TOP รับเงินเคลม “พันธบัตรประกัน” 1.23 หมื่นล้าน ตามสัญญาจ้างเหมาโครงการ CFP

นายบัณฑิต ธรรมประจำจิต ประธานเจ้าหน้าที่บริหารและกรรมการผู้จัดการใหญ่ บริษัท ไทยออยล์ จำกัด (มหาชน) หรือ TOP เปิดเผยว่าผ่านตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย ตามที่มีข่าวปรากฏในสื่อ เรื่องการเปิดเผยข้อมูลของ Samsung E&A ต่อตลาดหลักทรัพย์ของประเทศเกาหลีใต้ เกี่ยวกับ การชำระเงินเนื่องจากการที่ “ไทยออยล์” ในฐานะเจ้าของโครงการพลังงานสะอาด (Clean Fuel Project: CFP) ได้มีการบังคับหลักประกันสำหรับโครงการนั้น

บริษัทฯ ขอชี้แจงว่า บริษัทฯ ได้บังคับหลักประกันภายใต้สัญญาจ้างเหมาทำของการออกแบบวิศวกรรม การจัดหา และ การก่อสร้าง (EPC Contract) ระหว่างบริษัทฯ และ The Consortium of PSS Netherlands B.V. (Offshore Contractor) และ an unincorporated joint venture of Samsung E&A (Thailand) Co., Ltd., Petrofac South East Asia Pte. Ltd. และ Saipem Singapore Pte. Ltd. (Onshore Contractor) ตามสัญญาฯ และเพื่อประโยชน์ของบริษัทฯ และผู้ถือหุ้นเป็นจำนวนเงินประมาณ 12,339 ล้านบาท หรือเทียบเท่าประมาณ 358 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ทั้งนี้บริษัทฯ ขอยืนยันว่าจะดำเนินการอย่างเต็มความสามารถเพื่อผลักดันโครงการให้เดินหน้าต่อไปให้ดีที่สุด

อนึ่งข่าวอ้างอิงเว็บไซต์ของ SAMSUNG E&A ที่มีการแจ้งเกี่ยวกับการเปิดเผยข้อมูลของบริษัทต่อตลาดหลักทรัพย์เกาหลีใต้ ระบุว่า ที่ประชุมมีมติเกี่ยวกับบริษัท ไทย ออยล์ จำกัด (มหาชน)หรือTOPเจ้าของโครงการพลังงานสะอาด (Clean Fuel Project หรือ CFP)ในประเทศไทย ประกาศการใช้สิทธิตามการรับประกันผลงาน (Performance Bond) โดยเรียกใช้พันธบัตรประกัน (Bond Call) คิดเป็นประมาณ 86% ของมูลค่ารับประกันทั้งหมด ที่กิจการ่วมการค้า UJV (Samsung, Petrofac และ Saipem) หรือ UJV ได้ทำสัญญาไว้กับ TOP และได้ชำระคืนให้กับธนาคารที่ออกพันธบัตรเป็นจำนวนเงินรวม 88,800 ล้านวอน (หรือคิดเป็นประมาณ 2 พันล้านบาท) โดยคำนวณตามอัตรามาตรฐาน ณ วันที่ 16 มกราคม 2568 (USD/KRW 1,460.20 และ EUR/KRW 1,502.84)

ขณะเดียวกันที่ประชุม SAMSUNG E&A ยังอนุมัติการชำระเงินให้กับบริษัทไทยอีกจำนวน 57,600 ล้านวอน (หรือคิดเป็นประมาณ 1.35 พันล้านบาท) รวมมูลค่าการชำระทั้งหมดอยู่ที่ 146,400 ล้านวอน (หรือคิดเป็นประมาณ 3,400 ล้านบาท) โดยค่าใช้จ่ายทั้งหมดนี้ได้สะท้อนในงบกำไรขาดทุนรวมของไตรมาส 4 ปี 2567 แล้ว

นอกจากนี้ SAMSUNG E&A มีแผนเจรจากับผู้ว่าจ้างเพิ่มเติมเกี่ยวกับการเพิ่มมูลค่าของสัญญา ซึ่งเป็นผลมาจากค่าใช้จ่ายเพิ่มเติมในโครงการ Clean Fuel Project รวมถึงการใช้สิทธิเรียกร้องหนังสือค้ำประกันการปฏิบัติตามสัญญานี้ และวางแผนที่จะยื่นคำร้องต่ออนุญาโตตุลาการหากจำเป็น

ด้าน บริษัทหลักทรัพย์ กรุงศรี จำกัด (มหาชน)ระบุว่า TOP อยู่ระหว่างปรับประมาณการรวมการได้เงินชดเชย จากเดิม คงน้ำหนักการลงทุนราคาเป้าหมาย 28 บาท มองเป็นโอกาสซื้อเก็งกำไร upside อยู่ที่ 5-7.6 บาท/หุ้น จากมูลค่าเงินชดเชยที่อาจได้รับจากข่าว; Samsung E&A หนึ่งใน UJV ที่เป็น Turnkey EPC โครงการ CFP ยอมจ่ายเงินทดแทนให้กับธนาคารที่ออกพันธบัตรค้ำประกัน (performance bond) ตามที่ TOP ใช้สิทธิเรียกร้องพันธบัตรส่วนหนึ่งของพันธบัตรที่ค้ำประกันจำนวน 8.8 หมื่นล้านวอนฯ หรือราว 2.1 พันล้านบาท เหลือยอดเงินที่ต้องจ่ายอีก 5.8 หมื่นล้านวอนฯ หรือราว 1.4 พันล้านบาท

ทั้งนี้ จากการสอบถามบริษัทเพิ่มเติมทาง TOP ได้เงินจากธนาคารจากการยึดออกพันธบัตรค้ำประกันบางส่วนคาด 65-70% ของมูลค่าที่บริษัทมีสิทธิ์เรียกร้องทั้งหมด 1.7 หมื่นล้านบาท หรือคิดเป็น upside ไม่ต่ำกว่า 5 บาทต่อหุ้น (ทางฝ่ายวิจัยคาดมูลค่าออกพันธบัตรค้ำประกันทั้งหมดกว่า 1.7 หมื่นล้านบาท หรือราว 7.6 บาทต่อหุ้น

อย่างไรก็ตาม คาดบริษัทมีโอกาสบันทึกเงินชดเชยเป็นรายการพิเศษในไตรมาส 1/68โดยคาดมูลค่าเงินชดเชยจะส่งให้ประมาณการกำไรปี 68 มี upside ไม่ต่ำกว่า 79%

Overhang การหาผู้รับเหมาฯยังคงอยู่ แต่สถานการณ์ที่ดีขึ้นคือยึดออกพันธบัตรค้ำประกัน ส่วนใหญ่ได้สำเร็จ เป็นโอกาสเก็งกำไร upside จากเงินชดเชย และ upside ของกำไร