KKPS แนะถือ CBG เป้า 67 บ. คาดกำไรปีนี้แตะ 2.25 พันล้านบาท

บริษัทหลักทรัพย์ เกียรตินาคินภัทร จำกัด (มหาชน) หรือ KKPS ระบุในบทวิเคราะห์ว่า กำไรจากการดำเนินงานหลักในไตรมาส 1/67 ของ บริษัท คาราบาวกรุ๊ป จำกัด (มหาชน) หรือ CBG อยู่ที่ 628 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 138% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน แต่ลดลง 4% จากไตรมาสก่อนหน้า ซึ่งคิดเป็น 28% ของคาดการณ์ทั้งปีของฝ่ายวิเคราะห์ และคิดเป็นสัดส่วน 26% ของประมาณการ consensus โดยการเติบโตเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อนหน้านั้น เป็นผลมากจากการเติบโตของยอดขายเครื่องดื่มจากทั้งภายในและภายนอกประเทศ

ขณะเดียวกัน ปริมาณยอดขายที่เพิ่มขึ้น ส่งผลให้มาร์จิ้นเพิ่มขึ้นสู่ระดับ 26.80% จาก 24.70% ในไตรมาส 1/66 แม้รายได้จากการขายส่ง (รวมรายได้จากสินค้าที่เกี่ยวกับเบียร์) ลดลง 14% จากไตรมาสก่อนหน้า สาเหตุจากปัจจัยตามฤดูกาลและยอดขายเบียร์ (Repeat beer sales) ที่ลดลง

สำหรับค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร (SG&A) ลดลง 21% จากปีก่อน เนื่องจากการที่เบียร์คาราบาวแดงเข้ามาช่วยจ่ายค่าสปอนเซอร์ English Football League (EFL) หรือคาราบาวคัพครึ่งหนึ่ง ทำให้บริษัทฯ สามารถประหยัดค่าใช้จ่ายในส่วนดังกล่าวนับตั้งแต่ไตรมาส 4/66 เป็นต้นมา

อย่างไรก็ตาม ฝ่ายวิเคราะห์มองว่ายอดขายในต่างประเทศของบริษัทฯ ในไตรมาส 2/67 จะได้รับผลกระทบเชิงลบจากเหตุความไม่สงบในประเทศเมียนมา เนื่องจากเมืองเมียวดีเป็นศูนย์กลางการค้าที่บริษัทฯ ใช้ส่งออกสินค้ามากที่สุด และคาดการณ์ว่ามาร์จิ้นยอดขายในต่างประเทศในไตรมาส 2/67 จะลดลงเช่นเดียวกัน สาเหตุจากราคาอลูมิเนียมที่สูงขึ้น

ทั้งนี้ ฝ่ายวิเคราะห์คงคำแนะนำ “ถือ” หุ้น CBG ที่ราคาเป้าหมาย 67 บาท โดยคาดการณ์ว่ากำไรสุทธิในปี 67 จะอยู่ที่ 2.25 พันล้านบาท ก่อนจะปรับขึ้นเป็น 2.63 พันล้านบาทในปี 68 และเพิ่มขึ้นเป็น 2.89 พันล้านบาทในปี 69