KKPS ชี้ “เครือซีพี” ซื้อเซเว่นญี่ปุ่น หวั่น CPALL ส่อขาดทุน 100 ล้านปีนี้-ราคาหุ้นร่วง

ผู้สื่อข่าวรายงานกรณี สำนักข่าวรอยเตอร์ รายงานโดยอ้างอิงสถานีโทรทัศน์แห่งชาติ NHK ที่รายงานว่าผู้ก่อตั้ง Seven & i ของญี่ปุ่นระบุว่ากำลังมองหาการลงทุนจาก บริษัท เครือ เจริญ โภคภัณฑ์ จำกัด (CP) ของไทยเพื่อเข้าร่วมในการซื้อกิจการโดยฝ่ายบริหาร (Management Buyout) ของยักษ์ใหญ่ค้าปลีกญี่ปุ่น

โดยแผนการดังกล่าวมีเป้าหมายที่จะทำให้ Seven & i กลายเป็นบริษัทเอกชน เพื่อป้องกันการซื้อกิจการมูลค่า 4.7 หมื่นล้านดอลลาร์จาก Alimentation Couche-Tard ของแคนาดา เพื่อเป็นการป้องกันการเทคโอเวอร์ ซึ่งครอบครัวผู้ก่อตั้ง Seven & i ได้มีการเจรจากับเครือ CP โดยมีการประเมินมูลค่าของกิจการร้านสะดวกซื้ออยู่ที่ประมาณ 5.8 หมื่นล้านดอลลาร์ โดยแปลงค่าเงินบาทไทย ณ (30 ม.ค.68) อยู่ที่ 33.69 บาท/ดอลลาร์เป็นมูลค่า 1.95 ล้านล้านบาท ซึ่งจะเป็นการซื้อกิจการโดยฝ่ายบริหารที่ใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์ญี่ปุ่นหากสำเร็จ

ขณะเดียวกัน บริษัทหลักทรัพย์ เกียรตินาคินภัทร จำกัด (มหาชน) หรือ KKPS ระบุว่า สำนักข่าวรอยเตอร์ รายงานว่า ครอบครัวผู้ก่อตั้ง Seven & I กำลังขอให้ CP Group ลงทุนในการซื้อกิจการเพื่อบริหาร (MBO) โดยบริษัท เครือเจริญโภคภัณฑ์ จำกัด หรือ CP เป็นผู้ที่ได้รับการติดต่อล่าสุดจากครอบครัว เพื่อขัดขวางการเข้าซื้อกิจการจาก Couche-Tard มูลค่า 47 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ขณะนี้กำลังอยู่ระหว่างการเจรจา

ทั้งนี้ จากการพูดคุยกับบริษัทในเบื้องต้น มองว่า CP Group อาจไม่สนใจเข้าร่วม MBO เนื่องจาก (1) โครงสร้างพื้นฐานและผลิตภัณฑ์ส่วนใหญ่พัฒนาโดย CPALL และ (2) เจ้าของใหม่ (ถ้ามี) ต้องเคารพข้อตกลงที่มีอยู่ เว้นแต่จะมีการตกลงร่วมกัน

อย่างไรก็ตาม เรื่องนี้อาจเป็น Overhang ต่อราคาหุ้น CPALL หาก CP Group ตัดสินใจเข้าร่วม MBO ทั้งนี้ขึ้นอยู่กับราคาที่ต้องจ่ายเพิ่ม (จากราคาข้อเสนอของ Couche-Tard ที่ 14.86 ดอลลาร์สหรัฐ/หุ้น)

โดยหากคาดว่าต้องกู้เงินมาซื้อหุ้นในอัตราดอกเบี้ยที่ 4%, ทุกๆ 10% ของราคาที่สูงกว่า 14.86 ดอลลาร์สหรัฐต่อหุ้น สำหรับหุ้น 1%  ของ Seven & I อาจทำให้เกิดผลขาดทุนต่อ CPALL ราว 50-100 ล้านบาท หรือ 0.3-0.5% ของประมาณการกำไรปี 68 ของทางฝ่ายวิจัย