KKPS แนะสอย PLANB เป้า 9 บาท มองบวกดีลซื้อ Hello LED หนุน EPS เพิ่ม-ลดลงทุนซ้ำซ้อน

บริษัทหลักทรัพย์ เกียรตินาคินภัทร จํากัด (มหาชน) หรือ KKPS ระบุในบทวิเคราะห์วันนี้ (17 ก.พ.68) แนะนำ “ซื้อ” หุ้น บริษัท แพลน บี มีเดีย จำกัด (มหาชน) หรือ PLANB ราคาเป้าหมาย 9 บาท

โดย PLANB ประกาศการดำเนินธุรกรรมสำคัญ 3 รายการ ได้แก่ 1) การเข้าซื้อกิจการ Hello LED 2) การเพิ่มทุนแบบเฉพาะเจาะจง (PP) เพื่อใช้เป็นเงินทุนในการเข้าซื้อกิจการ และ 3) การทำข้อตกลงบริหารสื่อร่วมกับ บริษัท วีจีไอ จำกัด (มหาชน) หรือ VGI ซึ่งธุรกรรมดังกล่าวต้องได้รับความเห็นชอบจากผู้ถือหุ้นในอัตราสามในสี่ของจำนวนเสียงทั้งหมด

ทั้งนี้ ฝ่ายวิเคราะห์มีมุมมองเชิงบวกต่อธุรกรรมนี้เนื่องจาก 1) Hello LED เป็นบริษัทที่มีกำไรและมีเงินสดสุทธิ ขณะที่อัตราส่วน P/E ที่ใช้ประเมินมูลค่าอยู่ที่ 20 เท่า ซึ่งไม่สูงจนเกินไป 2) คาดการณ์ว่าธุรกรรมนี้จะช่วยเพิ่มกำไรต่อหุ้น (EPS) แม้จะมีการออกหุ้นใหม่จากการเพิ่มทุน 3) การเข้าซื้อและข้อตกลงกับ VGI จะช่วยขยายศักยภาพของ PLANB ในธุรกิจสื่อนอกบ้าน (OOH) ได้เกือบ 70% ภายในสองปี 4) PLANB ยังมีโอกาสสร้างมูลค่าเพิ่มจากการใช้ประโยชน์จากสินทรัพย์ใหม่และการลดต้นทุนที่ซ้ำซ้อน

อย่างไรก็ดี หลังการประกาศดีล ผู้บริหาร PLANB ได้จัดประชุมทางไกลเพื่อให้ข้อมูล โดยระบุว่าธุรกรรมครั้งนี้คาดการณ์ว่าจะช่วยเพิ่มกำไรได้ 30% พร้อมทั้งมีโอกาสสร้างมูลค่าเพิ่มผ่านการนำสินทรัพย์สื่อใหม่มาเชื่อมโยงกับสื่อเดิม ทำให้ดึงดูดลูกค้าโฆษณาได้มากขึ้น นอกจากนี้บริษัทยังมีแผนบริหารต้นทุนอย่างมีประสิทธิภาพ ทั้งในส่วนของค่าเช่าและค่าใช้จ่ายด้านการขาย รวมถึงลดค่าใช้จ่ายลงทุน (Capex) เนื่องจากธุรกรรมดังกล่าวช่วยขยายขีดความสามารถของ PLANB อย่างมีนัยสำคัญ

สำหรับรายละเอียดธุรกรรมนั้น PLANB จะเข้าซื้อหุ้น 100% ของ Hello LED จาก ROCTEC และ Wind Harvest ด้วยมูลค่ารวม 4,000 ล้านบาท โดยชำระเป็นเงินสด 2,000 ล้านบาท และหุ้นเพิ่มทุนมูลค่า 2,000 ล้านบาท ซึ่งบริษัทจะออกหุ้นใหม่จำนวน 286 ล้านหุ้น หรือประมาณ 7% ของจำนวนหุ้นที่มีอยู่เดิม ที่ราคาหุ้นละ 7 บาท โดย VGI และ Wind Harvest จะเข้าซื้อหุ้นใหม่ฝ่ายละ 143 ล้านหุ้น นอกจากนี้ PLANB ยังได้รับสิทธิจาก VGI ในการบริหารและขายสื่อโฆษณาในระบบขนส่งของ VGI เป็นระยะเวลา 5 ปี พร้อมรับส่วนแบ่งรายได้และกำไรขั้นต้นจาก VGI