KKPS ชี้ CPALL เทกฯ “Seven & I” ราคาพรีเมียม เสี่ยงกระทบ EPS
KKPS ชี้ CPALL ซื้อหุ้น “Seven & I” ราคาพรีเมียม 10% จะกระทบต่อ EPS ของ CPALL ประมาณ 0.3% พร้อมต้องรับภาระทางการเงินเพิ่มขึ้น อย่างไรก็ตามคงคำแนะนำ "ซื้อ" ราคาเป้าหมาย 71.10 บาท
ผู้สื่อข่าวรายงาน จากกรณีสำนักข่าวรอยเตอร์ อ้างอิงสถานีโทรทัศน์แห่งชาติ NHK ได้รายงานถึงครอบครัวผู้ก่อตั้ง Seven & i ในญี่ปุ่น เตรียมมองหาการลงทุนโดยขอให้ทาง บริษัท เครือ เจริญ โภคภัณฑ์ จำกัด (CP) ของไทยเพื่อเข้าร่วมในการซื้อกิจการโดยฝ่ายบริหาร (Management Buyout) ของยักษ์ใหญ่ค้าปลีกญี่ปุ่น
ด้านบริษัทหลักทรัพย์ เกียรตินาคินภัทร (KKPS) ระบุว่า จากประเด็นข่าวที่สำนักข่าวรอยเตอร์รายงานเกี่ยวกับครอบครัวผู้ก่อตั้ง Seven & i ของญี่ปุ่น ขอให้ บริษัท เครือเจริญโภคภัณฑ์ จำกัด (CP) ในไทยเข้าร่วมในการซื้อกิจการ โดยการบริหารจัดการ (MBO)
ทั้งนี้ ทางฝ่ายวิจัยได้มีการสอบถามไปยัง CP Group เป็นที่เรียบร้อยแล้ว จนได้กลับมาประเมินว่าเครือ CP อาจจะไม่สนใจการทำ MBO ในครั้งนี้ เนื่องจากการลงทุนและโครงการใหม่สำหรับร้านสะดวกซื้อ 7-Eleven ในไทย ซึ่งพัฒนามาจาก บริษัท ซีพี ออลล์ จำกัด (มหาชน) หรือ CPALL และหากมีผู้ซื้อใหม่ จะต้องปฏิบัติตามข้อตกลงที่มีอยู่ (รวมถึงข้อตกลงค่าเช่า) ซึ่งอาจต้องได้รับความยินยอมจากทุกฝ่าย
อย่างไรก็ตาม ข่าวดังกล่าวอาจเป็นปัจจัยที่ส่งผลกระทบต่อ CPALL เนื่องจากตลาดกังวลว่าการทำ MBO อาจต้องมีการเชื่อมโยงกับ CPALL ซึ่งหากเป็นเช่นนั้น จะทำให้ต้องรับภาระทางการเงินเพิ่มขึ้น โดยสมมุติว่าต้นทุนทางการเงินจะอยู่ที่ 4.5% (สูงกว่าต้นทุนทางการเงินปกติของ CPALL ที่ 3.5%) ซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อกำไรต่อหุ้น (EPS) สำหรับปี 68 โดยทุกๆ 10% ของพรีเมียมที่เกิดจากข้อเสนอของ Couche-Tard เป็นบริษัทค้าปลีกที่มีมูลค่าสูงสุดของแคนาดา สำหรับหุ้น 1% ของ Seven & i จะกระทบต่อ EPS ของ CPALL ประมาณ 0.3% แม้ทางฝ่ายวิจัยคงคำแนะนำ “ซื้อ” ราคาเป้าหมาย 71.10 บาท จากราคาปัจจุบัน 52.00 บาท
