“กนง.” หั่นดอกเบี้ย 0.25% ดัน SET วิ่งหาเป้า 1,540 จุด คัด 9 หุ้นเก็งกำไรระยะสั้น

บริษัทหลักทรัพย์ กรุงศรี จำกัด (มหาชน) หรือ KSS ระบุในบทวิเคราะห์วันนี้ (16 ต.ค.67) กรณีผลประชุมคณะกรรมการนโยบายการเงิน (กนง.) มีมติลดดอกเบี้ยนโยบายครั้งแรกเซอร์ไพรส์ตลาด ปรับลดลง 0.25% มาอยู่ที่ 2.25% (มติ 5 เสียงลดดอกเบี้ย VS 2 เสียงหนุนคงดอกเบี้ย) สอดคล้องกับประเทศในภูมิภาค ล่าสุด ฟิลิปปินส์ลดดอกเบี้ย 0.25% มาอยู่ที่ 6.0%

ทั้งนี้ KSS ประเมินว่านี่คือสัญญาณนโยบายการเงิน-การคลังสอดประสานอย่างที่ตลาดคาดหวัง สร้างสัญญาณบวก และการลดดอกเบี้ยครั้งนี้ทำให้ Equity risk Premium ตลาดหุ้นไทยกว้างขึ้นถึง 3.62% ใกล้ +1SD 4%+/- จะทำให้ตลาดหุ้นเร่งขึ้นสู่ดัชนีเป้าหมายสิ้นปี 67 ที่ 1,540 จุด โดยประเมินทุกๆ 0.25% เป็นอัพไซด์ต่อ SET Index ราว 45-50 จุด

กลยุทธ์เน้นหุ้นในธีมดอกเบี้ยขาลงหนุน กลุ่ม Fin (เน้นจำนำทะเบียน และตามเก็บหนี้ JMT) กลุ่ม โรงไฟฟ้า GULF, GPSC เช่าซื้อ กลุ่มเครดิตการ์ด KTC, AEONTS กลุ่มหนี้สูง CPALL, TRUE IVL และอสังหาริมทรัพย์ (AP, SIRI, SC) หุ้น High Yield (ADVANC)

ด้าน บริษัท อินโนเวสท์ เอ็กซ์ จำกัด ระบุว่า กนง.ลดดอกเบี้ยนโยบายเหลือ 2.25% เป็นไปตามที่คาดการณ์ไว้ แนะกลยุทธ์ลงทุนระยะสั้น นักลงทุนที่รับความเสี่ยงได้และต้องการเก็งกำไรจาก กนง. มีมติปรับลดดอกเบี้ยนโยบาย แนะ “เก็งกำไร”

1.หุ้นกลุ่ม REIT (LHHOTEL, DIF) ได้อานิสงส์บวกภายใต้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรกำลังจะเปลี่ยนเป็นทิศทางเป็นขาลง

2.หุ้นกลุ่มค้าปลีก (CPALL) กลุ่มอสังหาริมทรัพย์ (AP, SIRI) ได้อานิสงส์อำนาจซื้อเพิ่มขึ้น (ดอกเบี้ยเงินกู้ลดลง)

3.หุ้นธนาคาร (TISCO, KKP) สัดส่วนสินเชื่อเช่าซื้อสูง ซึ่งมีอัตราดอกเบี้ยคงที่ ส่วนหุ้นที่ได้อานิสงส์ต้นทุนกู้ยืมลดลง อาทิ กลุ่มเช่าซื้อ (MTC, TIDLOR) มองราคาหุ้นปรับขึ้นสะท้อนความคาดหวังไปแล้ว

อินโนเวสท์ เอ็กซ์ มองประเด็นที่น่าสนใจดังนี้

1.ภาพการคาดการณ์ของเศรษฐกิจ กนง.ปรับประมาณการเศรษฐกิจเพิ่มขึ้นเล็กน้อยจาก 2.6% เป็น 2.7% ในปีนี้ แต่ปรับปีหน้าลงจาก 3.0% เป็น 2.9%

2.ปรับประมาณการเงินเฟ้อลดลง มองเงินเฟ้อปีนี้ที่ 0.5% แต่ปีหน้าให้ 1.2% โดยเงินเฟ้อที่อยู่ในระดับต่ำเป็นผลจากปัจจัยเชิงโครงสร้าง เช่น การแข่งขันด้านราคาของสินค้านำเข้า

3.ภาวะทางการเงิน กนง.มองว่าตึงตัวขึ้นบ้าง โดยอัตราแลกเปลี่ยนปรับแข็งค่าขณะที่ต้นทุนกู้ยืมยังคงตัวใกล้เคียงเดิม อย่างไรก็ตาม ในจุดนี้เรามองว่าต้นทุนทางการเงินตึงตัวขึ้นมากโดยเฉพาะเมื่อพิจารณาจากทิศทางดอกเบี้ยเงินกู้ลูกค้าชั้นดี

4.เรามองว่ามีความเป็นไปได้ที่จะมีการปรับลดดอกเบี้ยนโยบายอีก 25bps ในปีนี้

ขณะที่ บล.พาย จำกัด มีมุมมองบวกต่อภาพรวมการลงทุนเพราะการปรับลดดอกเบี้ยของ กนง.เป็นปัจจัยกระตุ้นตลาดทุน รวมไปถึงเศรษฐกิจ ซึ่งจะเห็นว่าตลาดช่วงบ่ายได้ตอบรับเชิงบวกด้วยการปรับขึ้นมา

อย่างไรก็ตาม การปรับลดดอกเบี้ยจะสร้างแรงกดดันต่อกลุ่มธนาคารพาณิชย์ แต่ทั้งนี้ในประมาณการของกลุ่มธนาคารพาณิชย์เราได้ใส่คาดการณ์ปรับลดดอกเบี้ยไปแล้ว 2 ครั้ง แต่มองหุ้นได้ประโยชน์มองไปยังอสังหาริมทรัพย์ (AP, SPALI) กลุ่มการเงิน (MTC, SAWAD, TIDLOR) กลุ่มโรงไฟฟ้า (BGRIM, GPSC, GULF) กลุ่ม REIT (CPNREIT) สถิติย้อนหลังอสังหาริมทรัพย์เป็นกลุ่มที่ให้ผลตอบแทนดีช่วงลดดอกเบี้ย