“ธนชาต” อัพคำแนะนำ “ซื้อ” BANPU เป้าใหม่ 8 บาท รับราคา “ถ่านหิน-ก๊าซ” พุ่ง ดันกำไรโตแกร่ง
“บล.ธนชาต” ปรับคำแนะนำ BANPU เป็น “ซื้อ” ราคาเป้าหมาย 8 บาท คาดการณ์ว่ากำไรของบริษัทในปี 67-69 จะเพิ่มขึ้น 21%, 62% และ 127% ตามลำดับ จากราคาถ่านหินในปัจจุบันที่เพิ่มขึ้น
บล.ธนชาต จำกัด ระบุในบทวิเคราะห์วันนี้ (20 ก.ย.67) ปรับคำแนะนำ บริษัท บ้านปู จำกัด (มหาชน) หรือ BANPU จาก ขาย เป็น ซื้อ และราคาเป้าหมายจาก 4.80 บาท เป็น 8 บาท โดยคาดการณ์ว่ากำไรของบริษัทในปี 67-69 จะเพิ่มขึ้น 21%, 62% และ 127% ตามลำดับ จากปัจจัยบวกสามข้อ ได้แก่ 1) ราคาถ่านหินกลับมาอยู่ที่ระดับ $130-140 ต่อตัน เมื่อเทียบกับคาดการณ์ของฝ่ายวิเคราะห์ก่อนหน้าที่ $120-125 ต่อตัน ในขณะที่ปริมาณการผลิตของ BANPU ก็เพิ่มขึ้นด้วยเช่นกัน 2) คาดการณ์ว่าราคาก๊าซในสหรัฐจะเพิ่มขึ้นตั้งแต่ไตรมาส 4/67 เป็นต้นไป 3) บริษัทเล็งผลักดันโครงการดักจับและกักเก็บคาร์บอน (CCUS) ให้มีกำไรที่สูงขึ้น
ทั้งนี้ BANPU เป็นผู้เล่นรายแรกที่เริ่มพัฒนาโครงการ CCUS ในแหล่งบาร์เนต รัฐเท็กซัส สหรัฐอเมริกา โดยโครงการนี้สร้างกำไรให้กับบริษัท 96 ล้านบาทในครึ่งแรกของปี 67 ซึ่ง BANPU มีแผนจะผลักดันการผลิตให้แตะ 17 ล้านตันภายในปี 72 ซึ่งบริษัทจะได้ผลบวกจากเงินอุดหนุนของรัฐบาลสหรัฐตามกฎหมายการลดเงินเฟ้อ (Inflation Reduction Act) ที่จะให้เงินอุดหนุนนาน 12 ปี ในมูลค่า $85 ต่อตัน สำหรับการผลิตคาร์บอนไดออกไซด์ และส่งผลให้บริษัทมีมาร์จิ้นสำหรับโครงการ CCUS ที่สูงถึง 45%
จากราคาถ่านหินในปัจจุบันที่เพิ่มขึ้น ฝ่ายวิเคราะห์จึงปรับคาดการณ์ราคาถ่านหินสำหรับปี 68-69 เป็น $135 และ $130 ต่อตัน และยังปรับเพิ่มยอดขายของ BANPU ในปี 67-69 ขึ้น 3-5% ด้วยแนวโน้มกำไรที่แข็งแกร่ง ส่งผลให้ฝ่ายวิเคราะห์มองว่าราคา BANPU นั้นไม่แพง โดยซื้อขายอยู่ที่ PE ปี 67-68 ที่ 11.7/10.7 เท่า