โบรกเชียร์ “ซื้อ” GULF เป้าใหม่ 52 บาท ชี้กำไร Q2 โตเด่น – COD โครงการใหม่ต่อเนื่อง
โบรกเชียร์ “ซื้อ” หุ้น GULF มองกำไรปกติไตรมาส 2 โตเด่น 27% แตะ 4.50 พันล้านบาท สูงสุดรายไตรมาสที่สูงเป็นประวัติการณ์ และยังมีโครงการทยอยเปิดดำเนินงานต่อเนื่องไปจนถึงปี 76 เคาะราคาเป้าใหม่ 52 บาท
บริษัทหลักทรัพย์ กสิกรไทย จำกัด ระบุในบทวิเคราะห์วันนี้ (30 ก.ค.67) แนะนำหุ้น บริษัท กัลฟ์ เอ็นเนอร์จี ดีเวลลอปเมนท์ จำกัด (มหาชน) หรือ GULF โดยคาดการณ์ว่าจะรายงานงบการเงินไตรมาส 2/67 ในวันที่ 8 ส.ค. มีกำไรปกติ 4.50 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 27% จากปีก่อน และ 8% จากไตรมาสก่อน ถือเป็นกำไรรายไตรมาสที่สูงเป็นประวัติการณ์
โดยการเพิ่มขึ้นจากไตรมาสก่อน และช่วงเดียวกันของปีก่อน มาจากกำลังการผลิตที่เพิ่มขึ้น โดยเฉพาะจากโรงไฟฟ้าขนาดใหญ่ (IPP) GPD หน่วยที่ 3 (+464 MWe) และหินกองหน่วยที่ 1 (+377 MWe) ซึ่งเริ่มดำเนินการเชิงพาณิชย์ในเดือน มี.ค. 67 นอกจากนี้อัตรากำไรสำหรับกลุ่มลูกค้าอุตสาหกรรมซึ่งคิดเป็น 7-8% ของรายได้ทั้งหมด คาดการณ์ว่าจะดีขึ้นจากต้นทุนก๊าซที่ลดลง
ทั้งนี้ แนวโน้มธุรกิจไฟฟ้าของ GULF คาดการณ์ว่าจะยังคงแข็งแกร่ง โดย GPD หน่วยที่ 4 (+464 MWe) มีกำหนดเปิดดำเนินการเชิงพาณิชย์ในเดือน ต.ค. 67 พร้อมด้วยโซลาร์ฟาร์มขนาด 160 MWe และโซลาร์ฟาร์มพร้อมแบตเตอรี่ขนาด 135 MWe คาดการณ์ว่าจะเริ่มได้ในไตรมาส 4/67
นอกจากนี้บริษัทกำลังขยายธุรกิจดิจิทัล โดยมีศูนย์ข้อมูล (data center) ขนาด 25 MW ที่จะเริ่มดำเนินการในเดือน มี.ค.68 นอกจากนี้การควบรวมกิจการกับ INTUCH เป็น NewCo จะช่วยเสริมความแข็งแกร่งให้กับสถานะทางการเงินของ GULF และลดอัตราส่วนหนี้สินที่มีภาระดอกเบี้ยต่อทุนสุทธิจาก 1.7 เท่าเป็น 0.9 เท่า ทำให้สามารถก่อหนี้เพิ่มเติมได้อีก 3 แสนล้านบาท
อย่างไรก็ตาม คงคำแนะนำ “ซื้อ ” โดยให้ราคาเป้าหมายอิง SOTP เพิ่มขึ้นเป็น 52 บาท ปรับปีฐานราคาเป้าหมายจากสิ้นปี 67 ที่ 50.50 บาท เป็นกลางปี 68 ที่ 52 บาท ขณะที่ประมาณการกำไรยังคงไม่เปลี่ยนแปลง แนวโน้มของ GULF ยังคงสดใส โดยมีโครงการใหม่ที่มีกำหนดเริ่ม ดำเนินการทุกปีจนถึงปี 76
