เปิดหุ้นกู้ไถ่ถอน “พ.ค.-มิ.ย.” EASTW ระทึก! “หนี้ Due” 1.2 พันลบ. เงินสดติดลบ 382 ล้านบาท

ผู้สื่อข่าวรายงาน จากการตรวจสอบสถานการณ์หุ้นกู้ที่จะทยอยครบกำหนดไถ่ถอนในช่วงเดือนพฤษภาคม ถึงมิถุนายน 2568 และอยู่ในความสนใจของนักลงทุน สืบเนื่องจากหลายบริษัทที่เป็นผู้ออกหุ้นกู้มีผลประกอบการลดลง ซึ่งเป็นผลกระทบจากภาวะเศรษฐกิจโลกที่อ่อนแอ ตลอดจนได้รับแรงกดดันจากปัจจัยอื่นๆ เช่น ต้นทุนด้านพลังงาน ขนส่ง และการผลิต ปรับตัวสูงขึ้น รวมถึงหลายบริษัทมีรายได้จากการขายหรือการให้บริการลดลง โดยเป็นผลจากสัมปทานที่เคยได้รับหมดอายุลง หรือได้รับงานน้อยลงจากภาวะการแข่งขันที่มีผู้ให้บริการมากขึ้นกว่าผู้ใช้บริการ

ทั้งนี้ จากการตรวจสอบผ่าน www.thaibma.or.th เว็บไซต์ของสมาคมตราสารหนี้ไทย พบว่ามีหุ้นกู้ครบกำหนดไถ่ถอนจำนวน 81 รุ่น ในช่วงระหว่างเดือนพฤษภาคม-มิถุนายน 2568 โดยผู้สื่อข่าวรายงานเพิ่มเติมว่าในบรรดาบริษัทที่ออกหุ้นกู้จำนวนดังกล่าว ขณะนี้เกิดกระแสข่าวเรื่องความกังวลเกี่ยวกับความสามารถในการชำระคืนหนี้เพื่อการไถ่ถอนของ บริษัท จัดการและพัฒนาทรัพยากรน้ำภาคตะวันออก จำกัด (มหาชน) หรือ EASTW

โดยเฉพาะหุ้นกู้รุ่น EASTW256A ที่จะครบกำหนดไถ่ถอนในวันที่ 16 มิถุนายน 2568 โดยมีมูลค่าสูงถึง 1,200 ล้านบาท ซึ่งเมื่อสำรวจงบการเงินของ EASTW ณ สิ้นงวดไตรมาส 4 ปี 2567 ในส่วนของ “บัญชีกระแสเงินสด” หรือ Cash Flow Account พบว่ามีเงินสดสุทธิจากกิจกรรมดำเนินงานอยู่ที่ 1,109.35 ล้านบาท ส่วนเงินสดสุทธิจากกิจกรรมลงทุน ติดลบ 1,400.82 ล้านบาท และเงินสดสุทธิจากกิจกรรมจัดหาเงิน ติดลบ 90.86 ล้านบาท นั่นจึงส่งผลให้บริษัทมีกระแสเงินสดสุทธิจากกิจกรรมทั้งหมด ติดลบอยู่ที่ระดับ 382.33 ล้านบาท

ขณะเดียวกัน หากพิจารณาในส่วนของ “งบดุล” หรือ Balance Sheet พบว่าสถานะเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดของบริษัท ณ สิ้นปี 2567 ปรับลดลงอย่างมีนัยสำคัญ โดยสิ้นสุด ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2567 มีรายงานตัวเลขอยู่ที่เพียง 261.98 ล้านบาท เทียบกับช่วงสิ้นปี 2566 มีเงินสดเหลือเป็นบวกอยู่ราว 644.31 ล้านบาท

ดังนั้นจึงเกิดเป็นประเด็นความกังวลว่าหากในช่วงไตรมาส 1 และ 2 ของปีนี้ EASTW ไม่สามารถเติมกระแสเงินสดให้มากขึ้นจนเพียงพอต่อการชำระหนี้เพื่อไถ่ถอนหุ้นกู้แล้วจะนำไปสู่โอกาสของการผิดนัดชำระหนี้ (Default) หรือไม่

โดยปัจจุบัน EASTW ยังมีภาระในการไถ่ถอนหุ้นกู้รวมกับชุดข้างต้น จำนวน 13 ชุด คิดเป็นมูลค่ารวมสูงถึง 9,250 ล้านบาท ได้แก่

รุ่น EASTW256A: ครบกำหนดวันที่ 16 มิถุนายน 2568 มูลค่า 1,200 ล้านบาท

รุ่น EASTW25DA: ครบกำหนดวันที่ 23 ธันวาคม 2568 มูลค่า 350 ล้านบาท

รุ่น EASTW275A: ครบกำหนดวันที่ 31 พฤษภาคม 2570 มูลค่า 850 ล้านบาท

รุ่น EASTW278A: ครบกำหนดวันที่ 6 สิงหาคม 2570 มูลค่า 200 ล้านบาท

รุ่น EASTW280A: ครบกำหนดวันที่ 12 ตุลาคม 2571 มูลค่า 650 ล้านบาท

รุ่น EASTW298A: ครบกำหนดวันที่ 6 สิงหาคม 2572 มูลค่า 400 ล้านบาท

รุ่น EASTW300A: ครบกำหนดวันที่ 12 ตุลาคม 2573 มูลค่า 1,100 ล้านบาท

รุ่น EASTW318A: ครบกำหนดวันที่ 6 สิงหาคม 2574 มูลค่า 100 ล้านบาท

รุ่น EASTW325A: ครบกำหนดวันที่ 31 พฤษภาคม 2575 มูลค่า 750 ล้านบาท

รุ่น EASTW332A: ครบกำหนดวันที่ 23 กุมภาพันธ์ 2576 มูลค่า 1,000 ล้านบาท

รุ่น EASTW334A: ครบกำหนดวันที่ 25 เมษายน 2576 มูลค่า 200 ล้านบาท

รุ่น EASTW33OA: ครบกำหนดวันที่ 12 ตุลาคม 2576 มูลค่า 1,150 ล้านบาท

รุ่น EASTW348A: ครบกำหนดวันที่ 6 สิงหาคม 2577 มูลค่า 1,300 ล้านบาท

ท่ามกลางสถานการณ์ที่ความสามารถในการสร้างรายได้ของบริษัทลดลงอย่างมีนัยสำคัญจากสัมปทานน้ำประปาที่ส่วนใหญ่หมดอายุลงมาได้ระยะหนึ่งแล้ว

อย่างไรก็ดี ยังคงต้องรอดูความชัดเจนเกี่ยวกับแนวทางในการจัดหาเงินเพื่อการชำระคืนหนี้ของบริษัทต่อไป โดยขณะนี้ยังไม่สามารถสรุปได้ว่า EASTW จะเกิดการผิดนัดชำระหนี้หุ้นกู้รุ่น EASTW256A จนอาจนำไปสู่การเรียกชำระคืนโดยพลัน หรือ Cross Default จากหุ้นกู้รุ่นอื่นๆด้วยหรือไม่