BGRIM แรงเว่อร์! ลุ้นวิ่งแตะเป้า 20 บ. มั่นใจพื้นฐานแน่นโตไม่ยั้ง

ผู้สื่อข่าวรายงานว่า ในวันนี้ (19 ก.ค.) บริษัท บี.กริม เพาเวอร์ จำกัด (มหาชน) หรือ BGRIM จะเข้าซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย (SET) ในกลุ่มอุตสาหกรรมทรัพยากร หมวดธุรกิจพลังงานและสาธารณูปโภค โดยมีหุ้นจดทะเบียนกับตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย (ตลท.) จำนวน 2,541,800,000 หุ้น เป็นหุ้นชำระแล้ว 2,541,800,000 หุ้น พาร์หุ้นละ 2 บาท คิดเป็นทุนชำระแล้ว 5,083,600,000 บาท

โดย BGRIM ได้เสนอขายหุ้นให้กับประชาชนทั่วไปครั้งแรก (IPO) จำนวน 651,800,000 หุ้น ที่ราคา IPO หุ้นละ 16 บาท และมีจำนวนหุ้นสำหรับการจัดสรรส่วนเกิน (Green Shoe Option) จำนวนไม่เกิน 65,100,000 หุ้น ซึ่งมีผู้จัดการการจัดจำหน่ายและรับประกันการจัดจำหน่ายหุ้น IPO ประกอบด้วย บล.กสิกรไทย บล.บัวหลวง และ บล.ภัทร

 

ด้านนางปรียนาถ สุนทรวาทะ ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร BGRIM เปิดเผยว่า การเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย จะช่วยเพิ่มขีดความสามารถในการขยายธุรกิจพลังงานให้เต็มศักยภาพ และเป็นส่วนหนึ่งของการเพิ่มขีดความสามารถในการแข่งขันของประเทศผ่านการสร้างความมั่งคงทางด้านพลังงาน โดยบริษัทมีแผนที่จะนำเงินที่ได้จากการระดมทุนไปลงทุนในโครงการโรงไฟฟ้า SPP (Small Power Producer) และโรงไฟฟ้าพลังงานทดแทน ทั้งในประเทศและภูมิภาคเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ เพื่อขยายธุรกิจอย่างต่อเนื่อง รวมถึงจะนำเงินที่ได้จากการระดมทุนครั้งนี้ไปชำระคืนเงินกู้ยืม และใช้เป็นเงินทุนหมุนเวียน

ขณะที่ BGRIM มีผู้ถือหุ้นใหญ่ 3 ลำดับแรกหลัง IPO ได้แก่ กลุ่มนายฮาราลด์ ลิงค์ ถือหุ้น 71.8% CIMB SECURITIES (SINGAPORE) PTE. LTD. ถือหุ้น 8.6% และ Deutsche Bank AG, Hong Kong Branch ถือหุ้น 3.9% การกำหนด

สำหรับราคาเสนอขายหุ้น IPO มาจากการสำรวจความต้องการซื้อหลักทรัพย์ของนักลงทุนสถาบัน (book building) โดยคิดอัตราส่วนราคาหุ้นต่อกำไรสุทธิต่อหุ้น (P/E Ratio) ที่ 26.0-28.7 เท่า โดยคำนวณจากกำไรสุทธิในช่วง 12 เดือนย้อนหลัง (ตั้งแต่ไตรมาส 2 ปี 2559 ถึงไตรมาส 1 ปี 2560) หารด้วยจำนวนหุ้นทั้งหมด (ไม่รวมหุ้นส่วนเกิน) ภายหลังการเสนอขายหุ้นครั้งนี้ คิดเป็นกำไรสุทธิต่อหุ้นเท่ากับ 0.58 บาท

ทั้งนี้บริษัทมีนโยบายการจ่ายเงินปันผลในอัตราไม่น้อยกว่า 40% ของกำไรสุทธิปรับปรุง (กำไรสุทธิไม่รวมผลกำไร/ขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยนที่ยังไม่เกิดขึ้น) ตามงบการเงินรวมของบริษัทฯ หลังหักภาษีเงินได้นิติบุคคล ทุนสำรองต่างๆ ตามที่กฎหมายกำหนด และภาระผูกพันตามเงื่อนไขของสัญญาเงินกู้

ขณะที่ปัจจุบัน บี.กริม เพาเวอร์ ลงทุนในโครงการโรงไฟฟ้าจำนวนทั้งสิ้น 43 โครงการ ได้แก่ โรงไฟฟ้าที่เปิดให้ดำเนินการเชิงพาณิชย์แล้ว 28 โครงการ กำลังการผลิตติดตั้งรวม 1,626 เมกะวัตต์ โรงไฟฟ้าที่อยู่ระหว่างการก่อสร้าง 5 โครงการ กำลังการผลิตติดตั้งรวม 419.1 เมกะวัตต์ และโครงการที่อยู่ระหว่างการพัฒนาอีก 10 โครงการ กำลังการผลิตไฟฟ้าติดตั้งรวม 338.5 เมกะวัตต์ รวมเป็นทั้งสิ้น 2,357 เมกะวัตต์ ภายในปี 64 ขณะที่มีแผนจะขยายเข้าสู่เป้าหมายมีกำลังผลิตไฟฟ้าในมือ 5,000 เมกะวัตต์ในระยะ 4-5 ปีข้างหน้า

สำหรับในช่วง 5 ปี (ปี 60-64) มีโรงไฟฟ้าทยอยเปิดให้ดำเนินการเชิงพาณิชย์ (COD) 15 โครงการ ได้แก่ โรงไฟฟ้าพลังน้ำ เซน้ำน้อย 2-เซกะตำ 1 ในลาว ขนาดรวม 20 เมกะวัตต์ คาดว่าจะ COD ภายในสิ้นเดือน ก.ค. 60 ขณะที่จะมีโรงไฟฟ้าที่ COD ในปี 61 รวม 414 เมกะวัตต์ ได้แก่ โรงไฟฟ้าพลังความร้อนร่วม ABPR3 ABPR4 และ ABPR5 ในนิคมอุตสาหกรรมอมตะซิตี้ กำลังการผลิตรวม 399 เมกะวัตต์ และโรงไฟฟ้าพลังน้ำ น้ำแจ 1 ในลาว กำลังการผลิต 15 เมกะวัตต์

ส่วนโรงไฟฟ้าที่จะ COD ในปี 62 ได้แก่ โรงไฟฟ้าพลังน้ำ น้ำคาว 1-5 ใน สปป.ลาว กำลังการผลิตรวม 68 เมกะวัตต์ ,ปี 63 ได้แก่  โรงไฟฟ้าพลังงานลม บ่อทอง 1 และ 2 กำลังการผลิตรวม 16 เมกะวัตต์ และปี 64 ได้แก่ โรงไฟฟ้าพลังความร้อนร่วม BGPR1 และ BGPR2 ในนิคมอุตสาหกรรม วี.อาร์.เอ็ม. กำลังการผลิตรวม 240 เมกะวัตต์

นอกจากนี้ บริษัทยังมีโครงการผลิตไฟฟ้าที่อยู่ในแผนแต่ยังไม่ได้รับสัญญาซื้อขายไฟฟ้า (PPA) ได้แก่ โรงไฟฟ้าพลังน้ำเซกอง 4 ในลาว ขนาดประมาณ 350 เมกะวัตต์ ซึ่งอยู่ระหว่างดำเนินการเจรจาเสนอขายไฟฟ้าแล้ว รวมถึงแผนที่จะเข้าลงทุนในโครงการ SPP Hybrid Firm และธุรกิจติดตั้งโซลาร์รูฟท็อปบนหลังคาโรงงานลูกค้าของบริษัท พร้อมเทคโนโลยี Energy Storage เพื่อช่วยลดความต้องการใช้ไฟฟ้าในช่วงความต้องการใช้ไฟฟ้าสูงสุด (peak)  รวมถึงโครงการโซลาร์ฟาร์มสำหรับหน่วยงานราชการและสหกรณ์ภาคการเกษตร  ระยะที่ 2

พร้อมทั้งเตรียมความพร้อมที่จะพัฒนาโครงการโรงไฟฟ้า SPP ซึ่งมีกำลังการผลิตไฟฟ้าโรงละ 140 เมกะวัตต์ เพื่อทดแทนโรงไฟฟ้าเดิมอีก 3 โครงการที่จะหมดอายุ ตลอดจนศึกษาความเป็นไปได้ในการลงทุนในโครงการโรงไฟฟ้าพลังงานแสงอาทิตย์ในประเทศมาเลเซีย และการผลิตไฟฟ้าในประเทศกัมพูชา รวมถึงประเทศอื่น ๆ ในอาเซียนอีกด้วย

ด้าน นายสมเกียรติ พงศ์ปิยะไพบูลย์ รองกรรมการผู้จัดการใหญ่ พัฒนาธุรกิจและการพาณิชย์ ของ BGRIM เปิดเผยว่า คาดว่าปีนี้บริษัทจะได้รับสัญญา PPA เข้ามาเพิ่มเติมอีกราว 500 MW โดยโครงการโรงไฟฟ้าพลังน้ำเซกอง 4 ขนาด 350 เมกะวัตต์ ซึ่งจะขายไฟฟ้ากลับมายังไทยจะสามารถเซ็นสัญญา PPA ได้ใน 1-2 เดือนนี้ ,โครงการโรงไฟฟ้าพลังน้ำทัดสะกอย ในลาว ขนาด 30 เมกะวัตต์ ขณะนี้ได้ลงนามสัญญาซื้อขายไฟฟ้ากับ EDL ในลาวแล้ว

นอกจากนี้ยังอยู่ระหว่างการเจรจาสัญญาสัมปทานกับรัฐบาลลาว คาดว่าจะสรุปได้ใน 1-2 เดือนเช่นกัน ,โครงการโซลาร์ฟาร์มสำหรับหน่วยงานราชการและสหกรณ์ภาคการเกษตร ระยะที่ 2 ซึ่งเบื้องต้นได้เข้าร่วมกับองค์การสงเคราะห์ทหารผ่านศึก จำนวน 8 โครงการ รวม 37.6 เมกะวัตต์ โดยในส่วนนี้คาดว่าจะได้สัญญาแน่นอน 24 เมกะวัตต์ ขณะเดียวกันยังมีโอกาสที่จะได้ร่วมสนับสนุนกลุ่มสหกรณ์เข้าร่วมเป็นเจ้าของโครงการอีก 75 โครงการ เป็นต้น

ขณะเดียวกันยังมองโอกาสการเข้าลงทุนในโครงการโซลาร์รูฟท็อปเสรีที่รัฐบาลจะเปิดรับซื้อในอนาคต ตลอดจนโครงการโซลาร์รูฟท็อปบนหลังคาโรงงานในนิคมอุตสาหกรรม รวมถึงโครงการโซลาร์มฟาร์มในมาเลเซีย โครงการผลิตไฟฟ้าในเมียนมา และเวียดนาม เป็นต้น ทำให้คาดว่าเป้าหมายกำลังการผลิตไฟฟ้าในมือที่ตั้งไว้ 5,000 เมกะวัตต์จะทำได้ในเวลาไม่นาน

ส่วนโครงการพัฒนาโรงไฟฟ้า SPP จำนวน 3 โรง ขนาดกำลังการผลิตราว 140-150 เมกะวัตต์/โรง ซึ่งจะเข้ามาทดแทนโรงไฟฟ้าเดิมที่จะหมดอายุในช่วงปี 62-65 นั้น บริษัทคาดว่าจะเซ็นสัญญาซื้อขายไฟฟ้าใหม่กับการไฟฟ้าฝ่ายผลิตแห่งประเทศไทย (กฟผ.) ได้ภายใน 1-2 เดือนข้างหน้า

โดยในส่วนนี้จะเสนอขายให้ กฟผ. 30 เมกะวัตต์ ส่วนที่เหลือจะเสนอขายให้กับลูกค้าในนิคมอุตสาหกรรม ซึ่งปัจจุบันมีลูกค้าอยู่จำนวนหนึ่งแล้ว โดยขณะนี้บริษัทอยู่ระหว่างการประมูลหาผู้รับเหมาก่อสร้างในโครงการ SPP ทดแทน 3 โรง พร้อมกับโครงการ SPP ใหม่อีก 2 โรง ซึ่งมีกลุ่มจีอี และซีเมนส์ เสนอราคาเข้ามาด้วยต้นทุนที่ลดลงกว่าที่บริษัทเคยพัฒนาโครงการ SPP ในรุ่นแรกๆ ขณะที่เครื่องกำเนิดไฟฟ้ามีประสิทธิภาพมากกว่าเดิมค่อนข้างมาก

ทั้งนี้ ปัจจุบันบริษัทมีโครงการ SPP ในมือทั้งสิ้น 18 โรง และเชื่อว่าในอนาคตเมื่อโครงการหมดสัญญาซื้อขายไฟฟ้ากับ กฟผ.ก็เชื่อว่ารัฐบาลจะให้มีการดำเนินโครงการโรงไฟฟ้า SPP ทดแทนต่อไป แม้ปริมาณการรับซื้อไฟฟ้าอาจจะลดลงจากเดิม แต่บริษัทก็มีกลุ่มลูกค้าในนิคมฯซึ่งมีการขยายงานต่อเนื่องรองรับอยู่แล้ว

อนึ่ง BGRIM ประกอบธุรกิจโดยการถือหุ้นในบริษัทอื่น (Holding Company) โดยมีบริษัท บี.กริม เพาเวอร์ (แหลมฉบัง) 1 จำกัด เป็นบริษัทแกน บริษัทประกอบธุรกิจหลักด้านการผลิตและขายไฟฟ้า ไอน้ำ และธุรกิจที่เกี่ยวข้องทั้งในประเทศและต่างประเทศ

 

สำหรับผลประกอบการประจำปี 59 บริษัทมีกำไรสุทธิอยู่ที่ 1.38 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 3,706% จากช่วงเดียวกันของปีก่อนที่มีกำไรสุทธิ 36.26 ล้านบาท ขณะที่ ผลประกอบการงวดไตรมาส 1/60 บริษัทมีกำไรสุทธิอยู่ที่ 679.03 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 14% จากช่วงเดียวกันของปีก่อนที่มีกำไรสุทธิ 595.52 ล้านบาท

 

อย่างไรก็ตาม แหล่งข่าวรายหนึ่ง เปิดเผยกับ “ข่าวหุ้นธุรกิจออนไลน์” ว่าราคาหุ้น BGRIM เข้าซื้อขายในวันแรก (19 ก.ค.) มีแนวโน้มปรับตัวขึ้นถึง 20 บาท จากราคา IPO ที่ 16 บาท โดยคำนวณจากค่า P/E ที่ระดับ 14 เท่า และกำไรต่อหุ้นที่ 1.44 บาท

โดยมองว่า BGRIM มีพื้นฐานที่ค่อนข้างมั่นคง จากการที่ BGRIM เข้าลงทุนโครงการโรงไฟฟ้าจำนวนทั้งสิ้น 43 โครงการ โดยจ่ายไฟฟ้าเข้าระบบเชิงพาณิชย์แล้ว 28 โครงการ กำลังการผลิตติดตั้งรวม 1,626 เมกะวัตต์ อยู่ระหว่างการก่อสร้าง 5 โครงการ กำลังการผลิตติดตั้งรวม 419.1 เมกะวัตต์ และอยู่ระหว่างการพัฒนาอีก 10 โครงการ นอกจากนี้ยังวางแผนเข้าร่วมประมูลโครงการโรงไฟฟ้าใหม่ๆ เข้ามาเพิ่มเติม ซึ่งคาดว่าจะมีโอกาสได้รับงานเพิ่ม ซึ่งจะช่วยหนุนผลการดำเนินงานให้เติบโตขึ้นได้ในระยะยาว