KKPS อัพกำไร KTB ปี 68 ขึ้น 3% รับสินเชื่อรัฐวิสาหกิจเพิ่ม – NPL ลดต่ำ 1%

บริษัทหลักทรัพย์ เกียรตินาคินภัทร จำกัด (มหาชน) หรือ KKPS ระบุในบทวิเคราะห์ว่า ปรับเพิ่มประมาณการกำไรปี 68 ของ ธนาคารกรุงไทย จำกัด (มหาชน) หรือ KTB ขึ้น 3% และปี 69 ปรับประมาณการกำไรขึ้น 5% ส่วนใหญ่เกิดจากต้นทุนทางเครดิตที่ลดลงประมาณ 0.1-0.15% ขณะเดียวกันธนาคารมีการเพิ่มสัดส่วนสินเชื่อรัฐวิสาหกิจเป็น 19% ของสินเชื่อรวม

ทั้งนี้ในส่วนของหนี้ที่ไม่ก่อให้เกิดรายได้ (NPL) ของ KTB ลดลงเหลือน้อยกว่า 1% ในไตรมาส 4/67 ที่ผ่านมา เนื่องจากสัดส่วนสินเชื่อรัฐวิสาหกิจเพิ่มขึ้นจาก 15% ในปี 66 เป็น 19% ในปี 67 โดยอัตรา NPL ลดลงจาก 3.9% ในไตรมาส 3/67 เป็น 3.6% ในไตรมาส 4/67 จากการแปลงหนี้สินของลูกหนี้บริษัทขนาดใหญ่เป็นหุ้นตามตลาดหลักทรัพย์ (SEC) รายงาน

นอกจากนี้ อัตราส่วนลูกหนี้ค้างชำระ (Stage-2) ลดลงเหลือ 7.1% จากก่อนหน้าเป็น 7.6% ในช่วงเดียวกัน ซึ่งส่งผลให้คุณภาพสินทรัพย์ของ KTB ยังคงดีกว่าธนาคารอื่นๆ

โดยฝ่ายวิเคราะห์คาดกำไรปี 68 อยู่ที่ 40,700 ล้านบาท ลดลง 7% เมื่อเทียบกับงวดเดียวกันของปีก่อน เนื่องจากส่วนต่างรายได้ดอกเบี้ยสุทธิ  (NIM) ลดลง 0.28% จากการลดดอกเบี้ยนโยบายและการเพิ่มสัดส่วนสินเชื่อรัฐวิสาหกิจ คาดว่าอัตราผลตอบแทนจากส่วนของผู้ถือหุ้น (RoE) จะลดลงเหลือ 10.4% ในปี 67 เป็น 9% ในปี 68 และ ROE/PBV

สำหรับปี 68 คาดการณ์ว่า ROE ลดลงมาอยู่ที่ประมาณ 13% จากไตรมาส 4/67 อยู่ที่ 15% ซึ่งใกล้เคียงกับค่าเฉลี่ยของธนาคารขนาดใหญ่ 4 แห่ง

อย่างไรก็ตาม แม้ว่าคุณภาพสินทรัพย์ของ KTB จะดีกว่าธนาคารอื่นๆ แต่ยังคงมองว่าอัพไซด์จำกัดและคาดว่าจะได้รับผลกระทบจากการลดดอกเบี้ยมากที่สุดในกลุ่ม KKPS จึงยังคงคำแนะนำ “ถือ” แต่ปรับราคาเป้าหมายขึ้นเป็น 23 บาท จากเดิมอยู่ที่ 20.80 บาท