นาทีทองเก็บ BCH ราคา Laggard แนวโน้มกำไรปี 61 โตเด่น!

“ข่าวหุ้นธุรกิจออนไลน์” ได้สำรวจข้อมูลหุ้นบริษัท บางกอก เชน ฮอสปิทอล จำกัด (มหาชน) หรือ BCH หลังราคาหุ้นปิดตลาดวานนี้ (19 มี.ค.) อยู่ที่ 17 บาท บวก 0.30 บาท หรือ 1.80% ด้วยมูลค่าซื้อขาย 677.86 ล้านบาท ทั้งนี้เป็นการปรับตัวขึ้นสวนดัชนีตลาดหุ้นไทยโดยรวม ซึ่งปิดลบถึง 0.66% นอกจากนี้จากราคาปิดล่าสุดที่ 17 บาท ส่งผลให้ยังคงมีอัพไซด์จากราคาเป้าหมายโดยนักวิเคราะห์ที่ 19.50 บาท อยู่ 15%

ทั้งนี้นักวิเคราะห์จากหลากหลายสำนักมองว่า ราคาหุ้น BCH ยังคง Laggard กลุ่มโรงพยาบาลอย่างมาก และกำไรในปี 61-62 มีแนวโน้มปรับตัวขึ้นอย่างต่อเนื่องจากรายได้ที่เพิ่มขึ้น รวมถึงการขยายโรงพยาบาลที่มีอยู่เดิมและเพิ่มสาขาโรงพยาบาลมากขึ้น

โดย นักวิเคราะห์ บล.เคทีบี (ประเทศไทย) ระบุในบทวิเคราะห์ แนะนำ “ซื้อ” BCH ราคาเป้าหมาย 19.50 บาทต่อหุ้น มีมุมมองเชิงบวกจาก BCH เปิดเผยว่ารายได้ในช่วง 2 เดือนที่ผ่านมามีการเติบโตที่ดี เนื่องจากการเพิ่มค่าบริการของสำนักงานประกันสังคม และมีคนไข้ IPD เพิ่มขึ้นเมื่อเทียบจากปีก่อน ค่อนข้างมากเนื่องจากมีโรคระบาดมากขึ้น โดยเฉพาะโรคท้องร่วงจากไวรัสโรต้า รวมถึงการปรับปรุงคลินิกแม่สายขึ้นเป็นโรงพยาบาลแม่สาย ขนาดเตียงจดทะเบียน 30 เตียง

ดังนั้นจึงได้ปรับประมาณการกำไรสุทธิปี 61 ขึ้น 7% ทำให้กำไรสุทธิเติบโต 22% เทียบจากปีก่อนและปรับกำไรปี 62 ขึ้น 15% ทำให้กำไรสุทธิเติบโต 17% เทียบจากปีก่อน เนื่องจากโรคระบาดมากขึ้นตั้งแต่ต้นปี 61 และ WMC จะมีขาดทุนลดลงอย่างมีนัยสำคัญ

รวมทั้งโรงพยาบาลแม่สายที่อัพเกรดจากคลินิกจะมีรายได้ส่วน IPD เพิ่มขึ้นปีละ 100 ล้านบาท และ ค่าเสื่อมราคาไม่เพิ่มขึ้นมากเนื่องจาก ช่วง 2 ปีนี้จะยังไม่มีการเปิดโรงพยาบาลมี่สร้างใหม่

ส่วน นักวิเคราะห์ บล.เอเซีย พลัส ระบุในบทวิเคราะห์ ให้ราคาเป้าหมาย BCH ที่ 19.30 บาทต่อหุ้น โดยมองว่าราคาหุ้นอยู่ในภาวะ Laggard กลุ่มโรงพยาบาลอย่างมาก โดยตั้งแต่ต้นปีที่ผ่านมาดัชนีหุ้นกลุ่มโรงพยาบาลปรับเพิ่มขึ้นราว 7% แต่หุ้น BCH เพิ่มขึ้นเพียง 2% เท่านั้น รวมทั้งยังถือว่าเป็นหุ้น Defensive

ขณะที่ทางด้านปัจจัยพื้นฐาน BCH จะได้รับประโยชน์เต็มปีจากการปรับเพิ่มค่าบริการของประกันสังคม และการฟื้นตัวของ World Medical Hospital (WMC) ทั้งยังมีแนวโน้มจะปรับประมาณการกำไรและราคาเป้าหมายขึ้นจากปัจจุบันที่ FV อยู่ที่ 18.60

ในส่วนของปัจจัยทางเทคนิค BCH แกว่งตัวแบบ Sideways Up อย่างต่อเนื่อง พร้อมกับ MACD ที่ยกฐานตามเป็นตัวช่วยยืนยัน โดยในระยะสั้น BCH จะมีแนวต้านที่ 17.00 บาท และ 17.30 บาทลำดับ

ขณะเดียวกัน นักวิเคราะห์ บล.ฟิลลิป (ประเทศไทย) ระบในบทวิเคราะห์ แนะนำ “ซื้อ” BCH คาดว่าผลการดำเนินงานปีนี้จะปรับตัวดีกว่าที่ประเมินก่อนหน้า ทำให้ทางฝ่ายปรับราคาพื้นฐานปี 61 ใหม่เป็น 19.10 บาท

โดยในกลุ่มลูกค้าเงินสดคาดจะมีผู้มาเข้าใช้บริการสูงขึ้นจากปีก่อน หลักๆ จากการขยาย Capacity ในช่วงก่อน เช่น Renovate ในโรงพยาบาล 6 แห่ง, Rebrand โรงพยาบาลเกษมราษฎร์รัตนาธิเบศร์เดิมเป็น โรงพยาบาลเกษมราษฎร์อินเตอร์เนชั่นแนล (รับเฉพาะลูกค้าเงินสด) และ Rebrand โรงพาบาลการุณเวชรัตนาธิเบศร์ เป็น โรงพยาบาลเกษมราษฎร์รัตนาธิเบศร์ใหม่

รวมถึงอัพเกรดคลินิกแม่สาย เป็นโรงพยาบาลขนาด 30 เตียง (เปิดให้บริการในเดือน ก.พ. 61) รวมทั้งการขยายเพิ่มศูนย์การแพทย์และศูนย์แพทย์เฉพาะทางต่างๆ อีกทั้งในปีนี้คาดจะมีการระบาดของโรคที่สูงกว่าปีก่อน ด้านกลุ่มลูกค้าประกันสังคม คาดจะรับอานิสงส์จากรับรู้ค่ารักษาประกันสังคมใหม่เข้ามาเต็มปี

ขณะที่มีจำนวนผู้ประกันตนในปัจจุบัน (1 มี.ค. 61) อยู่ที่ 7.8 แสนราย ทว่าคาดจะทยอยเพิ่มเป็น 8.10 แสนราย ส่วนโรงพยาบาล WMH เชื่อจะปรับตัวดีต่อเนื่อง คาดจะมีการดำเนินขาดทุนที่เพียง 10-20 ล้านบาท จากทั้งปี 60 ขาดทุน 113 ล้านบาท ส่วนหนึ่งคาดเป็นผลจากการให้บริการศูนย์แพทย์เฉพาะทาง อาทิ ศูนย์รักษาแผลเบาหวานที่เท้า, ศูนย์เวชศาสตร์ชะลอวัย, ศูนย์ศัลยกรรมความงาม ฯลฯ

รวมทั้งทำการตลาดต่อเนื่อง ทำให้ปรับสมมติฐานรายได้กิจการโรงพยาบาลปี 61 ขึ้นเป็น 8,158 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 12.5% จากปีก่อน และปรับกำไรปี 61 ขึ้นที่ 1,152 ล้านบาท เพิ่ม 25.6% จากปีก่อน

อย่างไรก็ตามแนวโน้มในไตรมาส 1/61 ผลประกอบการอาจจะย่อตัวเมื่อเทียบต่อไตรมาส จากฐานที่สูงในไตรมาสก่อน บวกกับผลกระทบจากลูกค้าจีนที่ชะลอในช่วงเทศกาลตรุษจีน หากแต่เมื่อเทียบงวดปีก่อน จะปรับตัวเด่นมากจากมีการระบาดของโรคสูงกว่าช่วงเดียวกันในปีก่อน อาทิ โรคท้องร่วง (ไวรัสโรต้า) โรคพิษสุนัขบ้า