CKP โบรกชี้ Q2 เด่น! กำไรแตะ 750 ลบ. อานิสงส์น้ำหนุน ชูเป้า 6.50 บ.

บล.เมย์แบงก์ ระบุในบทวิเคราะห์ (23 พ.ค. 2565) ว่า บริษัท ซีเค พาวเวอร์ จำกัด (มหาชน) หรือ CKP คาดผลประกอบการไตรมาส 2 ปี 2565 จะโดดเด่นใกล้เคียงปีก่อน หรือแนวโน้มกำไรประมาณ 700 – 750 ล้านบาท แม้โรงไฟฟ้าน้ำงึมสองจะแจ้งขายไฟน้อยลงจากปีก่อน 381 กิกะวัตต์ (เพิ่มขึ้น 15% จากไตรมาสก่อน แต่ลดลง 25% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน) แต่โรงไฟฟ้าไซยะบุรี มีแนวโน้มจะขายไฟสูงขึ้นจากจีนมีการปล่อยน้ำ และปีนี้ฝนมาเร็วกว่ากำหนดและตกชุกมากขึ้น ประเมินปริมาณขายไฟ 2,062 กิกะวัตต์ (เพิ่มขึ้น 47% จากงวดเดียวกันของปีก่อน และเพิ่มขึ้น 1% เมื่อเทียบกับงวดเดียวกันของปีก่อน) โดย CKP ถือหุ้นไซยะบุรีเพิ่มขึ้น 5% เป็น 42.5% คาดจะรับรู้ส่วนแบ่งกำไรเพิ่มขึ้นเป็น 606 ล้านบาท

ขณะที่ผลประกอบการของบริษัทย่อย BIC (โรงไฟฟ้าจากก๊าซ) และ BKC (โรงไฟฟ้าจากโซลาร์) คาดจะทรงตัว สำหรับผล ประกอบการไตรมาส 3 ปี 2565 คาดจะเด่นมากขึ้น และใกล้เคียงปีก่อนประมาณ 1,000 -1,200 ล้านบาท จากเป็นช่วงฤดูน้ำหลาก โดยคงประมาณการคาดกำไรปีนี้ราว 2,300 ล้านบาท เติบโตจากปีก่อนเล็กน้อย 7% เมื่อเทียบกับงวดเดียวปีก่อน

ส่วนแผนลงทุนในระยะ 3 ปีข้างหน้า (2565 -2567) CKP มุ่งเน้นขยายกำลังการผลิตไฟฟ้า เพิ่มอีก 2,800 เมกะวัตต์ รวมเป็น 4,800 เมกะวัตต์ ภายในปี2567 โดยส่วนใหญ่จะเป็นพลังงานน้ำ ล่าสุดโรงไฟฟ้าหลวงพระบาง 1,460 เมกะวัตต์ (CKP ถือหุ้น 42%) ได้ลงนาม Tariff MOU กับ กฟผ. แล้ว เมื่อ 24 เม.ย. มีราคาขายไฟเฉลี่ย 2.403 บาท/กิโลวัตต์ กำหนดผลิตและขายไฟ วันที่ 1 ม.ค. 2573 ดังนั้น กำลังการผลิตของ CKP จะเพิ่มเป็น 3,627 เมกะวัตต์

ทั้งนี้ประเมินราคาเป้าหมายด้วยวิธี Sum of the Part ส่วนลดกระแสเงินสดของโครงการต่างๆ ได้เท่ากับ 6.50 บาท คงแนะนำ “ซื้อ”