KKPS แนะซื้อ ADVANC มองกำไร 3 ปีโตต่อเนื่อง ชูเป้า 285 บาท

บริษัทหลักทรัพย์ เกียรตินาคินภัทร จำกัด (มหาชน) หรือ KKPS ระบุในบทวิเคราะห์วันนี้ (8 ส.ค.67) แนะนำ “ซื้อ” หุ้น บริษัท แอดวานซ์ อินโฟร์ เซอร์วิส จำกัด (มหาชน) หรือ ADVANC ที่ราคาเป้าหมาย 285 บาท โดยคาดการณ์ว่ากำไรทั้งปีนี้จะอยู่ที่ 33,240 ล้านบาท ก่อนจะปรับขึ้นเป็น 38,526 ล้านบาทในปีหน้า และ 44,099 ล้านบาทในปี 69

ทั้งนี้ ADVANC รายงานผลการดำเนินงานในไตรมาส 2/67 มีกำไรอยู่ที่ 8,518 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 19% จากปีก่อน และคงที่จากไตรมาสก่อนหน้าซึ่งต่ำกว่าคาดการณ์ของฝ่ายวิเคราะห์ 4% แต่สูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ 1% จากค่าใช้จ่ายด้านการบริหารจัดการที่สูงกว่าคาดการณ์ที่ใช้สำหรับการจ่ายโบนัสพนักงาน

สำหรับกำไรในครึ่งปีแรกคิดเป็น 52% ของกำไรทั้งปีที่ฝ่ายวิเคราะห์ประมาณไว้ และ 54% ของตลาด ในขณะที่บริษัทประกาศจ่ายปันผลครึ่งปีแรก 4.87 บาท คิดเป็น 46% ของมูลค่าปันผลทั้งปีที่ KKPS คาดการณ์ไว้

โดยการเติบโตของรายได้ยังแข็งแกร่ง มีรายได้จากการบริการหลักเพิ่มขึ้น 19% จากปีก่อน รายได้จากบริการมือถือเพิ่มขึ้น 4.30% จากปีก่อน FBB เพิ่มขึ้น 155% จากปีก่อน จากการควบรวม 3BB ตั้งแต่ไตรมาส 4/66 และเพิ่มขึ้น 2% จากไตรมาสก่อนหน้า

อย่างไรก็ดี ปัจจัยผลักดันหลักในไตรมาส 2/67 นี้มาจาก ARPU ที่เพิ่มขึ้น 5.10% จากปีก่อน สำหรับธุรกิจโทรศัพท์มือถือ และ 0.90% สำหรับออนไลน์ ในขณะที่รายได้บริการลูกค้าองค์กรเพิ่มขึ้น 25% จากปีก่อน

KKPS ระบุเพิ่มว่า บริษัทมีการควบคุมค่าการตลาดที่ดีอยู่ที่ 2.40% แต่ฝ่ายบริหารระบุในกระประชุมนักวิเคราะห์ว่าตัวเลขดังกล่าวอาจเพิ่มขึ้นในครึ่งปีหลัง ในขณะที่ค่าใช้จ่ายด้านการบริหารเพิ่มขึ้น 43% จากการบันทึกค่าใช้จ่ายพนักงานตามผลประกอบการ และการตั้งสำรองด้อยค่าอุปกรณ์ที่ล้าสมัย

อย่างไรก็ตาม ฝ่ายวิเคราะห์ไม่ได้มองค่าใช้จ่ายด้านการบริหารที่สูงขึ้นกว่าคาดการณ์เป็นปัจจัยที่น่ากังวลเนื่องจากคาดการณ์ว่าจะกลับเข้าสู่ภาวะปกติในไตรมาสถัดๆ ไป