“กรุงศรี” คัด 15 หุ้นรับ “เฟด” ลดดอกเบี้ย – “ทรัมป์” นั่งประธานาธิบดีสหรัฐ

“บล.กรุงศรี” คัด 15 หุ้นรับประโยชน์หลัง “เฟด” ลดดอกเบี้ยตามคาดการณ์ รวมถึงหุ้นแนะนำในช่วงไตรมาส 4 พร้อมชู GULF-ADVANC-BJC เด่นสุด


บริษัทหลักทรัพย์ กรุงศรี จำกัด หรือ KSS ระบุในบทวิเคราะห์ กรณีผลประชุม Fed ออกมาตามคาดการณ์ (Inline) ในการปรับลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายลง -25bps สู่ระดับ 4.50-4.75% โดยให้ความเห็นว่าเงินเฟ้อยังคงชะลอระดับปรกติได้ Key Highlight คือคุณ Jerome Powell ประธาน Fed

1.ประชุมรอบ ธ.ค.67 ยังไม่มีการตัดสินใจต่อการดำเนินนโยบายการเงิน แต่ท่ามกลางความไม่แน่นอนในอนาคต พร้อมจะปรับนโยบายให้เหมาะสม 2.ปัจจัยการเมืองจะไม่มีผลกระทบต่อการทางานของคณะกรรมการ Fed ได้รับการปกป้องตามกฎหมาย ฯลฯ

ทั้งนี้ KSS ประเมินจากทิศทางการเติบโตของเศรษฐกิจสหรัฐฯ (มีอัพไซด์บวกในปี 68 จากนโยบายทรัมป์เน้น American First เตรียมลด Corporate Tax, สภาวะตลาดแรงงานที่ชะลอตัวชั่วคราว แต่ภาพเงินเฟ้อที่ยังค่อยๆ ลดลงเดินหน้าเข้าสู่กรอบที่ 2%

โดยฝ่ายวิจัยยังคงประเมิน Cycle ดอกเบี้ยนโยบายสหรัฐจะยังเป็นขาลงต่อเนื่อง หนุนการ Search for Yield โดย Global Bonds และสินทรัพย์เสี่ยงโลกที่ยัง Laggard/Value ยังเด่น

พร้อมประเมินอัตราดอกเบี้ยสหรัฐฯ เดินหน้าสู่ขาลงต่อเนื่องแล้ว รวมถึงไทยที่เริ่มปรับลดดอกเบี้ยลงเช่นกัน หนุนหุ้นกลุ่มอิงดอกเบี้ยขาลง

ทั้งนี้ ฝ่ายวิจัย KSS มองการปรับลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายของ Fed ระดับ -25bps ตามตลาดและฝ่ายวิจัยคาดการณ์ ไม่มีเสียงคัดค้านในการประชุมครั้งนี้ สะท้อนภาพ Dovish อ่อนๆ ประกอบกับการให้ความเห็นถึงสมดุลของปัจจัยกำหนดนโยบายได้แก่

1.แนวโน้มการเติบโตของเศรษฐกิจ ที่มองยังแข็งแกร่ง 2.สถานการณ์ตลาดแรงงาน มองเริ่มมีสัญญานเชิงบวกมากขึ้น จากข้อมูลเดือน ก.ย. ที่กลับมาเป็นบวก แม้ชะลอลงในเดือน ต.ค. จากปัจจัยชั่วคราวแต่ FED เปลี่ยนข้อความจาก “การจ้างงานชะลอตัว” เป็น “สภาวะตลาดแรงงานโดยทั่วไปผ่อนคลายลง” หมายถึง FED ยังให้น้ำหนักต่อการลดดอกเบี้ยเพื่อลดความเสี่ยงตลาดแรงงานระยะกลาง และ 3.ทิศทางเงินเฟ้อ มีการให้ความเห็นว่าอัตราเงินเฟ้อจะยังชะลอลงได้ แต่มิได้เน้นย้ำว่าจะมุ่งหน้าสู่เป้าหมายของ Fed ได้เร็ว เหมือนที่ได้ให้ความเห็นไว้ในการประชุมเดือน ก.ย.

พร้อมกันนี้ KSS ประเมินข้อมูลอัตราการว่างงานล่าสุด ก.ย. – ต.ค. ที่ปรับลงสู่ระดับ 4.1% ต่ำกว่ามุมมองใน Dot Plot ของ Fed เดือน ก.ย. ที่มอง 67-69 ระดับ 4.4%, 4.4% และ 4.3% สอดคล้องกับการให้ความเห็นของ Fed ว่าตลาดแรงงานเริ่มมีภาพบวกมากขึ้น ทั้งนี้ติดตามสถานการณ์การจ้างงานในช่วงที่เหลือของปี

ประเมินผลการเลือกตั้งสหรัฐจะไม่กระทบการทำงานของ Fed โดยคุณ Powell ตอบคำถามนักข่าวว่าเขาจะลาออกหรือไม่หาก Donald Trump ร้องขอ โดยกล่าวว่าผลการเลือกตั้งสหรัฐฯ จะไม่มีผลกระทบต่อการทางานของ Fed โดยตัวเขาจะไม่ลาออกแม้ว่าจะถูกขอร้องโดยประธานาธิบดี นอกจากนี้ ยังให้ความเห็นประกอบด้วยว่าคณะกรรมการ Fed ได้รับการปกป้องตามกฎหมาย ไม่สามารถถูกปลดออกได้

อย่างไรก็ตาม คงมุมมองว่าเฟดจะลดดอกเบี้ย -25bps จนถึงมิ.ย.68

ทั้งนี้ คาดการณ์ว่าเฟดพร้อมลดดอกเบี้ยอีกในการประชุมรอบ ธ.ค. หนุนเกิดกระบวนการ Search for Yield โดย Global Bonds และสินทรัพย์เสี่ยงโลกที่ยัง Laggard/Value เด่น

ด้านกลยุทธ์ ประเมินจุดเปลี่ยนของอัตราดอกเบี้ยที่กลับเป็นขาลงแล้ว รวมถึงไทยที่เริ่มปรับลดดอกเบี้ยลงเช่นกัน หนุนธีมการลงทุนหุ้นกลุ่มดอกเบี้ยขาลงหนุนในเชิงกลยุทธ์ระยะสั้นมองตลาดหุ้นไทยเดือน พ.ย. – ธ.ค. 67 เดินหน้าแตะเป้าหมาย SET สิ้นปี 67 ที่ 1,540 จุด ได้เป็นอย่างน้อย แนะนำกลุ่มหุ้นเด่นไตรมาส 4/67 ได้แก่ AOT, GULF, GPSC, MTC, CPALL, BJC, BDMS, KTB, ADVANC, HMPRO และแนะนำหุ้นที่ได้ประโยชน์จากธีมดอกเบี้ยขาลงและ TRUMP 2.0 อาทิ กลุ่มโรงไฟฟ้า GULF, GPSC กลุ่มชิ้นส่วนลิเล็กทรอส์นิก DELTA กลุ่มเช่าซื้อ MTC, JMT กลุ่มหนี้สูง MINT, TRUE กลุ่ม High Yield ADVANC, HMPRO กลุ่มค้าปลีก CPALL, BJC กลุ่มท่องเที่ยว AOT, BA, AAV, ERW

Back to top button