โบรกฯ หั่นเป้า NEX เหลือ 4.50 บาท เซ่นกำไรไตรมาส 1 อ่อนแอ-วิกฤตลูกหนี้พุ่ง

บริษัทหลักทรัพย์ ธนชาต จำกัด (มหาชน) ระบุในบทวิเคราะห์ถึง บริษัท เน็กซ์ พอยท์ จำกัด (มหาชน) หรือ NEX ว่าฝ่ายนักวิเคราะห์ได้ปรับลดประมาณการกำไรและราคาเป้าหมายลง โดยลดคำแนะนำเป็น “ถือ” จาก “ซื้อ” พร้อมราคาเป้าหมายปี 2567 เหลือเพียง 4.50 บาท จากเดิมอยู่ที่ 15 บาท

พร้อมกันนี้ยังปรับประมาณการกำไรสุทธิช่วง 3 ปีนี้ลดลง (2567-2569) โดยปี 2567 ประมาณการกำไรเติบโตอยู่ที่ 38%, ปี 2568 อยู่ที่ 58% ขณะที่ปี 2569 อยู่ที่ 60% ซึ่งมาจากหลายปัจจัยที่เป็นผลกระทบ ได้แก่ 1.ยอดขายและกำไรในไตรมาส 1/2567 ออกมาน่าผิดหวัง โดยมีกำไรในไตรมาสแรกอยู่ที่ 49 ล้านบาท และจากผลการดำเนินงานที่อ่อนแอลงทำให้มีกังวลต่อความต้องการใช้งานยนต์ไฟฟ้าเชิงพาณิชย์ (CEV) จากลูกค้าภายนอกกลุ่มบริษัท

ขณะที่ยอดขายส่วนใหญ่ในปี 2566 มาจากผู้ให้บริการรถโดยสารที่เป็นบริษัทในกลุ่ม NEX ฝ่ายนักวิเคราะห์จึงปรับสมมติฐานยอดขาย CEV ลดลงเหลือ 2,000 คันต่อปี (จากเดิมคาดการณ์ปี 2567 อยู่ที่ 3,000 คันต่อปี, ปี 2568 อยู่ที่ 4,000 คันต่อปี และปี 2569 อยู่ที่ 4,500 คันต่อปี)

2.เห็นความเสี่ยงจากแนวโน้มราคา EV ที่ลดลงทั่วโลก ซึ่งอาจกระทบอัตรากำไรการขายของ NEX รวมไปถึงยอดขาย CEV ให้กับลูกค้าภายนอกน้อยกว่า 200 คันในไตรมาส 1/2567 เทียบกับคาดการณ์ทั้งปีก่อนหน้านี้ที่ 3,000 คัน ขณะที่เป้าหมายของบริษัทอยู่ที่ 5,000 คัน ทั้งนี้แม้จะมีคำสั่งซื้อจากบริษัทขนส่งชั้นนำบางแห่งที่เริ่มทยอยเปลี่ยนรถให้บริการเป็นยานยนต์ไฟฟ้าแต่ยังมองว่ายังไม่ง่ายที่ NEX จะมียอดขายถึง 3,000 คันในปีนี้

นอกจากนี้ การแข่งขันด้านราคายังคงเข้มข้น โดยเฉพาะในตลาดยานยนต์ไฟฟ้าส่วนบุคคล (PEV) พร้อมกับยังคงเป็นความเสี่ยงต่อกลุ่ม CEV ได้ในอนาคต เนื่องจากการเข้ามาของผู้ผลิตจากประเทศจีนจำนวนมาก ซึ่งอาจใช้กลยุทธ์การตัดราคาเพื่อเจาะตลาด อย่างไรก็ตามปัจจุบันยังคงคาดการณ์ให้ NEX ขายได้เพียง 2,000 คันต่อปี (รถบรรทุกไฟฟ้า 1,500 คัน และรถบัสไฟฟ้า 500 คัน ในช่วงปี (2567-2569) สุดท้าย 3.กังวลเกี่ยวกับลูกหนี้การค้าที่เพิ่มขึ้น ซึ่งบ่งชี้ว่ายอดขายส่วนใหญ่ในช่วงต้นปีนี้ที่เข้ามายังไม่ได้รับชำระเงินเต็มจำนวน