“เกียรตินาคินภัทร” มองโรงกลั่นฟื้น Q3 แนะซื้อ SPRC เป้า 12.60 บาท

บริษัทหลักทรัพย์ เกียรตินาคินภัทร จำกัด (มหาชน) หรือ KKPS ระบุในบทวิเคราะห์วันนี้ (8 ส.ค.66) แนะนำ “ซื้อ” บริษัท สตาร์ ปิโตรเลียม รีไฟน์นิ่ง จำกัด (มหาชน) หรือ SPRC ราคาเป้าหมาย 12.60 บาท หลังค่าการกลั่นมีความผันผวนอย่างมากนับตั้งแต่เกิดสงครามรัสเซีย-ยูเครน โดยปรับขึ้นไปอยู่ในระดับสูงที่ 10.2 เหรียญ/บาร์เนล ในเดือนม.ค. ก่อนที่จะปรับลงมาที่ 3.6 เหรียญ ในเดือนเม.ย.

อย่างไรก็ตามในเดือน ส.ค. GRM turnaround กลับมาที่ระดับ 10 เหรียญได้อีกครั้ง น่าจะมีปัจจัยหนุนจากช่วง US driving season และดีมานด์ที่มากขึ้นจากทางจีน นอกจากนั้นคาดว่าการปรับลดกำลังการผลิตของกลุ่ม OEPC+ จะทำให้ crack spread เพิ่มขึ้น ซึ่งโดยรวมจะเป็นผลบวกต่อกลุ่มโรงกลั่นในระยะสั้น

ขณะที่นักวิเคราะห์คาดว่าค่าการกลั่นจะฟื้นตัวได้ดีในครึ่งปีหลัง โดยจะเพิ่มขึ้นจาก 4.1 เหรียญ ในไตรมาส 2 ไปที่ 6.8 เหรียญ ในไตรมาส 3 ก่อนที่จะลดลงสู่ระดับ 5.5 เหรียญในช่วงปลายปี ซึ่งถ้าการคาดการณ์ถูกต้องจะเป็นอัพไซด์ต่อกำไรของหุ้นกลุ่มโรงกลั่น

โดย analyst คาดงบไตรมาส 2 ของ SPRC ว่าจะขาดทุน 1,800 ล้านบาท ก่อนที่จะกลับมามีกำไร 2,200 ล้านบาท ในไตรมาส 3 หนุนจาก GRM ที่อยู่ในระดับสูง และ run rate 91.4% นอกจากนั้นคาด core net profit ไตรมาส 4 ที่ 1,800 ล้านบาท และถ้ารวมกำไรสต็อกน้ำมันจะมีกำไรทั้งสิ้น 2,500 ล้านบาท