BCH โบรกเชียร์ซื้อเป้า 25 บาท ชูอัพไซด์ 14% ลุ้นปีนี้กำไรแตะ 1.87 พันล้าน

บริษัทหลักทรัพย์ เกียรตินาคินภัทร จำกัด (มหาชน) หริอ KKPS ระบุในบทวิเคราะห์ว่า บริษัท บางกอก เชน ฮอสปิทอล จำกัด (มหาชน) หรือ BCH ผลการดำเนินในไตรมาส 4/66อยู่ที่ 427 ล้านบาท (+59% เทียบช่วงเดียวกันของปีก่อน, -3% เทียบไตรมาสก่อนหน้า) โดยฝ่ายวิเคราะห์คาดไว้ที่ 430 ล้านบาท และตลาดคาดไว้ที่ 428 ล้านบาท ส่วนกำไรจากการดำเนินงานปกติทั้งปีอยู่ที่ 1.4 พันล้านบาท (ลดลง 64% เทียบช่วงเดียวกันของปีก่อน) เทียบกับ 1.45 พันล้านบาทที่ฝ่ายวิเคราะห์คาดไว้ ทั้งนี้รายได้ในไตรมาสที่สี่ลดลงกว่าคาดเล็กน้อยจากไตรมาสก่อนหน้า ส่วนมาร์จิ้นนั้นอยู่ในระดับที่ดีกว่าคาด โดยฝ่ายวิเคราะห์คาดว่าบริษัทจะกลับมาเห็นการเติบโตอย่างแข็งแกร่งในปีนี้หลังจากที่พบกับรายได้ และกำไรที่ลดลงมาตลอดสองปีจากฐานที่สูงในช่วงโควิด 19

โดย KKPS ระบุว่ารายได้ในไตรมาส 4/66 นั้นเพิ่มขึ้น 10% เทียบช่วงเดียวกันของปีก่อน, ลดลง 4% เทียบไตรมาสก่อนหน้า ซึ่งต่ำกว่าที่คาดไว้ที่จะเติบโต 15% เทียบช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยรายได้ OPD เพิ่มขึ้น 8% เทียบช่วงเดียวกันของปีก่อน, -2% เทียบไตรมาสก่อนหน้า ส่วน IPD เพิ่มขึ้น 9% เทียบช่วงเดียวกันของปีก่อน, -9% เทียบไตรมาสก่อนหน้า ในขณะที่รายได้จากประกันสังคมเพิ่มขึ้น 12% เทียบช่วงเดียวกันของปีก่อน, 2% เทียบไตรมาสก่อนหน้า ส่วนตัวเลขทั้งปีรายได้ลดลง 37% จากฐานที่สูงในปี 2564 ส่วน OPD ลดลง 26% IPD โตขึ้น 1% และรายได้จากประกันสังคมเพิ่มขึ้น 14% เทียบช่วงเดียวกันของปีก่อน

ด้าน EBITDA Margin เพิ่มขึ้นเป็น 26.8% ในไตรมาส 4/66 จาก 23.3% ในไตรมาส 4/64 แต่ลดลงจาก 27.2% ในไตรมาส 3/65 ส่วนอัตรากำไรสุทธิเพิ่มขึ้นแตะ 13.9% จาก 9.6% ในไตรมาส 4/64 และ 13.8% ในไตรมาส 3/65 ส่วน SG&A ในไตรมาส 4/66 ลดลง 23% เทียบช่วงเดียวกันของปีก่อน และ 17% เทียบไตรมาสก่อนหน้า โดยมีผลขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยนลดลงหลังการปรับโครงสร้างการลงทุนในลาว โดยในปี 2565 EBITDA Margin ลดลงแตะ 24.7% จาก 32% ในปี 2564

โดย KKPS คาดว่าปีนี้ BCH จะมีกำไรอยู่ที่ 1.87 พันล้านบาท และ 2.21 พันล้านบาท ในปี 2568 และยังคงคำแนะนำ ซื้อ ที่ราคาเป้าหมาย 25 บาท หรือคิดเป็นอัพไซด์ 14% เมื่อเทียบราคาปิดวันนี้(4 ก.พ.67) ที่ระดับ 21.60 บาท