CLSA แนะซื้อ PTTEP เป้า 165 บ. ลุ้นกำไรปีนี้แกร่ง รับราคาน้ำมัน-ก๊าซพุ่ง ชูยีลด์สูง 5.3%

บริษัทหลักทรัพย์ ซี แอล เอส เอ (ประเทศไทย) จำกัด หรือ CLSA ระบุในบทวิเคราะห์ว่า หลัง บริษัท ปตท.สำรวจและผลิตปิโตรเลียม จำกัด (มหาชน) หรือ PTTEP รายงานงบการเงินไตรมาส 2/2567 มีกำไรสุทธิ 2.397 หมื่นล้านบาท เพิ่มขึ้น 28% จากไตรมาสก่อนหน้า และเพิ่มขึ้น 14% เมื่อเทียบกับงวดเดียวกันของปีก่อน โดยสาเหตุหลักของอัตราการเติบโตของกำไรนั้นมาจากปริมาณยอดขาย และราคาน้ำมันที่สูงขึ้น

สำหรับกำไรสุทธิของ PTTEP นั้นสูงกว่าคาดการณ์ของฝ่ายวิเคราะห์ 12% และที่ตลาดคาดไว้ 13% เนื่องจากปริมาณยอดขายที่สูงกว่าคาดอยู่ที่ 507k บาร์เรลเทียบเท่าน้ำมันดิบต่อวัน (boepd) เพิ่มขึ้น 7% จากไตรมาสก่อนหน้าจากกำลังการผลิตที่เพิ่มขึ้นในแหล่งเอราวัณ และสัดส่วนการถือหุ้นที่เพิ่มขึ้นในโครงการยาดานา จาก 37.1% เป็น 62.96% ตั้งแต่ 1 เมษายน ราคาน้ำมันดิบและคอนเดนเสทอยู่ที่ 81.2 เหรียญต่อบาร์เรล ซึ่งเพิ่มขึ้นจาก 79 เหรียญต่อบาร์เรลในไตรมาสที่หนึ่ง ในขณะที่ราคาก๊าซอยู่ที่ 5.8 เหรียญต่อ 1 ล้าน BTU เทียบกับ 5.9 เหรียญต่อ 1 ล้าน BTU ในไตรมาสที่หนึ่ง ส่งผลให้ราคาขายเฉลี่ยอยู่ที่ 47.0 เหรียญ/boe เทียบกับ 47.2 เหรียญ/boe ในไตรมาสที่หนึ่ง

ขณะเดียวกัน PTTEP ลดต้นทุนลงมาเหลือ 28.2 เหรียญต่อ boe ในไตรมาสที่สอง หรือลดลง 3% จากไตรมาสก่อนหน้า อย่างไรก็ดี จากการที่ราคาน้ำมันดิบดูไบมีความผันผวนส่งผลให้เกิดผลขาดทุนจากการทำประกันความเสี่ยง 3 ล้านดอลลาร์สหรัฐ นอกจากนั้นแล้วยังมีการตัดจำหน่ายต้นทุนของแปลงสัมปทาน เอซี/อาร์แอล 12 (Oliver) จำนวน 30 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ทั้งนี้ PTTEP ถือสัดส่วนการลงทุน

สำหรับทางอ้อมในโครงการ Seagreen Offshore Wind Farm เป็นผู้ลงทุนในโครงการพลังงานลมนอกชายฝั่งบริเวณทะเลเหนือ ประเทศสกอตแลนด์ในสหราชอาณาจักรในสัดส่วน 25.5% ซึ่งคาดการณ์ว่าจะสร้างรายได้จากการลงทุนราว 10 ล้านดอลลาร์สหรัฐต่อไตรมาสตั้งแต่ไตรมาสที่ 3/2567 เป็นต้นไป

อย่างไรก็ดี ฝ่ายวิเคราะห์คาดการณ์ว่ายอดขายในไตรมาสที่สามจะอ่อนตัวลงเนื่องจากเห็นช่วงที่มีการหยุดซ่อมบำรุงในหลายๆโครงการเหลือ 484k boepd แต่จะกลับมาปรับตัวสูงขึ้นในระดับสูงสุดของปีในไตรมาสที่สี่นี้

ทั้งนี้ CLSA ยังคงคำแนะนำ “ซื้อ” PTTEP ที่ราคาเป้าหมาย 165 บาท จากความสามารถในการทำกำไรที่ชัดเจนในปี 2567-2568 หนุนโดยปริมาณการผลิต ราคาน้ำมัน และก๊าซที่สูงขึ้น รวมถึงอัตราปันผลอยู่ที่ 5.3%