โบรกคัด 17 หุ้น “Domestic” น่าลงทุน ยก TLI ท็อปพิก เคาะเป้า 20.10 บาท

บล.โนมูระ พัฒนสิน ระบุในบทวิเคราะห์ ประเมินตลาดหุ้นไทยระยะสั้น “Sideways/Up” ตอบรับความเชื่อมั่นเงินเฟ้อและนโยบายการเงินเข้มงวดที่ผ่านจุดเร่ง โดยปัจจัยบวกลุ้นเข้ามาหนุน คือ ผลการเลือกตั้งกลางเทอมสหรัฐฯที่หากสภาบนและสภาล่างพลิกเป็น Republican จะสร้างแรงกกดันต่อการใช้นโยบายการคลังเพื่อสนับสนุนเศรษฐกิจ อาจจะเป็นตัวช่วยลดความร้อนแรงเศรษฐกิจที่ส่งผ่านเงินเฟ้อไปในตัว ก่อนที่หลังจากนี้ คาดตลาดจะติดตามทิศทางเศรษฐกิจมากขึ้น

ทั้งนี้ แม้ระยะสั้นไตรมาส 4/65 ยังเห็นภาพแบบจำลองคาดการณ์ FedAtlanta ปรับเพิ่ม GDP สหรัฐฯงวดไตรมาส 4/65 ขึ้น แต่เชื่อว่าปี 23 ยังเห็นเศรษฐกิจไทยที่เติบโตเด่นกว่า

โดยกลุ่มที่คาดว่าจะเคลื่อนไหวดีกว่าตลาดระยะสั้น คือ กลุ่ม Domestic Plays ได้แก่ CRC, CPALL, MAKRO, BJC, ADVANC, TRUE, INTUCH, ICHI, BBL, SCB, TLI, AMATA, ERW, CENTEL, EKH, SNNP, SISB และกลุ่ม Anti-Commodity ได้แก่ SCGP, GPSC, TOA, EPG, GULF, SAPPE คาดโรงไฟฟ้าเด่นจากทิศทางค่าเงินบาทแข็งค่า

สำหรับการลงทุนระยะกลาง-ยาว กลุ่มที่ยังให้เลือกสะสม ให้เน้นไปที่

1.กลุ่ม High Growth BE8, BBIK, IIG, JMT

หุ้นเด่นเดือน พ.ย. ได้แก่ MAKRO, GPSC, BE8, SCGP, TIDLOR, ICHI, TLI

หุ้นเด่นไตรมาส 4/65 ได้แก่ GPSC, SCGP, BJC, CRC, SCB, TLI, TRUE, BEC, TIDLOR, AMATA ส่วน Mid-Small Cap Play ได้แก่ BE8, ICHI, ERW

 

สำหรับ CPALL ราคาเป้าหมาย 72 บาท โดยมองว่าอยู่ในจุดที่ผลประกอบการฟื้นตัวจากยอดขายสาขาเดิม (SSSG) คาดครึ่งหลังของปีก 65 บวก Double digit จากปีก่อน จากการเปิดเมืองและท่องเที่ยวฟื้นตัวและเปิดสาขาใหม่ทั้งปี 700 แห่ง รวมถึงบริการใหม่ๆ ที่ช่วยเพิ่มทั้งรายได้และอัตรากำไร (Delivery, ตู้กดสินค้า)

พร้อมมองกำไรปกติไตรมาส 3/65 ที่ 3.5 พันล้านบาท (โต 138% จากปีก่อน, โต 14% จากไตรมาสก่อน) จาก SSSG โต 22% จากปีก่อน และอัตรากำไรขึ้นตาม Operating leverage + การปรับราคาสินค้า และคาดกำไรไตรมาส 4/65 เพิ่มต่อเทียบกับปีก่อนและไตรมาสก่อน กำไรปี 65-66 อยู่ที่ราว 1.48 หมื่นล้านบาท (โต 14% จากปีก่อน)/ 2.15 หมื่นล้านบาท (โต 45% จากปีก่อน) กำไรปี 66 โตเด่นทั้งจาก 7-11 และ MAKRO * Lotus ฟื้นตัวและคาดหวัง Synergy หลังปีนี้ปรับโครงสร้างทั้งการจัดการและด้านการเงิน

ขณะที่ช่วงไตรมาส 4 เริ่มเข้า High season ที่พิเศษกว่าทุกปี เพราะแรงอั้นเปิดเมืองกับท่องเที่ยว และวันหยุดยาวเยอะสร้างยอดสูง (ต.ค. ยอดดี + พ.ย. มีประชุม APEX และมีบอลโลก ช่วงเวลาถ่าย Prime time 5 โมง – ตี 2 + ธ.ค. ช็อปช่วยชาติ)

ด้าน GPSC ราคาเป้าหมาย 84 บาท โดยมองว่าเป็นผู้ประกอบการโรงไฟฟ้าที่มีความต่อเนื่องของธุรกิจและมีธุรกิจ Battery หนุน พร้อมเติบโต Megatrend จากทั้ง EV, โรงไฟฟ้า renewable และโรงงานอุตสาหกรรม คาดกำไรปกติไตรมาส 3/65 ที่ 315 ล้านบาท ลดลงจากปีก่อน และไตรมาสก่อน จากแรงฉุด GPM จากราคาขายไฟที่ปรับตาม Ft ขึ้นช้า ยังไม่พอชดเชยต้นทุน โดยประเมินกำไร 65-66 ของ GPSC อยู่ที่ 2.3 พันล้านบาท (-72% จากปีก่อน), 5.6 พันล้านบาท (+182% จากปีก่อน) ตามลำดับ ระยะสั้นมองผลกระทบต้นทุนที่เพิ่มจากต้นทุนพลังงานผ่านจุดพีค และแนวโน้มกำไรจะเริ่มฟื้นตัวจากไตรมาสก่อนจากโครงการใหม่, การปรับขึ้นค่า Ft

รวมถึง TLI ราคาเป้าหมาย 20.10 บาท โดยมองว่า TLI มีส่วนแบ่งการตลาดเป็นลำดับ 2 ของอุตสาหกรรมประกันชีวิตในไทย มีจุดเด่นด้านเครือข่ายตัวแทนที่แข็งแกร่ง มีผลิตภัณฑ์ที่หลากหลาย และ VONB margin มีแนวโน้มสูงขึ้นช่วยเพิ่มมูลค่า VONB, EV ในอนาคต และได้ประโยชน์จาก Bond yield ขาขึ้น ประกอบกับธุรกิจประกันชีวิตในไทยยังมีโอกาสเติบโตอีกมาก ในอนาคตมีโอกาสขยายธุรกิจในช่องทางธนาคาร รวมถึงประเทศเพื่อนบ้าน และคาดกำไรเติบโต 14.6% CAGR ในปี 65-67

ทั้งนี้ Bond yield 10 ปี สหรัฐ ยังอยู่ในแนวโน้มขาขึ้น ล่าสุดที่ 4.2% ซึ่ง Bond yield ขึ้นจะเอื้อประโยชน์ต่อกลุ่มฯ ทั้งในเชิง รายได้การลงทุน โดยโนมูระฯ คาด TLI มีโอกาสเข้า Global Standard Index 2 ดัชนี ในช่วงใกล้เคียงกัน โดยจะเข้า MSCI (ประกาศ 10 พ.ย. + มีผลราคาปิด 30 พ.ย. คาดเม็ดเงิน 70 ล้านเหรียญฯ) และเข้า FTSE (ประกาศ 18 พ.ย. + มีผล 16 พ.ย. คาดเม็ดเงิน 80 ล้านเหรียญ)