KS แนะซื้อ GLOBAL เป้า 7.60 บาท หลังกำไร Q1 สูงกว่าตลาดคาด 6%
“บล.กสิกรไทย” แนะนำซื้อ GLOBAL ราคาเป้าหมาย 7.60 บาท แม้รายงานกำไรไตรมาสแรกปี 2568 ลดลง แต่สูงกว่าตลาดคาดการณ์ 6% รับแรงหนุนจากสาขาใหม่หนุนรายได้เพิ่มขึ้น
บริษัทหลักทรัพย์ กสิกรไทย จำกัด (มหาชน) หรือ KS เปิดเผยว่า บริษัท สยามโกลบอลเฮ้าส์ จำกัด (มหาชน) หรือ GLOBAL รายงานกำไรสุทธิไตรมาส 1/2568 อยู่ที่ 622 ล้านบาท ลดลง 14.3% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน แต่เพิ่มขึ้น 18.8% จากไตรมาสก่อนหน้า คิดเป็น 26.2% ของประมาณการกำไรทั้งปี 2568 ที่ 2.17 พันล้านบาท ซึ่งคาดว่าจะลดลง 7.6% เมื่อเทียบปีต่อปี โดยผลประกอบการต่ำกว่าคาดเล็กน้อยที่ 3% จากการลดลงของส่วนแบ่งกำไรจากเงินลงทุน 35% จากปีก่อน และ 59% จากไตรมาสก่อนหน้า อย่างไรก็ตาม กำไรสุทธิออกมาสูงกว่าที่ตลาดคาดไว้ 6%
ด้านยอดขายรวมไตรมาส 1/2568 คาดการณ์ว่าจะอยู่ที่ 8.4 พันล้านบาท ลดลง 4.5% จากปีก่อน แต่ดีขึ้น 9.9% จากไตรมาสก่อน โดยสะท้อนจากยอดขายสาขาเดิม (SSSG) ที่ติดลบ 10% แม้จะมีการเปิดสาขาใหม่ถึง 7 แห่งในรอบ 12 เดือนที่ผ่านมา ขณะเดียวกัน อัตรากำไรขั้นต้นในไตรมาสนี้อยู่ที่ 25.1% เพิ่มขึ้น 0.2 จุดเปอร์เซ็นต์จากไตรมาสก่อน แต่ลดลง 0.7 จุดเปอร์เซ็นต์ จากปีก่อนหน้า สอดคล้องกับสัดส่วนการขายสินค้าภายใต้แบรนด์ของบริษัทที่เพิ่มขึ้นเป็น 25.5% จาก 23% ในไตรมาสเดียวกันของปีก่อน
สำหรับค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร (SG&A) ต่อรายได้มีแนวโน้มเพิ่มขึ้น 1.5 จุดเปอร์เซ็นต์ จากปีก่อน เนื่องจากการขยายสาขาใหม่ แต่ลดลง 1.8 จุดเปอร์เซ็นต์ จากไตรมาสก่อนหน้า จากรายได้ที่เพิ่มขึ้น ทั้งนี้ KS ยังคงคำแนะนำ “ซื้อ” GLOBAL โดยให้ราคาเป้าหมายที่ 7.6 บาท