CGSI มอง SET “ไปต่อ” กรอบ 1,135-1,165 จุด จุด แนะลงทุน MOSHI-GULF เด่น

บริษัทหลักทรัพย์ ซีจีเอส อินเตอร์เนชั่นแนล (ประเทศไทย) จำกัด หรือ CGSI ระบุในบทวิเคราะห์วันนี้ (23 เม.ย.68) คาดว่า SET Index จะปรับตัวขึ้นต่อ และมองกรอบ 1,135-1,165 จุด รับ Sentiment บวกจากตลาดหุ้นสหรัฐ ขานรับความขัดแย้งทางการค้าสหรัฐ-จีนมีแนวโน้มผ่อนคลายลง

แม้ล่าสุดปธน. ทรัมป์ประกาศขึ้นภาษีโซลาร์เซลล์จากโรงงานจีนใน 4 ประเทศอาเซียน 3,521% (Trina Solar ในไทยโดนเรียกเก็บ 375%) ส่งผลให้ซัพพลายเชนพลังงานอาจได้รับผลกระทบ อย่างไรก็ตาม เรามองว่า Downside ต่อตลาดหุ้นไทยค่อนข้างจำกัด เนื่องจากตลาดรอติดตามการเจรจาการค้าไทย-สหรัฐที่แม้ว่าจะถูกเลื่อนออกไปอย่างไม่มีกำหนด แต่มองว่าตลาดค่อนข้างมีมุมมองเชิงบวกตามแนวโน้มการเจรจาสหรัฐ-ญี่ปุ่นที่กำลังจะมีขึ้นใหม่ปลายเดือนนี้ พรุ่งนี้ (24 เม.ย.) ติดตามการเจรจาระหว่างสหรัฐ-เกาหลีใต้ว่าจะไปในทิศทางใด

สำหรับการรับมือนโยบายการค้าของรัฐบาลไทยที่ยัง Overhang กอปรกับความขัดแย้งพรรคเพื่อไทย-ภูมิใจไทยที่อาจกระทบโครงการรัฐ ส่งผลให้เรามองว่า SET ไม่ perform แม้ลดลง YTD และในระยะสั้น ตลาดจะให้น้ำหนักกับการประกาศผลประกอบการบจ. ไทยช่วงนี้มากกว่า โดยสัปดาห์นี้คาดว่าจะมีการรายงานงบไตรมาส 1/68 อาทิ  PTTEP (23 เม.ย.), BH (24 เม.ย.) และ DELTA (25 เม.ย.)

ดังนั้นจึงคงคำแนะนำ Selective Buy หุ้น Domestic Play เพื่อหลีกเลี่ยงความเสี่ยงจากความไม่แน่นอนสงครามการค้า 1) กลุ่ม Defensive (BDMS, PR9) และ High yield 2) เก็งกำไรผลประกอบการไตรมาวส 1/68 และ Outlook สดใส (MINT, BJC) 3) พื้นฐานแข็งแกร่ง (CPALL, GULF) 4) กลุ่มที่ได้รับผลประโยชน์จากดอกเบี้ยขาลง (MTC) เพื่อช่วยกระตุ้นเศรษฐกิจ จากความเสียหายเหตุการณ์แผ่นดินไหวและมาตรการเรียกเก็บภาษีสหรัฐที่ส่งผลให้เศรษฐกิจโลกชะลอตัว

ปัจจัยกดดันดังกล่าวทำให้ปรับคาดการณ์ GDP ไทยปี 2568 เหลือ 1.8% เทียบช่วงเดียวกันของปีก่อน (vs. จากเดิม 2.3%) สอดคล้องกับ IMF ที่ปรับคาดการณ์ GDP โลกปี 2568 ลงเหลือ 1.8%  โดย IMF คาดว่าเศรษฐกิจไทยจะโตต่ำสุดในกลุ่มประเทศกำลังพัฒนาและตลาดเกิดใหม่เอเชีย

ส่วนประเด็นสำคัญเมื่อวานนี้ ครม. เห็นชอบแต่งตั้งนายสมชาย สัจจพงษ์ อดีตปลัดกระทรวงการคลัง ดำรงตำแหน่งประธานบอร์ดธปท. คนใหม่ ซึ่งเคยแสดงความคิดเห็นถึงแนวทางการทำงานเศรษฐกิจเชิงรุก ไม่ยึดติดกับวงจรเศรษฐกิจที่ไม่ดีหรือปัญหาทางเศรษฐกิจของประเทศอื่น

หุ้นแนะนำ

MOSHI คาดว่าจะรายงานกำไรสุทธิแข็งแกร่งที่ 150 ล้านบาทใน ไตรมาส 1/68 (โต 20% เทียบช่วงเดียวกันของปีก่อน) จาก SSSG ที่สูงขึ้นและอัตรากำไรขั้นต้นที่ขยายตัวอย่างแข็งแกร่ง อีกทั้งแนวโน้มกำไรสุทธิในไตรมาส 2/68 ยังคงแข็งแกร่งจาก SSSG ที่สูงขึ้นระดับกลางในช่วงต้นเดือนเม.ย. เงื่อนไขซัพพลายเออร์ที่ดีขึ้น และการขยายร้านค้าอย่างต่อเนื่อง (Take profit : 43.25 / Stop loss : 41.75)

GULF ตลาดมีมุมมองเชิงบวกต่อการขยายธุรกิจ มีกำลังการผลิตที่มั่นคง โดย 74% มาจากโรงไฟฟ้า IPP ที่ได้รับผลกระทบจากนโยบายค่าไฟน้อยกว่า โดยประมาณการกำไรสุทธิจะเติบโตด้วยเลขสองหลัก สำหรับ FY25-27F (Take profit : 47.25 / Stop loss : 44.75)