โบรกชี้ ปรับลดเงินประกันสังคม ฉุดกำไร BCH-CHG หด!

บริษัทหลักทรัพย์ เกียรตินาคินภัทร จำกัด (มหาชน) ระบุในบทวิเคราะห์ถึง บริษัท บางกอก เชน ฮอสปิทอล จำกัด (มหาชน) หรือ BCH และ บริษัท โรงพยาบาลจุฬารัตน์ จำกัด (มหาชน) หรือ CHG ยืนยันว่าโรงพยาบาลหลายแห่งในเครือของบริษัททั้งสองได้รับจดหมายจาก สำนักงานประกันสังคม เกี่ยวกับการปรับเปลี่ยนการจ่ายเงินประกันแก่ผู้ป่วยที่เข้ารับการรักษาสำหรับโรคที่มีความซับซ้อนสูง (AdjRW>2) จากเดิม 12,000 บาท/RW เป็น 7,200 บาท/RW ในช่วง 2-3 เดือนสุดท้ายของปี 2566

ทั้งนี้ ประเด็นดังกล่าวนั้นสืบเนื่องจากการขาดแคลนงบประมาณ ซึ่งก่อนหน้านี้ในเดือนธันวาคม 2565 สำนักงานประกันสังคมเคยปรับลดเงินประกันในส่วนดังกล่าวจาก 12,000 บาท/RW เป็น 10,000 บาท/RW โดยส่งผลให้รายได้และกำไรสุทธิในไตรมาส 4/2566 ของ BCH ลดลง 10 ล้านบาท และ CHG ลดลง 3 ล้านบาท

ขณะที่ฝ่ายนักวิเคราะห์คาดการณ์ว่าการประกาศปรับลดเงินประกันดังกล่าวจะส่งผลกระทบในวงกว้าง เนื่องจากเป็นการปรับลดในอัตราที่ค่อนข้างสูง รวมถึงมีระยะเวลาของผลบังคับใช้ที่ยาวนานขึ้นจาก 1 เดือนเป็น 2-3 เดือน ซึ่งคาดการณ์ว่าจะทำให้กำไรสุทธิในปี 2567 ของ BCH ลดลงประมาณ 80 ล้านบาท และ CHG ลดลง 40 ล้านบาท เทียบเท่ากับความเสี่ยงดาวน์ไซด์ต่อการคาดการณ์ผลกำไรในปี 2567 ของ BCH อยู่ราว 4.40% ส่วน CHG อยู่ที่ 3%

นอกจากนี้ ทั้งสองบริษัทยืนยันว่าจะมีการรับรู้ผลกระทบดังกล่าวในรายงานผลประกอบการไตรมาส 2/2567 โดยฝ่ายนักวิเคราะห์คาดการณ์ว่าการประมาณการผลประกอบการไตรมาสนี้ ของ BCH อาจได้รับผลกระทบประมาณ 24% ส่วน CHG อยู่ที่ 15% อย่างไรก็ตาม คาดการณ์กำไรทั้งปี 2567 จะได้รับผลกระทบค่อนข้างต่ำจากประเด็นดังกล่าว

อย่างไรก็ตามยังคงคำแนะนำ “ซื้อ” BCH และ CHG โดยอิงจากแนวโน้มการเติบโตที่ดีขึ้นในครึ่งหลังของปี 2567 ซึ่ง CHG อาจเติบโตแข็งแกร่งขึ้นจากการขยายตัวอย่างต่อเนื่องของโรงพยาบาลแม่สอดแห่งใหม่