KKPS เชียร์ “ซื้อ” 4 หุ้นค้าปลีกเด่น รับยอดขาย “สาขาเดิม” ฟื้นตัว
KKPS แนะนำ “ซื้อ” 4 หุ้นค้าปลีก GLOBAL-CRC-HMPRO-CPALL มองยอดขายสาขาเดิมฟื้นตัวหนุนราคาหุ้น เติบโตตามความสามารถในการซื้อของผู้บริโภคในต่างจังหวัด
บริษัทหลักทรัพย์ เกียรตินาคินภัทร จำกัด (มหาชน) ระบุในบทวิเคราะห์ว่า คาดการณ์ว่าค่าเฉลี่ยยอดขายจากสาขาเดิม (Same-store sales หรือ SSS) ของผู้ค้าปลีกภายใต้ของ KKPS จะปรับตัวดีขึ้นเมื่อเทียบเป็นรายเดือน โดยการเติบโตของ SSS เฉลี่ยที่คาดจะอยู่ที่ระดับ 1-3%
ทั้งนี้ ฝ่ายวิเคราะห์มองว่าจะเห็นการปรับตัวดีขึ้นในหมู่ผู้ค้าปลีกประเภทสินค้าฟุ่มเฟือย (discretionary retailer) เนื่องจาก
1. ฝนที่ตกน้อยลง (มีกิจกรรมการสัญจรและการก่อสร้างมากขึ้น)
2. การใช้จ่ายของรัฐบาลที่สูงขึ้นเมื่อเทียบเป็นรายปี
3. ความเชื่อมั่นผู้บริโภคที่ปรับตัวดีขึ้น หลังมีโครงการแจกเงินของรัฐบาล
4. อุปสงค์ที่ฟื้นตัวหลังสถานการณ์น้ำท่วม
5. การซื้อของตามแรงกระตุ้นในช่วงเทศกาล
นอกจากนั้นแล้วทางฝ่ายวิจัยยังคาดการณ์ว่ายอดขาย SSS ของร้านค้าในต่างประเทศ (คิดตามสกุลเงินท้องถิ่น) จะปรับตัวดีขึ้น ขณะที่การแข็งค่าของเงินบาทน่าจะส่งผลกระทบเชิงลบต่อยอดขาย SSS ที่คิดตามค่าเงินบาท ร้านค้าในเมืองท่องเที่ยวน่าจะยังคงมีผลงานดีที่สุด ขณะที่ยอดขาย SSS ในพื้นที่ต่างจังหวัด (โดยเฉพาะภาคตะวันออกเฉียงเหนือ) และร้านค้าในกรุงเทพมหานคร (และปริมณฑล) น่าจะมีโมเมนตัมการขายที่สูงขึ้น
ทั้งนี้ ฝ่ายวิเคราะห์คาดการณ์ว่าบริษัท ซีพี ออลล์ จำกัด (มหาชน) หรือ CPALL จะมียอดขาย SSS สูงสุดในเดือนพฤศจิกายนเพิ่มขึ้นราว 2-5% โดยได้รับแรงหนุนจากปริมาณผู้เข้าใช้บริการที่เพิ่มขึ้นและการจำหน่ายตั๋วจาก Counter Service โดยเฉพาะสำหรับสถานที่ท่องเที่ยว (รวมถึงปั้มน้ำมัน) ขณะที่ผู้ค้าปลีกประเภทสินค้าฟุ่มเฟือยน่าจะมียอดขาย SSS ปรับตัวดีขึ้นเมื่อเทียบเป็นรายเดือน ซึ่งนำโดย ธุรกิจแฟชั่นในประเทศไทยของบริษัท เซ็นทรัล รีเทล คอร์ปอเรชั่น จำกัด (มหาชน) หรือ CRC และ Homepro ของบริษัท โฮม โปรดักส์ เซ็นเตอร์ จำกัด (มหาชน) หรือ HMPRO
โดยคาดการณ์ว่ายอดขาย SSS เฉลี่ยของร้านค้าปลีกประเภทสินค้าอุปโภคบริโภคภายใต้คลอบคลุมของฝ่ายวิเคราะห์น่าจะใกล้เคียงกับยอดขายเฉลี่ยของเดือนตุลาคมที่ระดับ 1-3% ขณะที่ปัจจัยสำคัญที่ส่งผลต่อยอดขายเฉลี่ยของร้านค้าปลีกในเดือนพฤศจิกายนน่าจะมาจากการขายอาหารสด ซึ่งอาจหมายถึงส่วนแบ่งการตลาดของร้านค้าปลีกแบบดั้งเดิมที่เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง โดยอาจเป็นผลมาจากโปรแกรมส่งเสริมการขายอาหารสดที่เข้มข้นมากขึ้น
สำหรับยอดขาย SSS ของผู้ค้าปลีกประเภทสินค้าฟุ่มเฟือยน่าจะยังคงมีแนวโน้มปรับตัวลงอย่างต่อเนื่อง โดยมียอดขาย SSS เฉลี่ยอยู่ที่ -1% ถึง +2% ในเดือนพฤศจิกายน ขณะที่มองเห็นการปรับปรุงดีขึ้นในทุกแบรนด์ โดยเฉพาะผู้ค้าปลีกประเภทสินค้าปรับปรุงบ้าน (เช่น บริษัท สยามโกลบอลเฮ้าส์ จำกัด (มหาชน) หรือ GLOBAL, HMPRO, และ Thai Wasadu ของ CRC)
อย่างไรก็ดีคาดการณ์ว่ายอดขาย SSS ของ CRC จะปรับตัวดีขึ้นจากลดลง 6% ในไตรมาส 3/67 เป็นบวก 1-3% ในเดือนพฤศจิกายน จากการกลับมาใช้จ่ายของภาครัฐ ฝนที่ตกน้อยลง และการฟื้นตัวหลังสถานการณ์น้ำท่วม
นอกจากนี้ ยังคาดการณ์ว่ายอดขาย SSS ของธุรกิจแฟชั่นของ CRC จะปรับตัวดีขึ้นเป็นบวก 1-5% นำโดยธุรกิจแฟชั่นในประเทศไทยเพิ่มขึ้น 7-9% ซึ่งหักล้างด้วยธุรกิจแฟชั่นในประเทศอิตาลีที่อ่อนแอ 1-3% ในสกุลเงินท้องถิ่น
ทั้งนี้ มีมุมมองเชิงบวกต่อแนวโน้มของผู้ค้าปลีกประเภทสินค้าฟุ่มเฟือย (โดยเฉพาะในต่างจังหวัด) เนื่องจากผู้ค้าน่าจะได้รับประโยชน์จากความสามารถในการซื้อของผู้บริโภคที่สูงขึ้น (ผ่านรายได้จากภาคเกษตรและการใช้จ่ายของรัฐบาล) ขณะที่ CPALL น่าจะยังคงแสดงยอดขาย SSS ที่ยืดหยุ่นได้
สำหรับการฟื้นตัวของยอดขาย SSS น่าจะเป็นตัวเร่งราคาหุ้นที่ดี ดังนั้น ฝ่ายวิเคราะห์จึงคงคำแนะนำ “ซื้อ” GLOBAL ที่ราคาเป้าหมาย 18.40 บาท, แนะนำ “ซื้อ” CRC ให้ราคาเป้าหมาย 37.50 บาท, แนะนำ “ซื้อ” HMPRO ให้ราคาเป้าหมาย 13.00 บาท และแนะนำ “ซื้อ” CPALL ให้ราคาเป้าหมาย 79.00 บาท