile-SINGER การทยอยปรับแฟรนไชส์ซิงเกอร์ 3,000 สาขาทั่วประเทศ ไปเป็นจุดรับ-ส่งสินค้า (Drop point) ของ Kerry express แม้ในช่วงต้นยังมีรายได้ไม่มาก

ด้านนักวิเคราะห์ประเมินว่าโครงการ Quick win เป็นจุดเริ่มต้นที่ดี คาดจะเห็นส่วนเพิ่มดังกล่าวเข้ามาเป็น Upside risk ของกำไรในปี 2565จากที่ประเมินไว้ 1,930 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 55% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันกับปีก่อนภาพกำไรของ JMART จะเป็นการเดินหน้าทำสถิติใหม่ ไปพร้อมกับบริษัทในเครืออย่าง JMTS-INGER ที่คิดเป็น 80% ของฐานกำไรขณะมีบริษัทในเครือที่ยังรอการปลดล็อคมูลค่าในอีก 1-2 ปี ข้างหน้า (ธุรกิจประกัน,KBJ,J Ventures)

นอกจากนี้นักวิเคราะห์ประเมินการเติบโตของกำไรต่อหุ้นปี 2565-2566 เฉลี่ย (CAGR) 46% ต่อปีเทียบกับราคาหุ้นปัจจุบันที่ P/E ปี 2565 ที่ 27เท่า แนะนำ “ซื้อ” ราคาเหมาะสม 46.60 บาท