KKPS มองกำไร GFPT ไตรมาส 1 โต 44% รับดีมานด์ส่งออก “ไก่” พุ่ง ชูเป้า 14 บาท

บริษัทหลักทรัพย์ เกียรตินาคินภัทร จำกัด (มหาชน) หรือ KKPS ระบุในบทวิเคราะห์วันนี้ (22 เม.ย.67) แนะนำ “ซื้อ” หุ้นบริษัท จีเอฟพีที จำกัด (มหาชน) หรือ GFPT ราคาเป้าหมาย 14 บาท คาดการณ์ว่าจะรายงานผลกำไรสุทธิจากการดำเนินงานในไตรมาส 1/67 ที่ระดับ 430 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 44% เทียบกับปีก่อน และ 5% จากไตรมาสก่อนหน้า ซึ่งจะคิดเป็น 27% ของคาดการณ์ในปี 67 ของฝ่ายวิจัย

ทั้งนี้ มองว่า GFPT จะมีผลการดำเนินงานที่แข็งแกร่งขึ้นเมื่อเทียบกับปีก่อนหน้าจากความต้องการส่งออกเนื้อไก่ที่เพิ่มมากขึ้น รวมถึงต้นทุนวัตถุดิบอาหารสัตว์ที่ลดลง โดยราคาเนื้อไก่และความต้องการส่งออกมีแนวโน้มที่จะเพิ่มสูงขึ้นในไตรมาส 2/67 ซึ่งฝ่ายวิจัยมองว่าผลประกอบการของ GFPT จะปรับตัวดีขึ้นในไตรมาส 2-3 ของปีก 67 ซึ่งเป็นช่วงไฮซีซั่นของบริษัท

นอกจากนี้มองยอดขายของ GFPT ในไตรมาส 1/67 จะทรงตัวเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน และลดลง 5% จากไตรมาสก่อนหน้า จากการเปลี่ยนแปลงตามฤดูกาล แม้ว่าราคาเนื้อไก่ในไตรมาส 1/67 จะมีแนวโน้มสูงขึ้น (โต 8% จากไตรมาสก่อน และคงที่จากปีก่อน) แต่คาดการณ์ว่ารายได้ของ GFPT จะลดลงตามรายได้จากอาหารสัตว์และฟาร์มที่ลดลง

โดย KKPS มองว่า ยอดการส่งออกจะเพิ่มสูงขึ้นจากปริมาณการส่งออกโดยตรง (Direct Export) ที่โตขึ้น 20% จากปีก่อน และ 7% จากไตรมาสก่อน (โตขึ้นแตะ 8,250 เมตริกตัน ในไตรมาส 1/67) แต่ราคาขายยังคงเป็นเรื่องที่มีความท้าทายจากค่าเงินเยนที่อ่อนตัวลง และคาดการณ์ว่ารายได้ของ GFPT จะกลับมาเติบโตอย่างเห็นได้ชัดในครึ่งหลังของปี 67 จากฐานที่ค่อนข้างต่ำในครึ่งหลังของปี 66

ทั้งนี้ เนื่องจากความต้องการส่งออกมีเพิ่มมากขึ้น รวมถึงต้นทุนวัตถุดิบอาหารสัตว์ลดลง อัตราส่วนกำไรขั้นต้น (Gross Profit Margin) ในไตรมาส 1/67 ของ GFPT จะโตขึ้นแตะ 12.60% จากระดับ 10.40% ในไตรมาส 1/67 และ 12.40% ในไตรมาส 4/66 อีกทั้ง KKPS มองว่าอัตรากำไรสุทธิของ GFPT ในไตรมาส 1/67 จะดีดตัวไปที่ระดับ 9.20% จาก 6.40% ในไตรมาส 1/66 และ 8.40% ในไตรมาส 4/66 จากการเติบโตที่แข็งแกร่งของกิจการร่วมค้า (Joint Venture) ของบริษัท (GFN และ McKey) พร้อมคาดการณ์ว่ามาร์จิ้นของ GFPT จะเติบโตต่อไปในช่วงไตรมาส 2-3 ของปี 67 ซึ่งเป็นช่วงไฮซีซั่น