โบรกแนะ “ซื้อ” GABLE เป้า 5 บาท ชี้กำไรปี 67 โต 17% พ่วงพีอีต่ำ 10 เท่า

บริษัทหลักทรัพย์ กรุงศรี จํากัด (มหาชน) ระบุในบทวิเคราะห์ว่า กำไรสุทธิของ บริษัท จีเอเบิล จำกัด (มหาชน)  หรือ GABLE ในไตรมาส 4/2566 ลดลง 20% เมื่อเทียบกับงวดเดียวกันของปีก่อนเหลือ 101 ล้านบาท เพราะฐานกำไรสูงในปีที่แล้ว อย่างไรก็ตาม กำไรยังเพิ่มขึ้น 11% จากไตรมาสก่อนหน้า จากปัจจัยฤดูกาล โดยรายได้ทำสถิติสูงสุดใหม่ที่ 1.6 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 25% เมื่อเทียบกับงวดเดียวกันของปีก่อน และเพิ่มขึ้น 10% จากไตรมาสก่อนหน้า เพราะมีการขยายบริการเพิ่มขึ้น และ บริษัทได้โครงการใหญ่หนึ่งโครงการจากลูกค้าสถาบันการเงิน

ขณะเดียวกัน GPM ก็เพิ่มขึ้นเป็น 21.3% จาก 20.5% ในไตรมาส 3/2566 เพราะการประหยัดต่อขนาด สำหรับปี 2566 กำไรจากธุรกิจหลักของบริษัทลดลง 6% เหลือ 252 ล้านบาท ต่ำกว่าประมาณการของเราเพียง 2%

โดยยังมีศักยภาพที่จะโตได้ในไตรมาส 1/2567 ถึงแม้ว่าผลการดำเนินงานในไตรมาส 4/2566 จะชะลอตัวลงเมื่อเทียบกับงวดเดียวกันของปีก่อน แต่ทางฝ่ายวิจัยเชื่อว่ากำไรยังมีโอกาสที่จะเติบโตได้ในไตรมาส 1/2567 เนื่องจากค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยลดลงหลังจากที่บริษัทชำระคืนหนี้ไปในไตรมาส 3/2566 และอุปสงค์การอัพเกรดระบบ โดยเฉพาะในส่วนของการรักษาความปลอดภัยทางด้าน cyber ยังอยู่ในระดับสูง

ทั้งนี้ยังคงคำแนะนำ “ซื้อ” และคงราคาเป้าหมายเอาไว้ที่ 5 บาท ยังคงมองบวกกับธุรกิจ system integrator (SI) อย่างเช่น GABLE เพราะเราคิดว่าโครงสร้างพื้นฐานด้านเทคโนโลยีจำเป็นต้องปีการอัพเดต และ refresh อย่างสม่ำเสมอไม่เหมือนกับธุรกิจการให้คำปรึกษาด้านเทคโนโลยี ซึ่งลูกค้าอาจจะเลื่อนการลงทุนออกไปได้

โดยยังคงมองว่ากำไรของ GABLE จะเติบโตได้ 17% ในปี 2567 ในขณะที่ราคาหุ้นในปัจจุบันคิดเป็น P/E เพียง 10 เท่า ทั้งนี้ บริษัทประกาศจ่ายเงินปันผล 0.289 บาท/หุ้น คิดเป็นอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลที่แข็งแก่รงที่ 6.9%