KKPS อัพเป้า SCB ใหม่ 128 บาท มองบวกคุณภาพสินทรัพย์-ปันผลสูง

บริษัทหลักทรัพย์ เกียรตินาคินภัทร จำกัด (มหาชน) หรือ KKPS ระบุในบทวิเคราะห์ โดยได้มีการปรับประมาณการกำไรของ บริษัท เอสซีบี เอกซ์ จำกัด (มหาชน) หรือ SCB ในปี 2567 เพิ่มขึ้นอีก 5% และกำไรในปี 2568 เพิ่มขึ้นอีก 2% เพื่อสะท้อนถึงพัฒนาการที่ดีขึ้นในส่วนของคุณภาพสินทรัพย์ของบริษัท

ขณะเดียวกันยกให้ SCB เป็นหุ้นท็อปพิกของกลุ่มธนาคารพาณิชย์ เนื่องจากมีอัตราเงินปันผลตอบแทนสูงถึง 7% และยังมีแนวโน้มการทำกำไรคงที่ ประกอบกับคุณภาพสินทรัพย์ที่ดีขึ้น ส่งผลให้ยังคงคำแนะนำ “ซื้อ” SCB ด้วยการปรับเพิ่มราคาเป้าหมายใหม่ขึ้นเป็น 128 บาท จากเดิม 124 บาท

ด้านฝ่ายบริหาร SCB เปิดเผยว่า ได้กำหนดการดำเนินงานภายในปี 2567 ให้เป็นไปอย่างระมัดระวัง เนื่องจากสภาวะทางเศรษฐกิจที่ไม่แน่นอน โดยตั้งเป้าหมายของปีนี้คือ 1) ตั้งเป้าสินเชื่อเติบโต 3-5% (เมื่อเทียบกับ 2% ในงวดเดียวกันของปีที่ผ่านมา) โดยหลักๆมาจากธุรกิจ Gen-2 (2) คาดการณ์ว่าส่วนต่างรายได้ดอกเบี้ยสุทธิ (NIM) จะลดลงมาที่ 3.7-3.9% เมื่อเทียบกับ 3.9% ในไตรมาส 4/2566

รวมถึง 3) รายได้ค่าธรรมเนียมคาดการณ์ว่าจะเติบโตราว 2-6% เมื่อเทียบกับติดลบ 12% ในงวดเดียวกันของปีก่อนหน้า (4) อัตราส่วนค่าใช้จ่ายต่อรายได้ (Cost to Income Ratio) จะอยู่ที่ 43-45% เมื่อเทียบกับ 42% ของปีที่ผ่านมา และ 5) ต้นทุนความเสี่ยงจากการให้สินเชื่อ (Credit Cost) คาดการณ์ว่าจะอยู่ที่ 1.60%-1.80% เมื่อเทียบกับ 1.82% ในปีก่อนหน้า

นอกจากนี้ KKPS มองเห็นถึงสัญญาณที่ดีในธุรกิจของ Auto X และ Card X โดย Auto X ยังคงมีความระมัดระวังต่อการขยายสาขา และมุ่งเน้นไปยังการเพิ่มประสิทธิภาพในช่วงสองไตรมาสสุดท้าย ซึ่ง Auto X มีผลงานเป็นกำไรแล้วในปีที่ผ่านมา ส่วน Card X หลังจากที่เพิ่มประสิทธิภาพการดำเนินงาน และการบริหารความเสี่ยงในช่วงไตรมาส 3/2566 ทำให้ Credit Costs ของธุรกิจ Gen-2 ลดลงจากราว 15% ในไตรมาส 2/2566 มาอยู่ที่ 8.1% ในไตรมาส 4/2566

สำหรับการรายงานกำไรในไตรมาส 4/2566 อยู่ที่ 1.1 หมื่นล้านบาท เพิ่มขึ้น 14% จากไตรมาสก่อนหน้า และเพิ่มขึ้น 54% จากงวดเดียวกันของปีก่อน โดยยังสูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ ส่วนใหญ่มาจากการตั้งสำรองที่ลดลงกว่าคาดการณ์ ในขณะเดียวกันส่วนต่างรายได้ดอกเบี้ยเพิ่มขึ้น 14% จากสินเชื่อที่โตขึ้น 2% และ NIM ที่สูงขึ้น 21 Basis Points จากไตรมาสก่อนหน้า หรือ0.21%  ส่วน Credit Costs ลดลงเหลือ 154 Basis Points หรือ 1.54% จากคุณภาพสินทรัพย์ที่ดีขึ้นของ SCB Bank และ Card X